Le marché du Bitcoin continue de se renforcer, atteignant un nouveau sommet de 111 000 dollars, ce qui constitue un troisième nouveau sommet dans ce cycle.
Le niveau de profit des investisseurs et leurs comportements de vente ont tous deux considérablement augmenté, mais restent encore inférieurs aux niveaux atteints lors des précédents sommets du marché haussier.
Les interactions liées aux échanges ont considérablement augmenté, avec environ 33 % du volume des transactions Bitcoin sur la chaîne se faisant par le biais de plateformes d'échange centralisées.
Les activités dans le domaine des dérivés augmentent également, avec une croissance significative du volume des contrats non réglés sur les marchés des futures et des options.
Si le Bitcoin continue d'augmenter, 120 000 dollars deviendra une zone clé. Selon les croisements des modèles de prix on-chain dans les cycles précédents, on s'attend à ce que la pression des vendeurs s'accélère dans cette zone et ses environs.
Le Bitcoin a atteint un nouveau sommet
Le marché du Bitcoin reste fort, atteignant un nouveau sommet de 111 000 dollars, ce qui constitue la troisième fois durant ce cycle à dépasser le précédent record historique. Historiquement, après la phase de découverte des prix, il y a souvent de brèves ventes, car les premiers bénéficiaires saisissent l'opportunité de sortir à un nouveau sommet et de réduire leurs risques.
Le Bitcoin a jusqu'à présent suivi ce schéma, chutant à 107 000 dollars peu après avoir franchi ce seuil, puis se redressant et se consolidant autour de 108 000 dollars pour le reste de la semaine.
Dans un contexte de conditions macroéconomiques difficiles et de tensions géopolitiques accrues, le bitcoin a surperformé la plupart des classes d’actifs, ce qui rend les perspectives globales incertaines. Dans un environnement de marché relativement difficile, cette bonne performance est en effet un signe encourageant.
Source : Glassnode
En comparant la performance des prix du cycle actuel avec celle des cycles précédents, on constate qu'il existe une étonnante similarité structurelle malgré des échelles de capitalisation boursière du Bitcoin qui diffèrent de plusieurs ordres de grandeur. Le graphique ci-dessous montre la performance depuis le point bas relatif du cycle.
Période de 2015 à 2018 : +1076%
Période de 2018 à 2022 : +1007%
Cycle de 2022 et au-delà : +656%
Compte tenu de l'augmentation significative de la capitalisation boursière du Bitcoin aujourd'hui, tout en restant si proche des tendances des cycles précédents, c'est un accomplissement remarquable. Cela indique que l'échelle de la demande pour le Bitcoin est synchronisée avec la vitesse de croissance de l'actif.
Source : Glassnode
L'évaluation des modèles d'accumulation à différentes échelles de portefeuilles montre que de nouveaux sommets déclenchent souvent une accumulation significative. Cela fera progresser le score de tendance d'accumulation vers la valeur maximale de 1,0.
Il est à noter qu'en mars et novembre 2024, lorsque des sommets historiques de 70 000 dollars et 107 000 dollars ont été atteints respectivement, la pression d'accumulation a considérablement augmenté. Cela montre que les investisseurs ont tendance à acheter massivement lorsque le marché entre dans une phase de découverte des prix, mais cela indique également que les détenteurs existants ont tendance à prendre des bénéfices lorsque les prix sont plus élevés. Ce "phénomène de troupeau" met en évidence le comportement convergent des participants du marché lors de points psychologiques clés et d'événements (comme la rupture de nouveaux sommets).
En comparaison, le dernier cycle a atteint un sommet historique de 69 000 dollars en novembre 2021, faisant face à une pression d'accumulation énorme pendant et après la période de pointe des prix. Cela a finalement marqué l'arrivée d'un sommet cyclique et a ouvert une longue période de marché baissier en 2022. Bien qu'une forte accumulation soit généralement un signe positif, il est essentiel de reconnaître que le comportement consensuel écrasant n'est pas toujours un indicateur fiable de la direction future (et peut en fait être un indicateur inverse).
Source : Glassnode
Niveau de profit en hausse
À mesure que le marché entre dans la phase de découverte des prix, les bénéfices non réalisés détenus par les participants au marché augmentent considérablement. À mesure que la rentabilité des investisseurs s’améliore, on s’attend souvent à ce que la pression des vendeurs augmente en conséquence. Au fur et à mesure que le prix augmente, un plus grand nombre d’acheteurs sera nécessaire pour absorber les jetons en circulation afin de maintenir la dynamique haussière du marché.
L'indicateur de profit non réalisé relatif est un outil important pour mesurer l'ampleur des bénéfices comptables globaux du marché. Actuellement, cet indicateur a franchi la zone de +2σ, un niveau qui, historiquement, coïncide généralement avec l'entrée du marché dans une phase d'enthousiasme. Cet environnement s'accompagne généralement d'une forte augmentation de la volatilité, et sa durée est souvent courte, seulement 16 % des jours de négociation ayant des bénéfices comptables dépassant ce niveau.
Source : Glassnode
Face à cette situation extrêmement lucrative, les activités de prise de bénéfices ont clairement augmenté, ce qui peut être observé à travers l'indicateur "profit/perte net réalisée ajustée en fonction de la volatilité".
Cet indicateur mesure les bénéfices et les pertes réalisés en unités de Bitcoin, en les comparant périodiquement à la capitalisation boursière en constante augmentation du Bitcoin, afin d'atteindre une normalisation. De plus, cet indicateur est ajusté en fonction de la volatilité réalisée sur 7 jours.
Avec le prix dépassant l'ancien sommet historique, le phénomène de prise de bénéfices a considérablement augmenté, avec seulement 14,4 % des jours de trading enregistrant des valeurs plus élevées. Cela indique une augmentation des prises de bénéfices, mais elles n'ont pas encore atteint un niveau extrême.
Source : Glassnode
Ce résultat se reflète également dans l’indicateur SOPR, qui reflète le degré de profit/perte d’un actif et peut être utilisé pour déterminer si le prix de vente d’un actif est supérieur au prix d’achat. Les récents sommets historiques ont entraîné une augmentation significative des bénéfices bloqués, avec un bénéfice moyen de +16% par jeton. Pour les investisseurs, moins de 8% des jours de bourse où le niveau de rentabilité dépasse ce niveau indiquent que les investisseurs se tournent massivement vers des activités de prise de bénéfices. Cependant, il n’a pas encore atteint le niveau de frénésie extrême observé lors du précédent pic de prix.
Source : Glassnode
Augmentation des activités d'échange
Les échanges centralisés demeurent les principaux lieux de trading et de spéculation, avec un flux de capitaux entrant et sortant quotidien compris entre 4 et 8 milliards de dollars. Le volume des dépôts et des retraits des échanges, comparé au volume total des transactions réglées sur la chaîne, peut servir d'outil pour mesurer la volonté des investisseurs de trader du Bitcoin.
Depuis qu'il a atteint un sommet historique de 109 000 dollars début 2025, l'indicateur de domination du volume des échanges a continué d'augmenter, et ce rapport continue de grimper avec le rebond du marché. Actuellement, environ 33 % du volume des transactions sur le réseau Bitcoin interagit avec des exchanges centralisés.
Cela marque une augmentation significative de la demande des investisseurs et des activités de trading, en accord avec l'entrée du marché dans une nouvelle phase de découverte des prix.
Source : Glassnode
En combinant les étiquettes de prix des tokens sur la chaîne avec les étiquettes d'adresse des échanges centralisés de Glassnode, il est possible d'estimer la situation moyenne de gains et de pertes des tokens déposés sur les échanges. Cela permet d'obtenir un aperçu plus détaillé du sentiment des investisseurs et des comportements de trading directement liés aux activités des échanges.
Actuellement, parmi les tokens déposés sur les échanges, le bénéfice moyen des tokens en profit est d'environ 9300 dollars, tandis que la perte moyenne des tokens en perte n'est que de 780 dollars. Cette différence indique que le comportement de trading actuel est principalement motivé par le profit, reflétant un changement significatif dans le sentiment des investisseurs.
Source : Glassnode
Le profit moyen est 12 fois la perte, et le rapport entre les deux est proche des niveaux extrêmes souvent observés durant les phases les plus actives des précédents marchés haussiers. Les niveaux extrêmes du ratio de profit et de perte moyen des échanges indiquent en outre que le marché entre dans une phase de frénésie du marché haussier.
Source : Glassnode
Le niveau de levier des produits dérivés augmente.
Avec l'augmentation des activités des bourses centralisées, il devient de plus en plus important d'examiner le marché des dérivés, ce qui aide à comprendre le niveau de levier accumulé dans un environnement de marché haussier.
Depuis qu’il a atteint un creux local de 74 000 $ en avril, l’intérêt ouvert pour les contrats à terme a considérablement augmenté, passant de 36,8 milliards de dollars à 55,6 milliards de dollars actuellement. Au cours des 49 derniers jours seulement, il y a eu une augmentation de 19 milliards de dollars (une augmentation de 51 %), ce qui indique que les niveaux d’endettement augmentent.
Source : Glassnode
Dans le même temps, le volume des contrats à terme non réglés des options a grimpé de 20,4 milliards de dollars à 46,2 milliards de dollars, atteignant un niveau record. L'augmentation de 25,8 milliards de dollars est nettement supérieure à celle du volume des contrats à terme non réglés sur le marché des futures.
L'augmentation rapide des contrats d'options non réglés reflète la maturité croissante de la communauté des investisseurs, qui utilisent de plus en plus les contrats d'options pour exécuter des stratégies plus complexes, afin d'optimiser leur gestion des risques et leurs positions de trading.
Source : Glassnode
Les flux de capitaux vers les ETF restent solides.
En ce qui concerne les ETF au comptant, depuis la fin avril, les acheteurs continuent d'acheter et restent actuellement forts. Au cours de la dernière semaine, le flux de fonds quotidien dans les ETF a dépassé 300 millions de dollars.
Cette vague d'achats massifs et continus de la part des investisseurs particuliers et institutionnels indique qu'ils ont toujours confiance dans cet actif, et qu'il a été un moteur important de l'innovation constante du marché depuis son lancement en 2024.
Source : Glassnode
Exploration de la découverte des prix
Avec le prix du Bitcoin revenant à la phase de découverte des prix, il est possible d'évaluer l'élan du marché et d'identifier les signes de surchauffe potentiels en combinant les données en chaîne et les indicateurs techniques.
La moyenne mobile sur 111 jours (DMA) et la moyenne mobile sur 200 jours sont des indicateurs techniques couramment utilisés pour évaluer la dynamique du marché du Bitcoin et l'intensité des tendances. On peut également compléter ces modèles de prix techniques avec l'indicateur on-chain du coût des détenteurs à court terme, qui reflète le prix d'achat moyen des nouveaux investisseurs sur le marché. Historiquement, ce niveau a toujours été un seuil clé, souvent utilisé pour distinguer les phases de marché haussier et baissier.
Moyenne mobile sur 111 jours : 91 800 $
Moyenne mobile sur 200 jours : 94,3 mille dollars
Coût pour les détenteurs à court terme : 95 900 dollars
Le prix du Bitcoin est actuellement bien au-dessus de ces trois niveaux clés, mettant en évidence la forte dynamique du marché depuis le rebond d'avril. Il convient de noter que ces niveaux de prix sont numériquement très proches, et cette convergence crée une confluence dans la zone de support clé. Pour maintenir l'élan de hausse, il est essentiel de défendre cette zone.
Source : Glassnode
De plus, il est possible d'utiliser le MVRV (ratio de la valeur marchande à la valeur réalisée) pour définir une plage de prix, mettant ainsi en évidence les écarts extrêmes par rapport au coût moyen des investisseurs. Historiquement, une rupture de la plage +1σ est souvent en accord avec une formation de sommet macro à long terme.
Prix réalisé +0,5σ : 10,02 mille dollars
Prix réalisé +1σ : 11,94 milliers de dollars
Actuellement, le prix du Bitcoin fluctue entre +1σ et +0,5σ. Cela indique que le marché est relativement actif, mais avant que les investisseurs ne réalisent des bénéfices atteignant des niveaux extrêmes au-dessus de +1σ, le Bitcoin a encore de la place pour augmenter davantage. Ces niveaux extrêmes déclenchent généralement des activités de prise de bénéfices à grande échelle, entraînant ainsi une forte augmentation de la pression vendeuse.
Source : Glassnode
Enfin, il est possible d'utiliser l'intervalle de +0,5σ et +1σ autour du coût des détenteurs à court terme pour évaluer l'état de surchauffe locale.
Coût des détenteurs à court terme +0,5σ : 120,3 K USD
Coût des détenteurs à court terme +1σ : 13,57 mille dollars
Historiquement, le prix a fluctué pendant 467 jours dans les deux fourchettes mentionnées ci-dessus, et a fluctué pendant 484 jours au-dessus du niveau +1σ, représentant seulement 17,5 % de l'historique des transactions de Bitcoin. Cela rend les situations d'entrée dans cette fourchette relativement rares, généralement considérées comme un plafond pour les tendances de prix locales.
Bien que le niveau MVRV +1σ soit généralement associé aux sommets macroéconomiques, le coût de référence des détenteurs à court terme (STH-CB) dans la plage de +0,5σ à +1σ est plus indicatif de la formation de sommets locaux. L'utilisation combinée de ces modèles peut fournir un cadre fiable pour identifier les conditions de surchauffe du marché.
Source : Glassnode
Résumé
Le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 111 000 dollars, marquant la troisième nouvelle hausse au cours de ce cycle. Cette étape a suscité une large activité sur les principaux segments du marché, se manifestant par une augmentation des bénéfices des investisseurs et des prises de bénéfices, une interaction accrue sur les échanges, une croissance significative des contrats à terme et d'options non réglés, ainsi qu'une demande continue des acheteurs pour les ETF spot.
Alors que le marché entre dans une phase de découverte des prix, le niveau de 120 000 dollars semble devenir une zone clé, et la pression vendeuse devrait s'accélérer dans cette zone et ses environs.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
120000 $ = Le hachoir à viande du vendeur ? Les données de Glassnode révèlent la prochaine zone de bataille pour le BTC.
Repost : Daisy, Mars Finance
Points clés :
Le marché du Bitcoin continue de se renforcer, atteignant un nouveau sommet de 111 000 dollars, ce qui constitue un troisième nouveau sommet dans ce cycle.
Le niveau de profit des investisseurs et leurs comportements de vente ont tous deux considérablement augmenté, mais restent encore inférieurs aux niveaux atteints lors des précédents sommets du marché haussier.
Les interactions liées aux échanges ont considérablement augmenté, avec environ 33 % du volume des transactions Bitcoin sur la chaîne se faisant par le biais de plateformes d'échange centralisées.
Les activités dans le domaine des dérivés augmentent également, avec une croissance significative du volume des contrats non réglés sur les marchés des futures et des options.
Si le Bitcoin continue d'augmenter, 120 000 dollars deviendra une zone clé. Selon les croisements des modèles de prix on-chain dans les cycles précédents, on s'attend à ce que la pression des vendeurs s'accélère dans cette zone et ses environs.
Le Bitcoin a atteint un nouveau sommet
Le marché du Bitcoin reste fort, atteignant un nouveau sommet de 111 000 dollars, ce qui constitue la troisième fois durant ce cycle à dépasser le précédent record historique. Historiquement, après la phase de découverte des prix, il y a souvent de brèves ventes, car les premiers bénéficiaires saisissent l'opportunité de sortir à un nouveau sommet et de réduire leurs risques.
Le Bitcoin a jusqu'à présent suivi ce schéma, chutant à 107 000 dollars peu après avoir franchi ce seuil, puis se redressant et se consolidant autour de 108 000 dollars pour le reste de la semaine.
Dans un contexte de conditions macroéconomiques difficiles et de tensions géopolitiques accrues, le bitcoin a surperformé la plupart des classes d’actifs, ce qui rend les perspectives globales incertaines. Dans un environnement de marché relativement difficile, cette bonne performance est en effet un signe encourageant.
Source : Glassnode
En comparant la performance des prix du cycle actuel avec celle des cycles précédents, on constate qu'il existe une étonnante similarité structurelle malgré des échelles de capitalisation boursière du Bitcoin qui diffèrent de plusieurs ordres de grandeur. Le graphique ci-dessous montre la performance depuis le point bas relatif du cycle.
Période de 2015 à 2018 : +1076%
Période de 2018 à 2022 : +1007%
Cycle de 2022 et au-delà : +656%
Compte tenu de l'augmentation significative de la capitalisation boursière du Bitcoin aujourd'hui, tout en restant si proche des tendances des cycles précédents, c'est un accomplissement remarquable. Cela indique que l'échelle de la demande pour le Bitcoin est synchronisée avec la vitesse de croissance de l'actif.
Source : Glassnode
L'évaluation des modèles d'accumulation à différentes échelles de portefeuilles montre que de nouveaux sommets déclenchent souvent une accumulation significative. Cela fera progresser le score de tendance d'accumulation vers la valeur maximale de 1,0.
Il est à noter qu'en mars et novembre 2024, lorsque des sommets historiques de 70 000 dollars et 107 000 dollars ont été atteints respectivement, la pression d'accumulation a considérablement augmenté. Cela montre que les investisseurs ont tendance à acheter massivement lorsque le marché entre dans une phase de découverte des prix, mais cela indique également que les détenteurs existants ont tendance à prendre des bénéfices lorsque les prix sont plus élevés. Ce "phénomène de troupeau" met en évidence le comportement convergent des participants du marché lors de points psychologiques clés et d'événements (comme la rupture de nouveaux sommets).
En comparaison, le dernier cycle a atteint un sommet historique de 69 000 dollars en novembre 2021, faisant face à une pression d'accumulation énorme pendant et après la période de pointe des prix. Cela a finalement marqué l'arrivée d'un sommet cyclique et a ouvert une longue période de marché baissier en 2022. Bien qu'une forte accumulation soit généralement un signe positif, il est essentiel de reconnaître que le comportement consensuel écrasant n'est pas toujours un indicateur fiable de la direction future (et peut en fait être un indicateur inverse).
Source : Glassnode
Niveau de profit en hausse
À mesure que le marché entre dans la phase de découverte des prix, les bénéfices non réalisés détenus par les participants au marché augmentent considérablement. À mesure que la rentabilité des investisseurs s’améliore, on s’attend souvent à ce que la pression des vendeurs augmente en conséquence. Au fur et à mesure que le prix augmente, un plus grand nombre d’acheteurs sera nécessaire pour absorber les jetons en circulation afin de maintenir la dynamique haussière du marché.
L'indicateur de profit non réalisé relatif est un outil important pour mesurer l'ampleur des bénéfices comptables globaux du marché. Actuellement, cet indicateur a franchi la zone de +2σ, un niveau qui, historiquement, coïncide généralement avec l'entrée du marché dans une phase d'enthousiasme. Cet environnement s'accompagne généralement d'une forte augmentation de la volatilité, et sa durée est souvent courte, seulement 16 % des jours de négociation ayant des bénéfices comptables dépassant ce niveau.
Source : Glassnode
Face à cette situation extrêmement lucrative, les activités de prise de bénéfices ont clairement augmenté, ce qui peut être observé à travers l'indicateur "profit/perte net réalisée ajustée en fonction de la volatilité".
Cet indicateur mesure les bénéfices et les pertes réalisés en unités de Bitcoin, en les comparant périodiquement à la capitalisation boursière en constante augmentation du Bitcoin, afin d'atteindre une normalisation. De plus, cet indicateur est ajusté en fonction de la volatilité réalisée sur 7 jours.
Avec le prix dépassant l'ancien sommet historique, le phénomène de prise de bénéfices a considérablement augmenté, avec seulement 14,4 % des jours de trading enregistrant des valeurs plus élevées. Cela indique une augmentation des prises de bénéfices, mais elles n'ont pas encore atteint un niveau extrême.
Source : Glassnode
Ce résultat se reflète également dans l’indicateur SOPR, qui reflète le degré de profit/perte d’un actif et peut être utilisé pour déterminer si le prix de vente d’un actif est supérieur au prix d’achat. Les récents sommets historiques ont entraîné une augmentation significative des bénéfices bloqués, avec un bénéfice moyen de +16% par jeton. Pour les investisseurs, moins de 8% des jours de bourse où le niveau de rentabilité dépasse ce niveau indiquent que les investisseurs se tournent massivement vers des activités de prise de bénéfices. Cependant, il n’a pas encore atteint le niveau de frénésie extrême observé lors du précédent pic de prix.
Source : Glassnode
Augmentation des activités d'échange
Les échanges centralisés demeurent les principaux lieux de trading et de spéculation, avec un flux de capitaux entrant et sortant quotidien compris entre 4 et 8 milliards de dollars. Le volume des dépôts et des retraits des échanges, comparé au volume total des transactions réglées sur la chaîne, peut servir d'outil pour mesurer la volonté des investisseurs de trader du Bitcoin.
Depuis qu'il a atteint un sommet historique de 109 000 dollars début 2025, l'indicateur de domination du volume des échanges a continué d'augmenter, et ce rapport continue de grimper avec le rebond du marché. Actuellement, environ 33 % du volume des transactions sur le réseau Bitcoin interagit avec des exchanges centralisés.
Cela marque une augmentation significative de la demande des investisseurs et des activités de trading, en accord avec l'entrée du marché dans une nouvelle phase de découverte des prix.
Source : Glassnode
En combinant les étiquettes de prix des tokens sur la chaîne avec les étiquettes d'adresse des échanges centralisés de Glassnode, il est possible d'estimer la situation moyenne de gains et de pertes des tokens déposés sur les échanges. Cela permet d'obtenir un aperçu plus détaillé du sentiment des investisseurs et des comportements de trading directement liés aux activités des échanges.
Actuellement, parmi les tokens déposés sur les échanges, le bénéfice moyen des tokens en profit est d'environ 9300 dollars, tandis que la perte moyenne des tokens en perte n'est que de 780 dollars. Cette différence indique que le comportement de trading actuel est principalement motivé par le profit, reflétant un changement significatif dans le sentiment des investisseurs.
Source : Glassnode
Le profit moyen est 12 fois la perte, et le rapport entre les deux est proche des niveaux extrêmes souvent observés durant les phases les plus actives des précédents marchés haussiers. Les niveaux extrêmes du ratio de profit et de perte moyen des échanges indiquent en outre que le marché entre dans une phase de frénésie du marché haussier.
Source : Glassnode
Le niveau de levier des produits dérivés augmente.
Avec l'augmentation des activités des bourses centralisées, il devient de plus en plus important d'examiner le marché des dérivés, ce qui aide à comprendre le niveau de levier accumulé dans un environnement de marché haussier.
Depuis qu’il a atteint un creux local de 74 000 $ en avril, l’intérêt ouvert pour les contrats à terme a considérablement augmenté, passant de 36,8 milliards de dollars à 55,6 milliards de dollars actuellement. Au cours des 49 derniers jours seulement, il y a eu une augmentation de 19 milliards de dollars (une augmentation de 51 %), ce qui indique que les niveaux d’endettement augmentent.
Source : Glassnode
Dans le même temps, le volume des contrats à terme non réglés des options a grimpé de 20,4 milliards de dollars à 46,2 milliards de dollars, atteignant un niveau record. L'augmentation de 25,8 milliards de dollars est nettement supérieure à celle du volume des contrats à terme non réglés sur le marché des futures.
L'augmentation rapide des contrats d'options non réglés reflète la maturité croissante de la communauté des investisseurs, qui utilisent de plus en plus les contrats d'options pour exécuter des stratégies plus complexes, afin d'optimiser leur gestion des risques et leurs positions de trading.
Source : Glassnode
Les flux de capitaux vers les ETF restent solides.
En ce qui concerne les ETF au comptant, depuis la fin avril, les acheteurs continuent d'acheter et restent actuellement forts. Au cours de la dernière semaine, le flux de fonds quotidien dans les ETF a dépassé 300 millions de dollars.
Cette vague d'achats massifs et continus de la part des investisseurs particuliers et institutionnels indique qu'ils ont toujours confiance dans cet actif, et qu'il a été un moteur important de l'innovation constante du marché depuis son lancement en 2024.
Source : Glassnode
Exploration de la découverte des prix
Avec le prix du Bitcoin revenant à la phase de découverte des prix, il est possible d'évaluer l'élan du marché et d'identifier les signes de surchauffe potentiels en combinant les données en chaîne et les indicateurs techniques.
La moyenne mobile sur 111 jours (DMA) et la moyenne mobile sur 200 jours sont des indicateurs techniques couramment utilisés pour évaluer la dynamique du marché du Bitcoin et l'intensité des tendances. On peut également compléter ces modèles de prix techniques avec l'indicateur on-chain du coût des détenteurs à court terme, qui reflète le prix d'achat moyen des nouveaux investisseurs sur le marché. Historiquement, ce niveau a toujours été un seuil clé, souvent utilisé pour distinguer les phases de marché haussier et baissier.
Moyenne mobile sur 111 jours : 91 800 $
Moyenne mobile sur 200 jours : 94,3 mille dollars
Coût pour les détenteurs à court terme : 95 900 dollars
Le prix du Bitcoin est actuellement bien au-dessus de ces trois niveaux clés, mettant en évidence la forte dynamique du marché depuis le rebond d'avril. Il convient de noter que ces niveaux de prix sont numériquement très proches, et cette convergence crée une confluence dans la zone de support clé. Pour maintenir l'élan de hausse, il est essentiel de défendre cette zone.
Source : Glassnode
De plus, il est possible d'utiliser le MVRV (ratio de la valeur marchande à la valeur réalisée) pour définir une plage de prix, mettant ainsi en évidence les écarts extrêmes par rapport au coût moyen des investisseurs. Historiquement, une rupture de la plage +1σ est souvent en accord avec une formation de sommet macro à long terme.
Prix réalisé +0,5σ : 10,02 mille dollars
Prix réalisé +1σ : 11,94 milliers de dollars
Actuellement, le prix du Bitcoin fluctue entre +1σ et +0,5σ. Cela indique que le marché est relativement actif, mais avant que les investisseurs ne réalisent des bénéfices atteignant des niveaux extrêmes au-dessus de +1σ, le Bitcoin a encore de la place pour augmenter davantage. Ces niveaux extrêmes déclenchent généralement des activités de prise de bénéfices à grande échelle, entraînant ainsi une forte augmentation de la pression vendeuse.
Source : Glassnode
Enfin, il est possible d'utiliser l'intervalle de +0,5σ et +1σ autour du coût des détenteurs à court terme pour évaluer l'état de surchauffe locale.
Coût des détenteurs à court terme +0,5σ : 120,3 K USD
Coût des détenteurs à court terme +1σ : 13,57 mille dollars
Historiquement, le prix a fluctué pendant 467 jours dans les deux fourchettes mentionnées ci-dessus, et a fluctué pendant 484 jours au-dessus du niveau +1σ, représentant seulement 17,5 % de l'historique des transactions de Bitcoin. Cela rend les situations d'entrée dans cette fourchette relativement rares, généralement considérées comme un plafond pour les tendances de prix locales.
Bien que le niveau MVRV +1σ soit généralement associé aux sommets macroéconomiques, le coût de référence des détenteurs à court terme (STH-CB) dans la plage de +0,5σ à +1σ est plus indicatif de la formation de sommets locaux. L'utilisation combinée de ces modèles peut fournir un cadre fiable pour identifier les conditions de surchauffe du marché.
Source : Glassnode
Résumé
Le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 111 000 dollars, marquant la troisième nouvelle hausse au cours de ce cycle. Cette étape a suscité une large activité sur les principaux segments du marché, se manifestant par une augmentation des bénéfices des investisseurs et des prises de bénéfices, une interaction accrue sur les échanges, une croissance significative des contrats à terme et d'options non réglés, ainsi qu'une demande continue des acheteurs pour les ETF spot.
Alors que le marché entre dans une phase de découverte des prix, le niveau de 120 000 dollars semble devenir une zone clé, et la pression vendeuse devrait s'accélérer dans cette zone et ses environs.