Quel est l'impact de la récession économique sur le marché des cryptomonnaies?
[TL；DR]:
Les récentes données faibles selon lesquelles l’économie américaine pourrait entrer en récession ont déclenché la panique sur les marchés financiers, poussant les investisseurs à vendre des actifs risqués. marché des cryptomonnaies est particulièrement affectée par l’aversion au risque des marchés mondiaux et a également subi des ajustements récents.
Le marché s’attend généralement à ce que la Réserve fédérale réduise les taux d’intérêt au moins deux fois, totalisant 75 points de base, au cours de la seconde moitié de 2024 pour faire face à la pression de la croissance économique ralentie.
Le marché connaîtra à la fois une baisse des transactions et des baisses de prix, qui sont déterminées par sa nature spéculative et ses caractéristiques de stockage de la valeur.
Introduction
De plus en plus d’institutions ont prédit que la Réserve fédérale baisserait les taux d’intérêt en septembre, mais ce bénéfice potentiel a été rapidement submergé par la peur des investisseurs d’une récession économique aux États-Unis, avec Bitcoin, Ethereum, et même subissant des baisses significatives le 5 août.
Cet article explorera la situation complexe et contradictoire à laquelle est confronté le marché des cryptomonnaies pendant la récession économique aux États-Unis.
Prédiction : Divers indicateurs indiquent que l’économie américaine est entrée dans une phase de récession
Au cours de l’année écoulée, des discussions ont eu lieu sur la question de savoir si l’économie américaine connaîtra un atterrissage en douceur ou une récession en raison de taux d’intérêt élevés à long terme. Cependant, les récentes affirmations concernant une récession économique semblent fermement établies.
Selon le dernier rapport d’Affirm en juin, près de 60% des Américains croient à tort que les États-Unis font face à une récession économique en raison de l’augmentation du coût de la vie et de la pression économique croissante. Selon le “Federal Reserve Watch” du CME, la probabilité que la Réserve fédérale réduise les taux d’intérêt de 25 points de base en septembre est de 63%, et la probabilité de réduction des taux d’intérêt de 50 points de base est de 37%.
D’un point de vue historique, l’économie américaine a tendance à décliner après une période de prospérité, principalement en raison de la baisse de la capacité de consommation causée par l’excès d’actifs, l’accumulation de dettes et les inégalités de revenu. Un des signes de récession économique est la hausse continue du taux de chômage, en particulier les données décevantes sur l’emploi publiées début août, qui ont encore effrayé les investisseurs sur le marché boursier américain et rappelé les schémas des précédentes récessions économiques.
Source: AICoin
Comme nous l’avons mentionné dans “ Avec une chute soudaine, quand le marché rebondira-t-il? Selon la règle de Sahm proposée par l’ancien économiste de la Réserve fédérale Sahm, chaque fois que la moyenne du taux de chômage aux États-Unis au cours des trois derniers mois est supérieure au point bas des 12 derniers mois de plus de 0,5 %, cela indique que les États-Unis entrent dans la phase précoce de récession économique.
Source: NYTimes.com
En fait, depuis 1950, la loi de Sam a été déclenchée 11 fois, indiquant à chaque fois par la suite que les États-Unis se trouvaient effectivement au début d’une récession économique à cette époque; en regardant le présent, en juin 2024, cette règle sera déclenchée pour la 12e fois.
Dans ce contexte, les institutions s’attendent généralement à ce que la Réserve fédérale réduise les taux d’intérêt au moins deux fois, totalisant 75 points de base, au cours du second semestre 2024 en réponse à la perte de dynamisme attendue de l’économie.
Cependant, il convient de mentionner qu’en dépit des craintes de récession, le marché du travail américain montre toujours un certain degré de résilience et de vitalité. Par exemple, l’IPC de juillet aux États-Unis annoncé la nuit dernière a augmenté de 2,9 % en glissement annuel, inférieur à l’estimation de 3 %. Les traders ont revu à la baisse leurs attentes en matière de réductions de taux d’intérêt, car les données sur l’inflation ne se sont pas atténuées davantage. D’un point de vue macroéconomique, les taux d’intérêt élevés actuels attirent toujours les capitaux mondiaux vers flux vers les États-Unis, et le trading d’arbitrage du yen japonais contre le dollar américain a augmenté la liquidité du dollar américain sur le marché. Les données économiques américaines montrent toujours un certain degré d’élasticité importante.
Revue : L’impact de la récession économique sur les marchés financiers
Le «Lundi noir» que les marchés boursiers mondiaux ont connu la semaine dernière a indéniablement démontré l’énorme impact de la récession économique américaine sur les marchés financiers mondiaux.
L’impact de la récession économique sur le marché boursier a été significatif et complexe au cours des dernières décennies. Les principales raisons derrière cela sont diverses, notamment le resserrement monétaire (la banque centrale a augmenté les taux d’intérêt 14 fois au total), les chocs externes (comme la guerre, l’épidémie, etc., 7 fois au total), la réduction des dépenses fiscales américaines (5 fois), l’endettement élevé (dette personnelle ou d’entreprise élevée, 2 fois) et la forte baisse du marché boursier lui-même (par exemple, l’éclatement de la bulle de l’indice Nasdaq en 2000 a été accompagné de l’incident du 11 septembre, 2 fois au total).
L’histoire est toujours étonnamment similaire. Au cours des dernières décennies, les baisses économiques aux États-Unis ont généralement été accompagnées de corrections boursières ou de marchés baissiers. Pendant la période de récession profonde (plus de 3% de baisse du PIB, un total de 10 fois), le recul maximal moyen de l’indice S&P 500 américain a atteint -44%, et même en cas de récession modérée (moins de 3% de baisse du PIB, un total de 8 fois), son recul maximal moyen a atteint -19%, mettant en évidence l’énorme pression à laquelle le marché boursier est confronté en cas de récession économique.
Source: SOOCHOW SECURITIES
Bien sûr, la politique de réduction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale a joué un rôle important dans la réponse aux ralentissements économiques, mais son efficacité est étroitement liée au timing. Depuis 2000, la Réserve fédérale a connu trois cycles importants de réduction des taux d’intérêt, chacun accompagné de contextes économiques spécifiques et de performances boursières.
Par exemple, pendant la période de l’éclatement de la bulle technologique en 2000-2003 et la baisse des taux d’intérêt après l’incident du 11 septembre, le marché boursier a fluctué, mais la correction globale a été significative. Une forte baisse du marché boursier a accompagné la baisse des taux d’intérêt pendant la crise financière mondiale de 2007-2008. La baisse des taux d’intérêt en 2019-2020 a coïncidé avec la libération passive de l’eau face à la propagation mondiale de la COVID-19 pour sauver l’économie.
L’analyse de la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale et de la performance du marché boursier américain ne peut être résumée en quelques mots. Il y a de nombreux facteurs complexes à prendre en compte, mais quelle que soit l’analyse, l’impact négatif de la récession économique sur le marché boursier américain est évident à partir de données historiques limitées. Dans le contexte actuel où Bitcoin est de plus en plus lié au monde financier traditionnel, une série de mouvements de politique par la Réserve fédérale aura naturellement un impact sur celui-ci.
Perspective : Direction du Bitcoin, vers une récession ou des baisses de taux d’intérêt ?
Ici, nous présentons d’abord notre point de vue selon lequel le marché connaîtra à la fois des baisses de transactions et des réductions de prix comptables en raison des caractéristiques spéculatives et de stockage de valeur de Bitcoin.
Comment devrions-nous comprendre cela? Le marché des cryptomonnaies est susceptible aux changements de liquidité. Lorsque l’attente d’une récession économique mondiale augmente ou que les facteurs d’instabilité s’intensifient, en particulier aux premiers stades de ce changement économique, l’appétit pour le risque des investisseurs diminuera. Les actifs à haut risque tels que le Bitcoin sont sujets à la vente et à la baisse, et même avec un soutien à long terme tel que les ETF, le marché déclinera brièvement pour refléter cette panique en temps réel. L’effondrement de mars 2020 s’est produit à un moment où la COVID-19 faisait rage et où les marchés boursiers mondiaux plongeaient, ce qui est assez similaire à la situation actuelle.
Source : glassnode
Au contraire, lorsque la Réserve fédérale réduit les taux d’intérêt et libère de l’argent, la liquidité du marché augmente et davantage de fonds affluent vers des actifs à haut risque, à haut rendement et à forte vision tels que le Bitcoin, ce qui fait augmenter son prix.
Le marché haussier dans le marché des cryptomonnaies de 2020 à 2021 était dû aux fonds abondants apportés par l’assouplissement quantitatif illimité à cette époque, et ce marché haussier a également bénéficié de l’afflux de fonds traditionnels provoqué par l’adoption des ETF Bitcoin et Ethereum.
En regardant la situation actuelle du marché, la performance du BTC en août et septembre au cours des 14 dernières années a généralement été médiocre, mais le quatrième trimestre a souvent connu d’excellentes performances. Sous l’attente de la première baisse des taux d’intérêt à partir de septembre, la situation du marché peut fluctuer et accumuler de l’élan.
À long terme, bien que le marché des cryptomonnaies ait connu des baisses importantes telles que 312, 94, 519 et la récente baisse de 85 % due à la récession économique, ces baisses libèrent souvent rapidement la panique et conduisent à des découvertes de prix plus positives à mesure que l’acceptation du marché augmente, que l’infrastructure s’améliore et que la confiance des investisseurs se renforce.
