Revue du marché des cryptomonnaies 2023 : Un nouveau voyage du marché baissier au marché haussier (Partie 2)

[TL；DR]:

En 2023, le marché mondial des cryptomonnaies devient de plus en plus réglementé. Malgré une série d’actions coercitives contre les cryptomonnaies, Hong Kong adopte activement l’industrie crypto, et la tendance générale est que l’Ouest n’est pas brillant et que l’Est l’est.

Bitcoin a connu une forte hausse de 170% tout au long de l’année, continuant à maintenir sa position de leader dans l’industrie. L’effet de débordement des fonds a également activé l’ensemble du marché des cryptomonnaies au quatrième trimestre, avec l’IA, DePIN, RWA et d’autres secteurs se distinguant.

En 2023, le marché des cryptomonnaies a connu une année turbulente, mais Gate.io a toujours maintenu une tendance de développement stable. Le succès de Gate.io prouve que dans un environnement de marché turbulent, adhérer à la crédibilité, à l’innovation et à la responsabilité sociale est la clé du succès d’une plateforme de trading de cryptomonnaies.

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Stablecoins

Les stablecoins sont des cryptomonnaies indexées sur des devises fiduciaires, généralement basées sur des dollars américains, des euros ou des livres. Ils sont un outil important qui peut être utilisé pour le trading, l’investissement et les paiements.

En 2023, le marché des Stablecoins a connu d’importants changements, principalement reflétés dans les aspects suivants:

L’offre de Stablecoins a d’abord diminué puis augmenté. L’offre totale de Stablecoins a connu une baisse continue de mars 2022 à octobre 2023, avec un taux de croissance mensuel de 3% à partir d’octobre.

À la date de rédaction, la valeur totale du marché des Stablecoins a rebondi à 130.758 milliards de dollars, ce qui indique que l’intérêt des investisseurs pour les Stablecoins revient.
Source: DeFilLama

Tether a émis le plus d’actions supplémentaires et a encore renforcé sa position dominante. À partir du premier semestre de cette année, sous l’influence de la pression réglementaire, de la rotation du capital et d’un environnement d’émission en détérioration, la position dominante des Stablecoins populaires tels que USDC et BUSD a considérablement diminué. Tether est une fois de plus devenu le plus grand Stablecoin, avec un approvisionnement total de plus de 91 milliards de dollars et une part de marché de 70%.
Source: glassnode

Les stablecoins décentralisés se rétablissent progressivement. Dans le marché baissier de 2022, l’effondrement de TerraUSD (USD) a entraîné une période de silence sur le marché des stablecoins algorithmiques. Mais en 2023, cette situation s’est améliorée alors que le leader du prêt DeFi… Aave a fait pression pour l’adoption de son Stablecoin GHO, et le Stablecoin DAII basé sur l’écosystème Bitcoin a été lancé à la fin de l’année. Même l’original Terra l’équipe a proposé un échange de 1:1 d’UST pour de nouvelles Stablecoins, suscitant des attentes sur le marché pour des Stablecoins algorithmiques.

Dans un environnement à taux d’intérêt élevé, RWA entre dans le champ de vision

RWA (Real World Assets), également connu sous le nom d’actifs réels, désigne des actifs qui existent dans le monde réel en dehors de la chaîne et qui sont tokenisés avant d’être achetés sur la chaîne. Ces actifs comprennent l’immobilier, les obligations, les matières premières, les actions, etc., qui sont tokenisés grâce à la technologie de la blockchain, de sorte que la détention de jetons représente la possession d’actifs correspondants dans le monde réel.

Le principe de fonctionnement de RWA est de numériser la gestion et le trading d’actifs réels grâce à la technologie blockchain, de les convertir en jetons ou autres actifs numériques, puis d’utiliser des contrats intelligents pour effectuer des transactions et des transferts sur la blockchain.

Source: PWC

Bien que l’idée de tokeniser des actifs et de les amener sur la chaîne existe depuis 2017, l’environnement de marché unique de cette année a finalement conduit à des percées significatives dans ce domaine.

Au cours du premier semestre 2023, avec la hausse des taux d’intérêt sans risque sur les obligations américaines et l’impact pessimiste du marché baissier sur le marché des cryptomonnaies, les gens ont commencé à rechercher des canaux de revenus plus stables, ouvrant ainsi une croissance explosive dans la piste RWA.

Prenons l’obligation du Trésor avec le plus haut taux d’acceptation actuel comme exemple, le TVL des RWAs liés aux obligations du Trésor a augmenté sept fois cette année, passant de 100 millions de dollars à 784 millions de dollars.

Selon un rapport de recherche récent publié par Citigroup, on prévoit qu’en 2030, il y aura entre 4 billions et 5 billions de dollars en titres numériques tokenisés, et le volume des échanges de financement commercial basé sur la technologie de registre distribué atteindra également 1 billion de dollars. Cela indique que le marché RWA en est encore à ses débuts et présente un énorme potentiel de croissance future.

Source: rwa.xyz

En fait, dans l’industrie des cryptomonnaies, les RWA ont déjà connu quelques cas de succès, comme les Stablecoins USDT et USDC couramment utilisés. Ces Stablecoins parviennent à une stabilité relative des prix en s’ancrant à des actifs du monde réel, offrant un soutien de valeur important pour le marché des cryptomonnaies.

Au cours de cette année, plusieurs cas importants de suivi des RWA méritent d’être surveillés :

Achat direct d’obligations américaines : MakerDAO est un géant dans le domaine DeFi et est à la pointe de l’exploration du domaine RWA. Ils ont tenté à la fois le modèle d’achat direct et de détention d’actifs (MIP65) et le modèle d’achat de RWA tokenisé (via Centrifuge). Ces deux modèles combinent la finance traditionnelle (TradFi) et DeFi, offrant de nouvelles possibilités d’application de la RWA.

Vente de produits de tokenisation du Trésor américain : En juillet 2023, TRON écosystème lancé le produit stUSDT. StUSDT est une Stablecoin basée sur les bons du Trésor américain, qui permet aux détenteurs de USDT d’obtenir des rendements basés sur les RWA.

Plateforme de tokenisation immobilière : la tokenisation immobilière consiste à fractionner la propriété immobilière en tokens, permettant aux investisseurs d’investir facilement. Les détenteurs ont non seulement une propriété partielle, mais peuvent également recevoir des revenus de location immobilière. Par exemple, RealT est une plateforme dédiée à la tokenisation immobilière, créée en 2019, et a traité à ce jour plus de 52 millions de dollars de transactions de tokenisation immobilière.
Source: rwa.xyz

Dans l’ensemble, l’intérêt des institutions pour la tokenisation continuera, car elle présente des avantages tels que l’efficacité du capital, la liquidité et la gestion des risques, tandis que les entreprises traditionnelles connaissent une transformation plus lente et il est encore trop tôt pour choisir les gagnants potentiels. De plus, l’intégration et l’interopérabilité de la tokenisation sont cruciales, sinon elle sera confrontée à des défis.

L’intérêt pour la tokenisation reflète la tendance de l’industrie à passer de la pure décentralisation à la centralisation et à la semi-décentralisation. Avec l’amélioration du cadre juridique, la liquidité tokenisée devrait être davantage débloquée.

Motif L2 : OP chante en solo, ZK prêt à être lancé

Le Ethereum La solution de scalabilité de la couche 2 est une couche de couverture fonctionnant au-dessus de l’infrastructure existante du réseau principal Ethereum, avec des avantages tels que la scalabilité, des coûts de transaction réduits et l’interopérabilité, ce qui est censé résoudre de nombreux goulets d’étranglement dans l’industrie.

L’Ethereum L2 comprend principalement des solutions telles que Rollup, Plasma, les sidechains et les canaux d’état. Cette année, les projets L2 représentés par OP Rollup ont pris la tête de la part de marché, tandis que ZK Rollup devrait exploser en 2024.

Rollup： Rollup est actuellement la solution Ethereum L2 la plus populaire, qui regroupe les données de transaction en paquets plus petits et télécharge ses résultats de vérification sur la chaîne principale Ethereum. Rollup peut être divisé en deux types： preuve de connaissance nulle (ZKP) Rollup et Optimistic Rollup.

ZKP Rollup : ZKP Rollup utilise une preuve de connaissance nulle pour vérifier les données de transaction, ce qui offre une sécurité plus élevée mais est également plus coûteux.

Optimistic Rollup : ZKP Rollup utilise Optimistic pour vérifier les données de transaction avec des coûts inférieurs, mais il existe également un risque de fraude.

Plasma : Plasma utilise des sous-chaînes pour traiter les transactions, qui sont des chaînes indépendantes fonctionnant en parallèle de la chaîne principale Ethereum et peuvent communiquer avec la chaîne principale Ethereum via des protocoles d’agrégation. Par exemple, Loopering et Réseau OMG sont tous deux basés sur la solution Ethereum L2 de Plasma et ont également apporté quelques mises à jour cette année.

Side chain : Une side chain est une chaîne indépendante qui fonctionne en parallèle de la chaîne principale Ethereum et peut communiquer avec la chaîne principale Ethereum par le biais d’un protocole de pont. Les side chains peuvent développer indépendamment leurs propres mécanismes de consensus et modèles économiques, avec une plus grande flexibilité, représentée par Polygon.

Canal d’état : Un canal d’état est un protocole qui permet à deux parties de mener des transactions sans la participation de la chaîne principale Ethereum. Le canal d’état peut améliorer l’efficacité et la confidentialité des transactions, mais il nécessite l’établissement d’une relation de confiance entre les deux parties.

D’après les données, le protocole Ethereum L2 a réalisé des progrès significatifs cette année, avec une TVL passant de 6 milliards de dollars au début de l’année à 18,4 milliards de dollars à la fin de l’année, et un nombre d’utilisateurs actifs quotidiens dépassant les 800 000. Avec le déploiement et le lancement de plus de solutions L2 l’année prochaine, la concurrence sur le marché des protocoles L2 deviendra plus intense.
Source: L2BEAT

Voici les protocoles populaires actuels pour les solutions Ethereum L2 :

Arbitrum : Arbitrum est une solution Ethereum L2 basée sur Optimal Rollup, avec de meilleurs mécanismes Optimistic et des machines virtuelles exclusives, occupant actuellement la part de marché supérieure.

Optimisme: Optimism est une solution Ethereum L2 basée sur Optimistic Rollup, qui offre des coûts de transaction plus bas et des vitesses de transaction plus rapides; Après le lancement de OP Stacks Cette année, la part de marché du projet a considérablement augmenté et devrait rattraper Arbitrum.

StarkNet : StarkNet est une solution Ethereum L2 basée sur ZK Rollup, qui est complexe à déployer mais offre une vitesse de vérification plus rapide et une grande évolutivité.

ZkSync : Comparé à Starknet, l’implémentation de ZKsync est relativement simple, avec des coûts plus bas et une confidentialité renforcée.

De plus, Base est l’un des réseaux L2 populaires qui ont émergé cette année. Il est devenu le ch noir de cette année avec l’émergence du jeton turc Bald, qui a été multiplié par mille, et du produit social populaire Friend.tech. La base d’utilisateurs et la TVL de Base continuent de croître et ont maintenant dépassé ZKSync, avec des perspectives d’avenir.
Source: L2BEAT

Du point de vue du paysage concurrentiel, dans la bataille L2 de 2023, Optimism et Arbitrum prendront la tête, tous deux ayant un avantage initial.

Arbitrum dispose d’une chaîne principale L2 solide avec des données commerciales solides, ainsi qu’une Arbitrum nova à plus haute performance. Avec l’énorme effet de réseau de son L2, il peut générer de nombreux cas d’utilisation dans les domaines du jeu et du social. OP, en s’appuyant sur son intervention précoce dans le domaine de la livraison de chaîne en un clic et les avantages de la collaboration institutionnelle, a occupé une grande part de marché, avec un grand potentiel de rattrapage en termes de liberté, de prospérité et d’échelle écologiques.

Dans l’ensemble, bien que l’écosystème Ethereum L2 ait fait des progrès, il a été écrasé par la concurrence de l’écologie d’inion Bitcoin et de L1 tels que Solana cette année. L’écosystème Ethereum n’a pas dominé le marché en raison des mises à niveau attendues à Shanghai en avril et à Cancun au quatrième trimestre, et le ratio ETH/BTC est également tombé à son plus bas niveau depuis plusieurs années. Cependant, nous pensons qu’avec la poursuite de la reprise du marché en 2024 et l’arrivée de nombreux projets de la série ZK, le secteur L2 deviendra un nouveau centre d’intérêt narratif.

Examen approfondi du marché des cryptomonnaies en 2023:

2023 Crypto Market Review: Un nouveau voyage de l’ours au taureau (Partie 1)”)

2023 Crypto Market Review: Un nouveau voyage de l’ours au taureau (Partie 3)”)