#加密市场行情震荡 Señal doble alcista de Bitcoin por VanEck: fondos en negativo, disminución de la potencia de hash
VanEck indica que Bitcoin está mostrando una tendencia alcista más fuerte, ya que las tasas de fondos negativos en profundidad y la caída concentrada de la potencia de hash (históricamente relacionada con expectativas de rendimiento sólidas) sugieren que el sentimiento del mercado es cauteloso, en lugar de rendirse. Los últimos datos en cadena y de derivados de Bitcoin muestran que el mercado presenta un patrón constructivo, señaló VanEck, con tasas de fondos negativas y concentración de hash en descenso, además de una menor volatilidad y posiciones cautelosas.
La compañía en su informe más reciente señala que, con la reducción de las tensiones entre EE. UU. e Irán, la volatilidad realizada ha bajado de aproximadamente 56% a 41%, mientras que la tasa de financiamiento promedio a 7 días ha caído a aproximadamente -1.8%, el nivel más bajo desde 2023 y el percentil 10 desde finales de 2020.
Desde 2020, el rendimiento promedio a 30 días durante períodos en los que los fondos estaban en negativo ha sido del 11.5%, mientras que en todos los períodos el rendimiento promedio ha sido del 4.5%, con una tasa de aciertos de retornos positivos del 77%. Cuando la tasa de fondos anuales cae por debajo de -5%, el rendimiento promedio en los 30 días siguientes alcanza el 19.4%, y en 180 días llega al 70%, haciendo que los fondos en negativo sean una señal de compra contraria recurrente. El informe de VanEck también señala que desde 2020, en 19 de las 50 ventanas de rendimiento a 180 días, el inicio fue en días con fondos en negativo, aunque estos períodos representan solo aproximadamente el 13.6% de la muestra.
La potencia de hash de Bitcoin está en descenso
En cuanto a la minería, la media móvil de 30 días de la tasa de hash ha caído al percentil 16 en los últimos 30 días y al percentil 9 en los últimos 90 días, mientras que la dificultad de minería también ha bajado a los percentiles 5 y 6 en esos períodos.
Desde diciembre de 2025, la potencia de hash de Bitcoin ha experimentado tres caídas continuas, siendo la más intensa desde la prohibición de la minería en China en 2021, con una caída reciente de aproximadamente 6.7%, finalizando el 15 de abril de 2026. De las siete caídas históricas completadas, seis vieron un aumento en el precio de Bitcoin en 90 días, con una ganancia mediana del 37.7%, y en 180 días, la ganancia mediana fue del 63.1%.
Las actividades de derivados y transacciones en cadena reflejan un sentimiento cauteloso en el mercado, en lugar de una rendición ciega. La relación entre la prima de opciones put y el volumen de comercio spot es más de seis veces los niveles de abril de 2024, y el volumen activo en los últimos 180 días ha caído al 28.4%, indicando que los holders están en modo de inactividad.
El grupo de holders a largo plazo, especialmente aquellos que mantienen entre 7-10 años y más de 10 años, ha alcanzado los percentiles 85 y 90 en consumo en los últimos cuatro años, pero VanEck enfatiza que este cambio no siempre significa una venta total.
En conjunto, la compañía concluye que la escasez de fondos y la presión en la potencia de hash constituyen un fuerte escenario alcista para Bitcoin.
Los analistas escriben: “La disminución en la tasa de minería y las tasas de fondos negativos están relacionadas con expectativas sólidas de rendimiento de Bitcoin. Por lo tanto, cada vez estamos más optimistas sobre Bitcoin.”
VanEck indica que Bitcoin está mostrando una tendencia alcista más fuerte, ya que las tasas de fondos negativos en profundidad y la caída concentrada de la potencia de hash (históricamente relacionada con expectativas de rendimiento sólidas) sugieren que el sentimiento del mercado es cauteloso, en lugar de rendirse. Los últimos datos en cadena y de derivados de Bitcoin muestran que el mercado presenta un patrón constructivo, señaló VanEck, con tasas de fondos negativas y concentración de hash en descenso, además de una menor volatilidad y posiciones cautelosas.
La compañía en su informe más reciente señala que, con la reducción de las tensiones entre EE. UU. e Irán, la volatilidad realizada ha bajado de aproximadamente 56% a 41%, mientras que la tasa de financiamiento promedio a 7 días ha caído a aproximadamente -1.8%, el nivel más bajo desde 2023 y el percentil 10 desde finales de 2020.
Desde 2020, el rendimiento promedio a 30 días durante períodos en los que los fondos estaban en negativo ha sido del 11.5%, mientras que en todos los períodos el rendimiento promedio ha sido del 4.5%, con una tasa de aciertos de retornos positivos del 77%. Cuando la tasa de fondos anuales cae por debajo de -5%, el rendimiento promedio en los 30 días siguientes alcanza el 19.4%, y en 180 días llega al 70%, haciendo que los fondos en negativo sean una señal de compra contraria recurrente. El informe de VanEck también señala que desde 2020, en 19 de las 50 ventanas de rendimiento a 180 días, el inicio fue en días con fondos en negativo, aunque estos períodos representan solo aproximadamente el 13.6% de la muestra.
La potencia de hash de Bitcoin está en descenso
En cuanto a la minería, la media móvil de 30 días de la tasa de hash ha caído al percentil 16 en los últimos 30 días y al percentil 9 en los últimos 90 días, mientras que la dificultad de minería también ha bajado a los percentiles 5 y 6 en esos períodos.
Desde diciembre de 2025, la potencia de hash de Bitcoin ha experimentado tres caídas continuas, siendo la más intensa desde la prohibición de la minería en China en 2021, con una caída reciente de aproximadamente 6.7%, finalizando el 15 de abril de 2026. De las siete caídas históricas completadas, seis vieron un aumento en el precio de Bitcoin en 90 días, con una ganancia mediana del 37.7%, y en 180 días, la ganancia mediana fue del 63.1%.
Las actividades de derivados y transacciones en cadena reflejan un sentimiento cauteloso en el mercado, en lugar de una rendición ciega. La relación entre la prima de opciones put y el volumen de comercio spot es más de seis veces los niveles de abril de 2024, y el volumen activo en los últimos 180 días ha caído al 28.4%, indicando que los holders están en modo de inactividad.
El grupo de holders a largo plazo, especialmente aquellos que mantienen entre 7-10 años y más de 10 años, ha alcanzado los percentiles 85 y 90 en consumo en los últimos cuatro años, pero VanEck enfatiza que este cambio no siempre significa una venta total.
En conjunto, la compañía concluye que la escasez de fondos y la presión en la potencia de hash constituyen un fuerte escenario alcista para Bitcoin.
Los analistas escriben: “La disminución en la tasa de minería y las tasas de fondos negativos están relacionadas con expectativas sólidas de rendimiento de Bitcoin. Por lo tanto, cada vez estamos más optimistas sobre Bitcoin.”
