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Losactivostokenizadosdelmundoreal,excluyendolasstablecoins,hanalcanzadoaproximadamente$32B onchain,uncrecimientodemásdediezvecesdesdeprincipiosde2024.LadeudadelTesoroanclaelmercado,mientrasqueelcrédito,lasmateriasprimasylasaccionespúblicastomanunapartecrecientedelvaloronchain.
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Las tasas de suministro promedio ponderadas de stablecoins en la red principal de Ethereum ahora oscilan entre el 2.58% en Aave V3 y el 4.67% en Fluid Lending.
Un diferencial superior a 200 puntos básicos entre las principales plataformas significa que la selección de la plataforma impulsa una parte significativa del rendimiento realizado para el capital en cadena.
ETH0,64%
AAVE7,95%
FLUID0,79%
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Las métricas clave en cadena de esta semana:
✔️El TVL de DeFi subió $3.99B a $98.35B, mientras que la oferta de stablecoins cayó $3.26B.
✔️Eso apunta a que el capital se mueve del efectivo inactivo hacia los mercados en cadena.
✔️La financiación de USDC también se endureció, con CDOR saltando al 6.36%, lo que sugiere que la demanda de préstamos de USDC supera la oferta en Aave.
USDC-0,01%
AAVE7,95%
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El AUM global de ETP de criptomonedas se sitúa en $140B, un descenso de ~15% en lo que va del año, mientras que las tenencias de monedas BTC dentro de las estructuras de ETP se mantienen dentro del 8% de los máximos históricos en 1.25M BTC.
Con Bitcoin bajando ~50% desde su pico $126K , la mayor parte de la disminución del AUM refleja movimientos de valoración a mercado en lugar de salidas institucionales.
BTC1,60%
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El USYC de Circle es ahora el fondo tokenizado más grande del Tesoro de EE.UU.: $3.13B vs $2.40B.
El principal impulsor de este crecimiento es la infraestructura de garantías: ~86% del suministro de USYC se encuentra en BNB Chain como margen fuera de intercambio.
CRCL5,74%
BNB0,06%
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El BUIDL de BlackRock abarca 8 cadenas y la suite BENJI de Franklin Templeton cubre 9, pero el USYC de Circle lidera en AUM mientras está concentrado en una.
En los Tesoros tokenizados, dónde un token se conecta a los rieles de garantía y liquidez importa más que cuántas cadenas toca.
BLK1,07%
BENJI3,37%
CRCLX-0,10%
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Las liquidaciones semanales de DeFi están aumentando: $22.4M, un $17M más que la semana anterior.
Sin embargo, siguen muy por debajo del pico de ~$102M de principios de junio.
⚠️ Un mayor estrés en el mercado monetario vale la pena observar.
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BUIDL todavía está en ocho redes. Todavía tiene $2.40B. Todavía tiene un $5M mínimo y una liquidación diaria por transferencia bancaria.
Perdió el primer lugar porque esa estructura no se adapta a una rotación rápida de garantías.
La calidad del producto y el ajuste de distribución son cosas diferentes.
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Tesoros estadounidenses tokenizados en cadenas públicas: ~$15 mil millones, rendimiento promedio ~3.35%.
La misma exposición a letras del Tesoro ahora puede colocarse en préstamos, perpetuos o rendimiento estructurado sin esperar el horario bancario.
El equivalente de efectivo inactivo era el marco anterior. El colateral productivo es el nuevo.
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En 2025, la cuenta de ahorros promedio en EE. UU. pagó un 0.4% APY.
$20K in en ahorros devolvió $80. Una estrategia de stablecoin con rendimiento habría devuelto $800 a $1,6K. Y la diferencia se acumuló para el depositante, no para el banco.
Hay una nueva economía tomando forma.
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USYC superó a BUIDL en AUM de bonos del Tesoro tokenizados.
$3.13B frente a $2.40B.
Ambos poseen bonos del Tesoro de corta duración. Ambos rinden ~3.1–3.4%. Pero ~86% del suministro de USYC se encuentra en BNB Chain como garantía de derivados fuera de bolsa. Esa es toda la historia.
Los rieles de garantía superan a la marca.
BNB0,06%
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Los protocolos DeFi operan bloque por bloque. Los equipos de riesgo que los supervisan se manejan con chats grupales, llamadas de conferencia y firmas recolectadas una por una.
Esa discrepancia es un riesgo estructural, y se agrava a medida que crece la complejidad de las bóvedas.
Leer más:
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La concentración de DeFi aumentó a medida que el mercado caía.
El capital que salió del mercado se retiró primero de los lugares más pequeños y se quedó con los más grandes. El mercado se contrajo y se concentró en el mismo movimiento.
El dominio puede aumentar solo por desgaste:
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Mientras que el valor agregado en las acciones tokenizadas se ha mantenido relativamente estable, el crecimiento de los titulares cuenta una historia diferente.
El número de direcciones que poseen acciones tokenizadas ha aumentado en casi un 30% en el último mes, lo que sugiere que la adopción todavía es positiva.
¿Qué crees que debe cambiar antes de que las acciones tokenizadas puedan escalar aún más?
fuente: @RWA_xyz
RWA-2,24%
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A medida que las herramientas impulsadas por IA se expanden, la superficie de ataque para la exposición de credenciales crece con ellas.
Las integraciones legítimas operan mediante permisos delegados y acceso a API con alcance limitado. No requieren claves privadas.
Cualquier flujo de trabajo que las utilice debe ser tratado como un riesgo de seguridad material.
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La curación disciplinada de bóvedas deja un rastro de evidencia: casi 22,000 archivos de informes, 458 umbrales de alerta, más de 40 protocolos monitoreados bloque por bloque.
Ve cómo se ve esa infraestructura en la práctica:
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Las instituciones no navegarán por las interfaces de los protocolos.
Los usuarios minoristas no gestionarán sus propias posiciones en DeFi.
Ambos pulsarán un botón dentro de una aplicación en la que ya confían.
Así es como llega la próxima ola de capital a DeFi.
Así es como sucede:
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El principio de Sentora es simple: el retorno de capital viene antes que el retorno sobre el capital.
En DeFi modular, eso solo se cumple cuando la supervisión mantiene el ritmo del mercado.
Nuestro nuevo informe explica cómo.
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Revolut vale 75 mil millones de dólares.
La stablecoin de PayPal creció un 600% el año pasado.
Stripe pagó 1.100 millones de dólares por Bridge.
Nada de esto es ya un experimento cripto. Estas plataformas están reconstruyendo sus hojas de ruta en torno a los rails en los que DeFi ya funciona.
Aquí es donde eso lleva:
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$100M+ depositados y contando. La bóveda Sentora PRIME en @morpho sigue creciendo.
¿Quieres entender qué hay debajo del capó? Lee nuestro informe completo de riesgo de activos:
PRIME1,16%
MORPHO4,07%
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