Los mercados están dando señales diferentes, y observar un solo indicador no basta para interpretarlos. Bitcoin perdió su racha ganadora de tres semanas y tiene dificultades para mantenerse alrededor de los 82.000 dólares. Ethereum ha caído por debajo de los 2.500 dólares. Las acciones cotizan cerca de máximos históricos. El oro se encuentra entre las compras de los bancos centrales y los rendimientos de los bonos. El petróleo continúa por encima de los 100 dólares. Cada activo se mueve según sus propias dinámicas, pero todos están impulsados por el mismo contexto macroeconómico.

Cripto: salidas de ETF y batalla por el soporte

El mercado cripto estuvo sometido a una presión significativa esta semana. Durante la semana salieron 678,9 millones de dólares de los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos, compensando con creces la entrada de 241,1 millones de dólares de la semana anterior. Los ETF de Ethereum registraron salidas netas durante nueve días consecutivos, por un total de 542 millones de dólares. Esto indica una disminución del apetito por el riesgo de los inversores institucionales.

El precio de Bitcoin se recuperó después de caer hasta los 80.397 dólares, y se estableció en el rango de 82.000-83.000 dólares. Los analistas señalan los 84.400 dólares como resistencia, y una ruptura por encima de este nivel podría volver a poner los 87.000 dólares en el foco. A la baja, los 81.000 dólares son un nivel de soporte crítico. Una caída por debajo podría poner a prueba niveles inferiores a los 80.000 dólares.

La situación es más débil para Ethereum. ETH cayó por debajo de los 2.500 dólares, perdiendo su media móvil de 50 días. El nivel de 2.400 dólares destaca como un umbral crítico para mantener la tendencia alcista. Los analistas subrayan que ETH es un indicador adelantado del mercado cripto y que esta ruptura debe vigilarse de cerca en términos del apetito por el riesgo general.

Acciones: máximos históricos y rango cada vez más estrecho

Las acciones estadounidenses cotizan cerca de máximos históricos, lideradas por las tecnológicas. El S&P 500 terminó la semana con una subida del 0,9%, mientras que el Nasdaq 100 cerró cerca de su máximo histórico. Sin embargo, esta subida está impulsada por un grupo reducido de acciones. Mientras las empresas relacionadas con la IA empujan al índice al alza, la amplitud del mercado sigue siendo débil. Esto plantea dudas sobre la solidez del repunte.

Oro: entre las compras de los bancos centrales y la presión de los rendimientos

El oro cotiza en el rango de 4.100-4.200 dólares. El Banco Popular de China continuó con sus compras de oro por vigésimo tercer mes consecutivo, ampliando sus reservas. Esto respalda el precio como fuente de demanda a largo plazo. Sin embargo, los elevados rendimientos de los bonos están aumentando el coste de mantener activos sin rendimiento, como el oro. Los analistas sugieren que una caída por debajo de los 4.100 dólares podría poner en juego el rango de 3.960-4.000 dólares.

Petróleo: preocupaciones sobre la oferta y riesgos geopolíticos

El crudo Brent cotiza a 104 dólares, mientras que el WTI se sitúa en 91 dólares. Las tensiones en Oriente Medio y las interrupciones en el estrecho de Ormuz mantienen vivas las preocupaciones sobre la oferta. Los elevados precios de la energía están impulsando las expectativas de inflación, lo que a su vez afecta a las políticas de tipos de interés de los bancos centrales.

Perspectivas macroeconómicas: expectativas sobre la Fed e inflación

Las actas de la reunión de septiembre de la Fed mostraron que una gran mayoría de los funcionarios considera que una subida de tipos antes de que termine el año podría ser más apropiada. Sin embargo, el mercado espera una pausa en octubre. Según los datos de CME, la probabilidad de que los tipos permanezcan sin cambios en octubre supera el 82%, mientras que la probabilidad de una subida en diciembre es del 72,8%. El dato del IPC que se publicará el 14 de octubre es el indicador más importante que determinará estas expectativas.

Según la encuesta de expectativas de los consumidores de la Fed de Nueva York, las expectativas de inflación para dentro de un año han subido al 3,9%. Este es el nivel más alto desde mayo de 2023. La expectativa para dentro de tres años es del 3,3%. Estos datos muestran que la inflación aún no está bajo control y que la Fed podría tener que mantener su postura cautelosa.

¿Qué tienes en el radar?

El mercado busca actualmente una dirección. En el ámbito cripto, las salidas de ETF y los niveles de soporte serán decisivos. La sostenibilidad de los máximos históricos de la renta variable depende de la amplitud del mercado. El oro se encuentra entre las compras de los bancos centrales y la presión de los rendimientos. El petróleo es sensible a los acontecimientos geopolíticos. Y todos estos activos estarán determinados por los datos del IPC del 14 de octubre y las expectativas sobre la trayectoria de los tipos de interés de la Fed.

Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. El análisis se basa en información disponible públicamente y no garantiza resultados futuros.

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