En vísperas de la decisión de la Fed: cuatro clases de activos se revalorizan
90% de probabilidad de una subida de 25 pb · decisión a las 02:00, hora de Pekín, del jueves · conferencia de prensa de Worsha a las 02:30

💱 FX: dónde se concentra la volatilidad durante la noche de la decisión
La subida de tipos eleva el extremo corto de la curva del dólar: EURUSD suele debilitarse, mientras USDJPY sube siguiendo los rendimientos. El momento de publicación de la decisión es la ventana más activa del mercado de divisas
Pares a observar: EURUSD · USDJPY · USDKRW
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📉 Acciones: las acciones de crecimiento son las más sensibles a los tipos
Una tasa de descuento más alta golpea primero a las acciones con mayor duración —las empresas tecnológicas y los fabricantes de chips de AI—. Un margen de interés neto más amplio respalda a los bancos. La energía sigue al petróleo: en el CPI de agosto, la gasolina se encareció un 3,9% en un solo mes; la inflación todavía está determinada en gran medida por la energía
Acciones a observar: Nvidia (NVDA) · Tesla (TSLA) · Micron (MU) · JPMorgan (JPM)
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🛢 CFD: el oro, el petróleo y los índices se mueven en distintas direcciones
XAUUSD — unos tipos reales más altos limitan la subida del oro, mientras que la inflación y la demanda de activos refugio ejercen una presión opuesta. XBRUSD / XTIUSD — la subida de tipos presiona las expectativas de demanda, mientras persisten los riesgos de interrupciones del suministro y el precio del petróleo ya ha superado los 100. NAS100 / US500 — una proporción significativa de acciones de crecimiento los hace especialmente sensibles a los tipos. HK50 sigue la liquidez offshore
Instrumentos: XAUUSD · XBRUSD · XTIUSD · NAS100 · US500 · HK50
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₿ Criptomonedas: unas condiciones de liquidez más restrictivas crean vientos en contra
Una liquidez del dólar más restrictiva, combinada con unos tipos reales más altos, suele presionar a los activos de riesgo con una beta elevada. Si el diagrama de puntos apunta a una segunda subida este año, la presión bajista se intensificará
Activos: BTC · ETH · GT
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💡 La propia subida de tipos ya está descontada con una probabilidad del 90%; la verdadera volatilidad dependerá del diagrama de puntos y del tono de la conferencia de prensa. Una señal de otro movimiento este año obligará a reevaluarlo todo hacia el escenario de «tipos más altos durante más tiempo»; una sorpresa en forma de mantenimiento de los tipos lo invertirá todo en la dirección opuesta.

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