En vísperas de la decisión sobre la subida de tipos: estas cuatro clases de activos serán revalorizadas

90% de probabilidad de una subida de 25 pb · Revelada a las 02:00, hora de Pekín, del jueves · Rueda de prensa de Warsh a las 02:30
💱 Divisas: la volatilidad se concentrará principalmente durante la noche de la decisión
La subida impulsa directamente al alza los tipos del dólar a corto plazo, lo que suele presionar al EURUSD, mientras el USDJPY sube junto con los rendimientos de los bonos del Tesoro; el momento de la publicación de los datos es la ventana más activa para los libros de órdenes de divisas
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📉 Acciones: las acciones de crecimiento son las más sensibles a los tipos
El aumento de las tasas de descuento, con las acciones tecnológicas y de chips de IA de mayor duración reaccionando normalmente primero; unos márgenes netos de intereses bancarios más amplios son relativamente beneficiosos; las acciones energéticas seguirán la evolución del precio del petróleo: el IPC de agosto mostró que la gasolina subió un 3,9% intermensual, y la energía sigue siendo el principal motor de la inflación
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🛢 CFD: el oro, el crudo y los índices se mueven en tres direcciones
Oro XAUUSD: el aumento de los tipos reales pesa sobre los precios del oro, pero la inflación y la demanda de refugio ofrecen un contrapeso; petróleo crudo XBRUSD/XTIUSD: una subida de tipos pesa sobre las expectativas de demanda, mientras persisten las interrupciones geopolíticas del suministro, y los precios ya habían superado anteriormente los 100 dólares; índices NAS100/US500: con una elevada ponderación de acciones de crecimiento, son los más sensibles a los tipos; HK50 seguirá la liquidez extraterritorial
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₿ Cripto: una liquidez más restrictiva suele ser bajista
Una liquidez del dólar más restrictiva, combinada con el aumento de los tipos reales, suele pesar sobre los activos de riesgo de beta alta; si el diagrama de puntos señala una segunda subida de tipos más adelante este año, la presión para una corrección se intensificará
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💡 La propia subida de tipos ya está descontada en un 90%; la verdadera fuente de volatilidad es el diagrama de puntos y el tono de la rueda de prensa: si señalan otra subida más adelante este año, los activos anteriores se reordenarán en función de unos tipos «más altos durante más tiempo»; una pausa inesperada invertiría el movimiento en todos los ámbitos.
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