#AugustCoreCPIBeatsExpectations

El IPC cumplió las expectativas, pero la volatilidad es la verdadera historia
Lo que observo tras el IPC de hoy no es solo la cifra principal. Es la volatilidad generada en torno a las expectativas sobre la Fed.

El IPC de EE. UU. de agosto aumentó un 0,4% intermensual y un 3,4% interanual, y ambas cifras coincidieron con las expectativas. El IPC subyacente subió un 0,3% intermensual, mientras que la tasa subyacente anual bajó al 2,4% desde el 2,5%.

Por lo tanto, no se trató de una gran sorpresa inflacionaria al alza. Pero tampoco fue una victoria clara sobre la inflación.

Esto importa porque el PPI de ayer ya había mostrado una mayor presión sobre los precios de producción, con un aumento del PPI del 5,4% interanual. Si combinamos ambos informes, el mensaje es mixto: la inflación sigue elevada, pero la inflación al consumidor no se ha acelerado más allá de las expectativas.

Esa señal mixta es precisamente lo que genera volatilidad en ambas direcciones.

Si los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar comienzan a enfriarse, el apetito por el riesgo puede mejorar y BTC, las acciones y otros activos de beta alta pueden prolongar la recuperación.

Pero si los rendimientos siguen subiendo porque los operadores esperan una Fed más restrictiva, esos mismos activos de riesgo pueden sufrir otro rechazo brusco.

Por eso, todavía no considero el movimiento de hoy una ruptura confirmada.

Mi secuencia es sencilla:

IPC → expectativas sobre la Fed → rendimientos de los bonos del Tesoro → DXY → reacción de BTC/las acciones.

Si estas señales comienzan a alinearse de forma alcista, me interesarán más las operaciones de continuación.

Si divergen, preferiría proteger el capital antes que perseguir el primer impulso alcista.

La cifra del IPC dio alivio al mercado. Ahora la acción del precio tiene que demostrar si ese alivio puede convertirse en una tendencia.

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