Cuando las empresas más ricas del mundo comienzan a vender acciones para recaudar capital, los inversores deben prestar atención.

- Google acaba de anunciar planes para emitir acciones por valor de 8.4 mil millones de dólares, su primera ronda de financiación en casi 20 años.
Al mirar hacia atrás en la historia del mercado estadounidense desde 1929 hasta la actualidad, los períodos en los que las grandes corporaciones comienzan a emitir acciones adicionales para financiar ciclos de inversión (superciclos de capex) a menudo ocurren muy cerca del pico del mercado.
• 1929: ciclo de electrificación → El S&P 500 posteriormente se desplomó.
• 1972: auge de capex de Nifty Fifty → el mercado entra en mercado bajista.
• 2000: auge de capex en telecomunicaciones y fibra → Colapso de las punto-com.
• 2008: superciclo energético → Crisis financiera global.
Es notable que Alphabet actualmente posee más de 100 mil millones de dólares en efectivo.
Si incluso una empresa con un balance sólido como Google elige emitir acciones en lugar de usar sus enormes reservas de efectivo, sugiere que las necesidades de capital para la carrera de IA pueden ser mucho mayores de lo que el mercado está valorando actualmente.
Cuando las empresas comienzan a vender acciones, a menudo entienden mejor su valor empresarial que nadie más.
- Esto no significa necesariamente que el mercado colapsará de inmediato.
Pero a menudo es una señal de que estamos entrando en las etapas finales de un ciclo eufórico, donde las expectativas de crecimiento comienzan a financiarse mediante la dilución de los accionistas en lugar de flujo de efectivo interno.