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OPV DE SPACEX: LA DEMANDA DE 250 MIL MILLONES DE DÓLARES QUE ESTÁ ROMPIENDO TODOS LOS RÉCORDS

LAS CIFRAS QUE REDEFINIERON LA HISTORIA DE LAS OPV

La OPV de SpaceX ha reescrito la historia financiera. Según Reuters, la demanda de inversores para la OPV de SpaceX ha superado los 250 mil millones de dólares, casi cuatro veces el objetivo de recaudación de 75 mil millones de dólares de la compañía. Esto se convertirá en la mayor OPV de la historia, superando el récord de 29 mil millones de dólares de Saudi Aramco en 2019.

Precio de la OPV: 135 dólares por acción (fijo, sin rango)
Acciones ofrecidas: Aproximadamente 555,6 millones de acciones
Meta de recaudación: 75 mil millones de dólares
Valoración implícita: 1,77 billones de dólares
Tasa de sobresuscripción: de 3,5x a 4x
Símbolo bursátil: SPCX
Bolsa: Nasdaq
Fecha de fijación del precio: 11 de junio de 2026
Fecha de cotización: 12 de junio de 2026
Meta de asignación minorista: 30% (mucho más alto que el típico 5–10%)

Esta ola sin precedentes de demanda se reportó inicialmente en 150 mil millones de dólares el 5 de junio (Reuters), y ahora ha aumentado a 250 mil millones de dólares para el 9 de junio. Morgan Stanley está realizando reuniones de lanzamiento en Midtown Manhattan con más de 300 inversores institucionales, con la presencia de la presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, y el director financiero, Bret Johnsen.

LOS TRES NEGOCIOS QUE IMPULSAN EL SUEÑO DE VALORACIÓN DE 1,77 BILLONES DE DÓLARES

SpaceX no es solo una empresa de cohetes. Su presentación S-1 revela tres segmentos comerciales distintos:

SEGMENTO ESPACIAL
Los servicios de lanzamiento generaron 4.100 millones de dólares en ingresos en 2025, mostrando un crecimiento del 8% interanual. Los contratos con el Pentágono y la NASA siguen siendo impulsores clave. Los cohetes reutilizables Falcon 9 y Starship dominan la capacidad de carga orbital a nivel mundial.
Pérdida operativa: 619 millones de dólares (Q1 2026)
Este segmento aún no es rentable, pero mantiene una fuerte ventaja competitiva.

SEGMENTO DE CONECTIVIDAD (STARLINK)
Este es el motor económico de SpaceX. Starlink generó más de 11.500 millones de dólares en ingresos en 2025, con aproximadamente 10,3 millones de suscriptores y una tasa de crecimiento del 50%.
Beneficio operativo: 4.400 millones de dólares (2025)
Ingresos del Q1 2026: 3.260 millones de dólares
Este sigue siendo el único segmento consistentemente rentable.

SEGMENTO DE IA (xAI)
Este es el segmento más controvertido y especulativo. xAI fue absorbido por SpaceX mediante una fusión de 250 mil millones de dólares en acciones en febrero de 2026.
Pérdida operativa del Q1 2026: 2.500 millones de dólares

Las proyecciones de Goldman Sachs sugieren que los ingresos de IA podrían crecer de 3.200 millones de dólares (2025) a 322 mil millones de dólares para 2030. Un clúster de computación de IA de 1 gigavatio ya está en funcionamiento desde el primer trimestre de 2026.

Se informa que el centro de datos Colossus 1 se alquila a Anthropic por 1.250 millones de dólares al mes y a Google por 920 millones de dólares al mes. Estos anuncios se hicieron justo antes de la OPV, impulsando significativamente el sentimiento de los inversores.

Ingresos totales de 2025: 18.700 millones de dólares
Flujo de caja operativo del Q1 2026: 6.800 millones de dólares
CapEx de 2025: 20.700 millones de dólares (incluyendo 12.700 millones en CapEx de IA)
Reclamación del mercado total direccionable: 28,5 billones de dólares

EL DEBATE SOBRE LA VALORACIÓN: ¿GENIO O GULA?

La valoración de 1,77 billones de dólares ha dividido agudamente a los analistas.

MORNINGSTAR
Estimación de valor justo: 780 mil millones de dólares
Nicolas Owens afirma que la acción se negocia a 107 veces las ventas, calificándola como una de las acciones más caras de la historia. Asigna solo un 7% de probabilidad al escenario optimista de 1,3 billones de dólares.

ASWATH DAMODARAN
Valora SpaceX en 1,25–1,35 billones de dólares, calificándola de “demasiado sobrevalorada”. Argumenta que, aunque los segmentos espacial y de conectividad son fuertes, la IA sigue siendo la mayor incógnita.

JIM CRAMER
Sugiere que SpaceX podría alcanzar una valoración de 5 billones de dólares en el día de la OPV, implicando un potencial de subida cercano al 180% desde los 135 dólares.

Goldman Sachs
Proyecta que los ingresos podrían alcanzar los 474 mil millones de dólares para 2030, con la IA contribuyendo con 322 mil millones de dólares.

SpaceX ha evitado el rango de precios tradicional de la OPV y ha establecido un precio fijo de 135 dólares. La asignación minorista es inusualmente alta, del 30%, en comparación con el típico 5–10%.

EL PARADOJA DE LA RENTABILIDAD

SpaceX no es rentable.

Pérdida neta de 2025: 4.940 millones de dólares
Pérdida neta del Q1 2026: 4.280 millones de dólares
Pérdida operativa de xAI: 2.500 millones de dólares
Pérdida del segmento espacial: 619 millones de dólares
Beneficio de Starlink: 4.400 millones de dólares (el único segmento rentable)

Esto crea una paradoja: una demanda masiva de inversores por una empresa que aún es profundamente no rentable en general.

ACCESO GATE IPO: EXPOSICIÓN SPCX

El proyecto de debut pre-OPV de Gate ofrece exposición a SpaceX (SPCX).

Unidades disponibles de SPCX: 33.900
Precio por unidad: 590 dólares
Valoración implícita: aproximadamente 1,4 billones de dólares
Ya comprometido: más de 30 millones de dólares
Página de suscripción: gate.com/zh/ipos/13
Fecha límite: 12 de junio de 2026, 04:00 UTC

Este precio implica una valoración menor que la OPV oficial de 1,77 billones de dólares, ofreciendo potencialmente un punto de entrada más atractivo.

EL NACIMIENTO DEL PRIMER BILLIONARIO

La riqueza personal de Elon Musk podría superar los 1 billón de dólares tras la OPV de SpaceX. Se espera que SpaceX sea clasificada como una empresa controlada, otorgándole a Musk un control concentrado significativo.

Esto plantea preguntas más amplias sobre la concentración de la riqueza, donde la fortuna de un individuo podría superar el PIB de varios países.

¿QUÉ PASA EL 12 DE JUNIO?

Varias opciones son posibles:

Escenario 1: Gran aumento en el primer día
Una flotación pública limitada (alrededor del 4,2%) combinada con una sobresuscripción de 4x podría desencadenar una presión de compra intensa y ganancias pronunciadas.

Escenario 2: Volatilidad extrema
Según Cathie Wood, la acción podría experimentar una volatilidad significativa en las primeras operaciones.

Escenario 3: Estabilización a largo plazo
Con el tiempo, el precio podría converger hacia estimaciones de valoración fundamental de analistas como Morningstar y Damodaran.

SpaceX afirma un mercado total direccionable de 28,5 billones de dólares, incluyendo 23 billones de dólares en IA empresarial, pero el riesgo de ejecución sigue siendo extremadamente alto.

PREGUNTAS DE DISCUSIÓN PARA LA COMUNIDAD

¿Participaste en la suscripción de la OPV de SpaceX a través de Gate? ¿Qué asignación recibiste?
¿Dónde crees que cotizará SPCX en el primer día después de la cotización?
¿Es SpaceX a 1,77 billones de dólares una oportunidad de compra, una burbuja o una apuesta a largo plazo impulsada por IA?
¿Justifica el crecimiento de la IA las pérdidas actuales, o esto es pura especulación?