#ETH在2000关口震荡

¿El fundador de Bankless realmente vendió su Ethereum? La evidencia en la cadena lo demuestra

El cofundador de Bankless, David Hoffman, ha vendido toda su participación en Ethereum
ETHUSD
. Él considera que la tesis de “ETH como dinero” ya se ha realizado por completo. Los datos en la cadena y los gráficos diarios también muestran que el mercado ya ha descontado la acción que tomó.

El Ether se negocia en torno a US$1.975, con una caída del 2,4% en un día y aproximadamente un 14% en el último mes. La cantidad de direcciones activas continúa disminuyendo, y el saldo en los exchanges vuelve a subir. Ambos reflejan la caída descrita por Hoffman en su nota de salida.

Razones de David Hoffman para vender su ETH

Hoffman menciona que la tesis de “ETH como dinero” es una apuesta muy arriesgada. Opina que esto requiere que cada capa de Ethereum supere a sus competidores. Según él, ese estándar no se ha alcanzado.

El cofundador de Bankless afirma que sigue siendo optimista respecto a la red Ethereum. Sin embargo, no ve cambios en el valor estructural de ETH como activo. Según él, este protocolo devuelve valor a L2 y a las aplicaciones, no lo mantiene.

La venta que realizó ha sido ampliamente comentada en el mundo cripto. Hoffman es conocido como uno de los defensores más vocales de Ethereum en los últimos cinco años. La reacción del mercado está dividida. Algunos traders están de acuerdo en que la tesis ya terminó. Pero otros ven a ETH como una oportunidad de compra con descuento para apostar en Web3.

La caída en las direcciones activas indica una demanda de red debilitada

El número de direcciones activas diarias en Ethereum continúa bajando desde principios de febrero, según datos de Santiment. Esta métrica alcanzó un pico de más de 1,5 millones en enero pasado. Ahora, el número ha bajado a alrededor de 544.000.

Esta caída coincide con una corrección de precio desde más de US$3.400 a principios de diciembre hasta por debajo de US$2.000 en la actualidad. Hoffman afirma que los activos L1 finalmente se valoran en función de los costos y los ingresos. Los costos solo fluyen si los usuarios continúan transaccionando en la capa principal.

En su nota de salida, Hoffman destaca la reevaluación de Solana en 2024 y los pasos de NEAR en 2026. Ambos muestran que la fuerza del token L1 está muy relacionada con la cuota de mercado de costos. Ethereum perdió esa cuota durante 2024 y 2025.

También mencionó BNB y TRX, dos cadenas con mayores ingresos. Los gráficos de ambas se mueven en línea con las expectativas de Hoffman respecto a ETH después de 2022. En conclusión, la dominancia de costos, no la tecnología, determina el valor máximo de un activo.

Si esta tendencia se invierte, la señal se debilitará. Las direcciones activas deben volver a subir por encima de un millón en promedio de 30 días. Hasta entonces, los datos en la cadena siguen alineados con la visión bajista de Hoffman.

La demanda se debilita a medida que la actividad se traslada a L2. Sin embargo, casi no generan ingresos de vuelta a la capa principal de Ethereum.

La oferta en los exchanges se invierte, y los vendedores vuelven tras fase de acumulación

La segunda señal en la cadena muestra un movimiento interesante. La oferta de ETH en los exchanges cayó drásticamente a finales de enero, de aproximadamente 8,5 millones a unos 7 millones. Este nivel bajo se mantuvo hasta abril, indicando una acumulación tranquila.

Pero en mayo, esa tendencia se invirtió. La oferta de ETH en los exchanges volvió a subir a 7,5 millones y ahora se mantiene estable en ese nivel. Las monedas que regresan a los exchanges suelen indicar que los holders están listos para vender.

Este rotación, aunque pequeña en números absolutos, es importante en dirección. Coincide con una caída por debajo de US$2.140 en el gráfico diario y también con la tendencia de disminución en las direcciones activas que vuelve a ocurrir.

Hoffman opina que la fase alcista en la cadena para ETH eventualmente desaparecerá. La red, desde su arquitectura, es “dadora, no receptora”. La reversión en la oferta en los exchanges en mayo se alinea con esa visión.

Los holders que acumularon en la caída ahora distribuyen cuando el mercado se debilita. Ya no esperan cambios en el valor estructural.

Este comportamiento también coincide con el punto de los stablecoins en el artículo de Hoffman. Ethereum actualmente procesa US$163 mil millones en stablecoins, frente a US$3 mil millones en 2020. Esa utilidad en realidad favorece más al dólar estadounidense que a ETH. Los holders parecen ser conscientes de esto.

Las entradas netas en los exchanges suelen presionar los precios a la baja en las próximas semanas. Si esa tendencia de mayo continúa hasta junio, ETH podría enfrentar nuevas presiones de venta incluso antes de que el gráfico diario caiga más. La acumulación en el Q1 ya no es tan fuerte como antes.

Predicción del precio de ETH: potencial piso en US$1.920

El gráfico diario muestra que ETH está atrapado en un canal bajista paralelo desde finales de abril. El precio fue rechazado en el nivel de retroceso de Fibonacci 0,382 en US$2.382 a principios de mayo. Luego, ETH perdió el nivel de 0,236 en US$2.140 a mediados de mayo.

Actualmente, ETH se negocia en US$1.978 y se mueve lentamente hacia la banda inferior del canal. Esta área coincide con un soporte cercano en US$1.920. Si se rompe ese soporte, el precio podría caer hacia US$1.750, que fue el mínimo anterior y el anclaje Fibonacci 0.

El volumen de comercio también ha disminuido desde principios de febrero. Esa caída indica una confianza débil tanto de compradores como de vendedores. Por otro lado, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días está cerca de 30, lo que indica que ya se acerca a la zona de sobreventa.

Históricamente, cuando el RSI de ETH cae por debajo de 30, suele ocurrir un repunte fuerte en dirección opuesta a la tendencia. Sin embargo, esas recuperaciones a menudo terminan antes de que la tendencia principal continúe. Por eso, los traders deberían observar la posible caída hacia US$1.920, seguida de velas de reversión diarias como señal de resistencia a la tendencia.

La configuración que podría cambiar la tendencia a alcista es un cierre diario por encima de US$2.140. Esto recuperaría el nivel Fibonacci 0,236 y abriría la posibilidad de superar US$2.382. Hasta que eso ocurra, cada rebote tiende a debilitarse dentro del canal bajista.

Un rebote desde US$1.920 con volumen creciente podría dar tiempo adicional a los toros. Si el precio cierra por debajo de ese nivel, confirmará la estructura según Hoffman. Esto también podría llevar el precio a US$1.750.

La prueba en US$1.750 sería el nivel más bajo de ETH en 2026. También borraría los resultados de la acumulación de los holders en los meses anteriores. Los toros deben mantener la zona de US$1.920 fuerte para evitar ese escenario.

Actualmente, el canal, los datos en la cadena y la teoría de Hoffman conforman una serie de señales bajistas coherentes. Ninguna señal por sí sola es definitiva, pero en conjunto ejercen presión en la misma dirección. Comprar ETH ahora implica apostar a que las tres cambiarán de dirección simultáneamente.

Vigilar el nivel de recuperación en US$2.140 es la forma más clara de ver quién domina el próximo movimiento, si los bajistas o los alcistas. Hasta que ese nivel se alcance en el cierre diario, la carga de la prueba recae en los toros, exactamente como explica Hoffman en su nota “Why I Sold My ETH”.