La era en la que la IA gasta tu dinero: ¿quién está recaudando impuestos?

Autor: Prathik Desai; Traducción: BitpushNews

En marzo de este año, OpenAI cerró una función que permitía a agentes de IA (Agent) realizar compras en nombre de los usuarios. En los cinco meses posteriores a su lanzamiento, menos de 30 comerciantes de Shopify la usaron realmente. La raíz del problema no fue la infraestructura de pagos, sino la falta de reglas — en ese momento, no existía ningún mecanismo que garantizara una experiencia de compra sin fisuras. ¿Qué puede comprar exactamente un agente? ¿Quién se encarga de retener el impuesto al consumo? ¿Cómo interceptar fraudes? ¿Y quién se encarga de devoluciones y cambios? Estas cuestiones centrales no tenían respuesta en aquel entonces.

Configurar una billetera para un agente, o construir una infraestructura de pagos, ya había sido resuelto técnicamente con facilidad. Sin embargo, permitir que personas o empresas autoricen a agentes de IA a gastar su dinero de manera segura, confiable y gobernada, era sumamente difícil. Solo la “programabilidad” y las “reglas claras” podían construir un ecosistema confiable. La gran brecha en la capa de gobernanza (Governance Layer) está gestando enormes oportunidades comerciales en la economía de agentes (Agentic Economy).

El año pasado, los agentes de IA realizaron 176 millones de transacciones en todo el mundo, con un total de liquidaciones de 73 millones de dólares. Aunque ahora parezca una cifra pequeña, según McKinsey, para 2030, el volumen de transacciones mediadas y facilitadas por agentes de IA en el comercio global con consumidores alcanzará entre 3 y 5 billones de dólares.

Por ello, las empresas que están construyendo esta nueva economía están compitiendo frenéticamente para apoderarse de la “capa de gobernanza” — incluyendo el control de límites de gasto, verificación de identidad y cumplimiento normativo, para decidir quiénes y cuánto dinero pueden confiar a los agentes.

Hoy, haremos un análisis profundo: ¿quién está construyendo la capa bancaria para estos “robots (Bots)”? ¿Y quién, si gana esta batalla de dominio, obtendrá las ganancias más sorprendentes?

¿Por qué expandirse en toda la cadena de valor de forma vertical?

La economía subyacente del pago de agentes de IA es extremadamente dura. En los últimos 12 meses, el monto promedio de una transacción de un agente de IA fue de solo 31 centavos de dólar.

Imaginemos: un pago micro de 31 centavos, tras múltiples capas de transacciones y recortes en la cadena, ¿cuánto beneficio le queda realmente a la institución que realiza la liquidación principal? Si se usa la tarifa estándar de Stripe (2.9% + 30 centavos fijos), el beneficio para el comerciante sería menos de una décima de centavo. La tarifa de intercambio de Visa (Interchange Fee) también se lleva aproximadamente un tercio de esa cantidad. En cambio, usando canales de stablecoins en redes Layer-2 (segunda capa) en blockchain, el costo para procesar la misma transacción sería solo 0.0001 dólares.

Esta característica económica extrema sienta una base sólida para la aplicación de criptomonedas en la capa de liquidación (Settlement Layer).

Actualmente, la infraestructura de pagos en la capa de liquidación está casi completa. El protocolo x402 de Coinbase soporta la mayor parte de las 176 millones de transacciones del año pasado, y aproximadamente 3,900 comerciantes aceptan pagos con agentes de IA. Además, Stripe y Tempo han desarrollado un estándar competitivo — el Protocolo de Pagos de Máquinas (Machine Payments Protocol, MPP), que se lanzó en marzo y ya está integrado en más de 100 sistemas de servicio. También, Google, Visa y Mastercard lanzaron en paralelo sus propios productos de pago para agentes. En solo 12 meses, han surgido cinco arquitecturas de pago en competencia en el mercado.

Pero el problema central de los pagos de agentes es: con solo la tarifa de canal de 31 centavos, nadie hace dinero. La verdadera rentabilidad se concentra en dos áreas clave: los intereses generados por fondos retenidos (Float), y la ejecución y control de las reglas de pago de los agentes (la capa de gobernanza).

En un artículo anterior, explicamos cómo las empresas pueden bloquear el saldo en stablecoins de los agentes en la “capa de billetera” (Wallet Layer), para ganar intereses por fondos retenidos. Pero eso es solo una de las muchas capas de valor. Otra área igualmente lucrativa es el control sobre cómo se gastan esos fondos retenidos, es decir, el “derecho a establecer reglas”.

Estas reglas incluyen: control de límites de gasto, verificación de identidad del agente, cumplimiento normativo, auditorías y responsabilidades en caso de fallos en las transacciones. Actualmente, esta capa de gobernanza está en un vacío de conflictos y luchas de poder.

En abril, American Express lanzó el “Plan de Protección de Compras para Agentes” (Agent Purchase Protection), un seguro que cubre errores de compra realizados por agentes de IA. Este movimiento, en el fondo, reconoce que la capa de gobernanza de los agentes de IA carece de garantías de seguridad. En esta industria, que se espera alcance entre 3 y 5 billones de dólares en menos de cinco años, quien pueda llenar ese vacío de gobernanza, capturará un valor enorme.

Por eso, las grandes empresas están compitiendo ferozmente por dominar esta capa de gobernanza.

Pero, ¿en qué dimensión debería construirse esa capa? Puede ser un banco, una API para desarrolladores, o incluso una billetera.

La billetera: la puerta de control natural

Cada dólar gastado por un agente de IA debe pasar por una billetera. Esto la convierte en un punto ideal para aplicar límites de gasto, verificaciones de identidad y aprobaciones manuales. Si controlas la billetera, controlas la capa de gobernanza. Stripe, un gigante en pagos, se dio cuenta de esto desde temprano.

En junio de 2025, Stripe adquirió Privy, una startup especializada en construir “billeteras integradas” para aplicaciones de consumo en criptomonedas. Con esta compra, Stripe incorporó más de 75 millones de billeteras, que abarcan a más de 1,000 equipos de desarrolladores. Hoy, estas billeteras están en la “línea de control” — antes de que cualquier fondo se transfiera, todas las políticas, límites y autorizaciones humanas deben pasar por aquí.

Además, Stripe ha armado silenciosamente una pila completa de tecnología de pagos para agentes (Stack). Compró Bridge para gestionar stablecoins y conversiones a moneda fiat; y colaboró con Paradigm para incubar Tempo, una Layer 1 blockchain enfocada en pagos. Como se mencionó antes, Stripe y Tempo crearon el Protocolo de Pagos de Máquinas (MPP), estableciendo estándares abiertos para que los agentes puedan solicitar, autorizar y liquidar fondos.

Gracias a esta pila financiera para agentes, los sistemas actuales pueden permitir a los agentes de IA consultar saldos, pagar facturas, depositar fondos, abrir tarjetas virtuales y realizar transferencias internacionales. Los agentes pueden ejecutar pagos rutinarios de forma autónoma, y si detectan operaciones fuera de las políticas, el sistema las intercepta y las escala para revisión humana. La cuenta del tesoro (Treasury) detrás de estos sistemas está respaldada por billeteras no custodiales de Privy en más de 150 mercados globales.

Incluso Amazon, cuando necesita dar a sus desarrolladores la capacidad de hacer que los agentes gasten dinero, opta por dos socios de billeteras: Privy y Coinbase. No elige bancos tradicionales ni redes de tarjetas, sino una startup de billeteras que lleva solo cinco años en el mercado.

La lógica detrás es simple: la billetera es el contenedor ideal para implementar controles en los puntos clave, permitiendo intervenciones humanas precisas y auditorías necesarias.

Keyrock, un creador de mercado de activos digitales, en su informe “¿Quién paga al agente?” (Who Pays the Agent), señala que el mercado futuro de agentes será “una zona de compromiso — donde los agentes tendrán una alta autonomía, pero operarán dentro de límites estrictos reforzados por tecnología criptográfica, y podrán ser auditados o revocados en cualquier momento por humanos.”

Y eso es exactamente el papel que ocupa Privy en la pila de Stripe. La billetera es la herramienta para definir límites claros en el comportamiento de los agentes.

Estrategias de gobernanza para las billeteras de agentes

En la implementación concreta, Privy ofrece dos modos operativos para las billeteras de agentes:

Modo autónomo completo: El agente tiene control absoluto sobre la billetera y ejecuta transacciones bajo políticas de cumplimiento establecidas, sin intervención humana. Es ideal para bots de alta frecuencia y gestión automatizada de activos.

Modo colaborativo restringido: La propiedad final de los fondos sigue en manos del usuario humano, pero este otorga permisos limitados al agente, que actúa como “firmante conjunto (Signer)”. El usuario mantiene el control total y puede revocar el acceso en cualquier momento.

El protocolo MPP de Stripe también adopta un enfoque similar.

Para tareas de agentes de alta frecuencia, MPP introduce la mecánica de “sesiones” (Sessions). En este modo, el agente recibe un presupuesto total preautorizado, y puede realizar pagos continuos dentro de ese límite sin solicitar autorización en cada transacción. Actualmente, MPP soporta tarifas de “sub-centavos” para modelos de lenguaje (LLM) y cobros precisos por consulta API.

Este nivel de granularidad en la gobernanza es imposible en redes tradicionales como Visa o Mastercard.

La integración vertical en el mapa comercial

Aunque Coinbase, con su protocolo x402, lidera en volumen de pagos a agentes, Privy tiene una ventaja clave: la vasta red de comerciantes de Stripe.

Coinbase tiene 3,900 comerciantes aceptando pagos con agentes, pero la base de clientes de Stripe es casi mil veces mayor. En febrero, Privy anunció que, si los comerciantes de Stripe aceptan la integración con máquinas de pago, la economía de agentes puede expandirse rápidamente usando su red de billeteras. Los comerciantes de Stripe no necesitan construir infraestructura criptográfica desde cero.

Mientras la competencia entre Stripe y Coinbase se intensifica, los gigantes financieros tradicionales no permanecen quietos. Están acelerando su expansión vertical mediante adquisiciones.

Según Keyrock, la pila de pagos para agentes se divide en seis niveles: capa de liquidación, billetera, enrutamiento, protocolo, gobernanza y aplicación. En esta estructura, 179 proyectos compiten activamente.

En cobertura, Coinbase y Stripe dominan cinco de esas seis capas; Circle, en cuatro. En contraste, Google, aunque grande, solo alcanza dos capas, y Visa solo una.

En los últimos 12 meses, los gigantes han invertido más de 8 mil millones de dólares en adquirir estas tecnologías:

Capital One compró Brex por 5.15 mil millones de dólares.

Mastercard adquirió BVNK por 1.8 mil millones.

Estas operaciones muestran claramente que las “capas de billetera” y “software de IA” son las áreas más disputadas. Stripe adquirió Privy, Fireblocks compró Dynamic, y Arbitrum adquirió ZeroDev. Todos estos movimientos apuntan a que los actores dominantes están comprando proveedores de billeteras y infraestructura de pago.

Estas transacciones envían una señal clara: los activos realmente escasos son las capas fundamentales. La liquidación pura se vuelve más barata y homogénea, mientras que gestionar permisos, presupuestos y responsabilidades legales (la capa de gobernanza) es donde se concentra la mayor rentabilidad.

Además, esta integración vertical genera un efecto de sinergia compuesto: quien controle la billetera puede definir reglas de gasto, capturar intereses antes de la circulación de fondos, monopolizar qué comerciantes y aplicaciones tienen “acceso confiable”, y cobrar tarifas por servicios ecosistémicos. La distribución de Privy y Stripe ejemplifica esto.

El ecosistema de Coinbase también funciona en esta lógica: cada pago con x402 en su red Layer 2, Base, genera una demanda constante de USDC, que a su vez produce intereses por fondos retenidos (Float Revenue). Estos beneficios se reinvierten en herramientas como AgentKit, que incluye límites de sesiones, bloqueo de transacciones y restricciones en contratos inteligentes autorizados. Cuantos más agentes se desarrollen con AgentKit, más transacciones x402 se generarán, creando un ciclo de retroalimentación.

El movimiento de inversión de los gigantes va mucho más allá.

Coinbase Ventures ha invertido en startups como Catena Labs, Skyfire y Payman, que lideran en gobernanza de agentes. Circle, con su cofundador Sean Neville, también ha invertido en estas startups, y fondos de Silicon Valley como a16z han participado en sus rondas iniciales. Incluso Visa apoya a Payman y ha establecido alianzas estratégicas con Skyfire.

Es evidente que los actores que construyeron la infraestructura de pagos global en el pasado, ahora se están convirtiendo en los principales financiadores de la capa de gobernanza de agentes. La estrategia es simple: si la función de gobernanza sigue siendo solo una “característica integrada” en la infraestructura actual (como Privy en Stripe), los gigantes maximizan beneficios con su ecosistema existente; si la gobernanza evoluciona a un sector independiente, pueden seguir ganando dinero con su portafolio de inversiones.

¿Y qué implica tomar el control de la capa de gobernanza?

La historia financiera demuestra que solo gestionar canales y pagos nunca será la parte más rentable de la cadena de valor. Con la tecnología, la infraestructura y los canales financieros se vuelven commodities. Cuando eso sucede, las ganancias excedentes se desplazan a los nodos de control — es decir, a las decisiones sobre “permitir o no” una transacción, y en qué condiciones.

Históricamente, muchas industrias tradicionales han pasado por este proceso de “commoditización”.

Por ejemplo, cuando Internet destruyó la rentabilidad de las redes de cable tradicionales, los proveedores de servicios de Internet (ISP) se volvieron intercambiables y reemplazables. Para no convertirse solo en un canal, los gigantes de las telecomunicaciones se expandieron verticalmente.

En India, Jio y Airtel empacaron en sus planes básicos cientos de canales de noticias, cuentas OTT, llamadas ilimitadas, decodificadores y routers gratuitos. En EE.UU., AT&T compró Time Warner por 85 mil millones de dólares, integrando contenido y red de distribución, para resistir a Netflix y Amazon.

Cuando el acceso a la red — la capa más básica — se vuelve barato y homogéneo, el valor se transfiere a contenido, relaciones con usuarios y ecosistemas integrados que atraen consumidores.

En el mundo de las criptomonedas, algo similar ocurrió. Aunque en teoría, las liquidaciones deberían hacerse en cadenas de protocolo (como Ethereum), Coinbase lanzó Base, una Layer 2 más rápida y económica, y empezó a cobrar “ingresos de secuenciador” (Sequencer Revenue) en su propia cadena. Solo en Base, Coinbase gana casi 6 millones de dólares al año.

Los pioneros en construir canales de pago para agentes ya han aprendido estas lecciones.

En artículos anteriores, mostramos que solo bloquear el saldo en stablecoins entre transacciones puede generar intereses sustanciales. Quien controle la pila tecnológica de “billetera” tiene una vaca de dinero en efectivo.

Pero si además controlas la capa de gobernanza, desbloqueas una vaca aún mayor.

Por ejemplo, en pagos, Visa procesa 14.2 billones de dólares anuales y obtiene una tasa de aproximadamente 0.28%. Esa tasa no solo cubre costos, sino que también incluye un “plus de confianza” — la confianza que los comerciantes y consumidores están dispuestos a pagar por la protección contra fraudes, disputas y reglas estrictas.

Si esa tasa se trasladara a la economía de agentes, incluso una fracción minúscula — digamos 0.1% — generaría 30 mil millones de dólares anuales en ingresos.

Para ponerlo en perspectiva, los ingresos totales de Coinbase en 2025 serán alrededor de 2.8 mil millones de dólares. Solo cobrar por la gestión de fraude, límites y gobernanza en transacciones de agentes podría superar esa cifra, convirtiéndose en la principal fuente de ingresos.

En conclusión, los actores que dominen la pila completa — controlando la capa de billetera (intereses pasivos), la capa de liquidación (tarifas de secuenciador) y la capa de gobernanza (servicios de cumplimiento y control)— serán los grandes vencedores.

En esta era de la gran navegación financiera de agentes, la integración vertical de toda la pila tecnológica será la estrategia definitiva para que una empresa mantenga su liderazgo y evite ser devorada por la commoditización.