La reunión de la Fed de hoy.

Los mercados están en un patrón de espera. Veamos el panorama completo.

Se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios, en medio de un entorno complejo que combina un crecimiento económico sostenido y presiones inflacionarias relacionadas con la energía.

La situación actual refleja un equilibrio delicado entre varios factores:

Primero, la tendencia general sigue siendo hacia una futura reducción de tasas.

A pesar de mantener las tasas estables por ahora, los mercados todavía están valorando recortes graduales para fin de año, con dos posibles reducciones anticipadas en septiembre y diciembre.

Segundo, la inflación está impulsada por la energía, no por la demanda.

El aumento de los precios del combustible es el principal motor de la inflación, pero la Fed lo considera un efecto temporal, especialmente dado la demanda relativamente débil y los ingresos reales estables.

Tercero, el mercado laboral comienza a perder impulso.

El crecimiento del empleo es débil, lo que sugiere una posible desaceleración, que podría llevar a las empresas a reducir el personal y ejercer más presión sobre las ganancias.

Cuarto, la Fed está atrapada entre dos objetivos contradictorios.

La alta inflación requiere un endurecimiento, mientras que un mercado laboral débil requiere flexibilización.

Por lo tanto, la política actual se inclina hacia una postura de esperar y ver.

Quinto, la liquidez y los bonos del Tesoro están bajo una estrecha vigilancia.

La Fed ha comenzado a reducir sus compras de bonos, reflejando una relativa facilidad en la liquidez, pero un ritmo más rápido de reducción del balance podría elevar los rendimientos a largo plazo.

Impacto en el dólar:

Mientras que los factores geopolíticos son el principal impulsor,:

Cualquier tono hawkish de Powell podría apoyar al dólar

especialmente si enfatiza que la inflación persistirá por un período más largo.

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