Evento: Bit Deer (Btdr.US) publica su informe del primer trimestre del año fiscal 2025. Los ingresos operativos de la compañía en el primer trimestre fueron de 70,1 millones de dólares, un 41,3% menos que el año anterior y un 1,6% más que el trimestre anterior. Entre ellos, los ingresos del negocio autónomo fueron de US$37,2 millones, un 10,4% menos que el año anterior; El beneficio bruto consolidado fue negativo en 3,2 millones de dólares y el margen bruto fue de -4,6%, debido principalmente al aumento de los precios de la electricidad debido a la estación seca en Bután y al cierre temporal de la mina de Bután por parte de Xiaolu, pero el precio de la electricidad ha vuelto al nivel de 0,042 dólares/kWh después de que la temporada de lluvias entrara en el segundo trimestre. Las ventas de 4,1 millones de dólares de los mineros de focas marcaron el inicio oficial de las ventas de máquinas mineras de la empresa. El EBITDA ajustado fue negativo en 56,1 millones de dólares, en comparación con los 27,3 millones de dólares positivos del mismo periodo de 2024. Los ingresos netos fueron de 410 millones de dólares, debido principalmente a la reversión del valor razonable de los bonos convertibles acumulados en el cuarto trimestre de 2024 (448,7 millones de dólares) y las opciones de TEDA (58,4 millones de dólares).
Comentario:
El pequeño ciervo ha visto aumentar sus cuentas por cobrar anticipadas en el primer trimestre de 25 años a 382 millones de dólares (341 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024), y el monto requerido para cubrir la cantidad máxima de obleas que se puede obtener actualmente ha sido completamente cubierto. El minero Seal02 ha entrado en la fase de envío, y el ritmo de ventas y operaciones propias dependerá de la estrategia de precios de los competidores; si la competencia es intensa, se priorizará encender las minas propias. El minero Seal03 también completó la oblea en el primer trimestre y actualmente todavía está en la fase de prueba, se espera que a finales del tercer trimestre y cuarto trimestre de 2025 se inicie oficialmente la disposición y venta en las minas propias.
En cuanto a la guerra arancelaria de Estados Unidos. Little Deer completará la construcción de la planta de ensamblaje en América del Norte en el segundo trimestre, después de lo cual las ventas en la región de América del Norte provendrán del ensamblaje local. A pesar de que los costos aumentan casi un 10%, en comparación con los aranceles actuales del sudeste asiático, son prácticamente insignificantes. La planta de ensamblaje en el sudeste asiático satisfará la demanda de las minas en regiones no estadounidenses.
La construcción de infraestructura eléctrica global de Xiaolu se mantiene rápida, y se espera que a finales del segundo trimestre, la capacidad eléctrica global disponible se acerque a 1.6GW, alcanzando 1.8GW a finales de este año.
El hash del campo minero propio de Xiao Lu ha alcanzado 12.5Eh/s hasta abril y se espera que aumente a 40Eh/s en octubre, y se prevé que superará los 40Eh/s a finales de 2025. Las últimas máquinas de minería Seal01 y Seal02 se lanzaron en marzo en el campo minero propio, pero el costo total de minería sigue siendo al menos un 20% inferior al de la competencia (incluidos Mara, CLSK, etc.). Después de reemplazar completamente las viejas máquinas de minería, la ventaja de costos se hará aún más evidente, y la producción mensual comenzará a mostrar una tendencia de aumento exponencial a partir del segundo trimestre.
Consejo de inversión: El precio del bitcoin ha vuelto recientemente a su tendencia alcista y se espera que supere el anterior máximo histórico de 109.000 dólares por moneda. Desde la guerra comercial de EE. UU., el dólar estadounidense se ha visto presionado y Bitcoin, como activo alternativo, ha comenzado a mostrar sus propiedades de refugio seguro similares al oro. La Reserva Federal también ha comenzado recientemente a adoptar una política de "inflación promedio", que se espera que recorte las tasas de interés antes de junio, y el recorte de tasas esperado para todo el año se ha elevado a tres veces (anteriormente una), lo que ha respaldado positivamente el precio de bitcoin. Después del período de transición comercial en el cuarto trimestre del año pasado y el primer trimestre de este año, Bit Deer marcará el comienzo de un momento importante, la velocidad de investigación y desarrollo de máquinas mineras y la velocidad de iluminación de las minas autooperadas son aspectos destacados importantes en los próximos trimestres, y las condiciones operativas en el primer trimestre de 2025 deberían ser el peor período en los próximos dos años, y el punto de inflexión comercial también comenzará aquí, que sigue siendo la mejor opción para las acciones mineras de Bitcoin de América del Norte.
Riesgos de inversión: riesgo de ajuste adicional en el precio del Bitcoin, riesgo de que la producción de TSMC no cumpla con las expectativas, riesgo de que la velocidad de lanzamiento de las máquinas mineras de la empresa sea más lenta de lo esperado.
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Bit小鹿 2025 año primer trimestre evaluación de desempeño y recomendaciones de inversión
Escrito por: Cycle Trading
Evento: Bit Deer (Btdr.US) publica su informe del primer trimestre del año fiscal 2025. Los ingresos operativos de la compañía en el primer trimestre fueron de 70,1 millones de dólares, un 41,3% menos que el año anterior y un 1,6% más que el trimestre anterior. Entre ellos, los ingresos del negocio autónomo fueron de US$37,2 millones, un 10,4% menos que el año anterior; El beneficio bruto consolidado fue negativo en 3,2 millones de dólares y el margen bruto fue de -4,6%, debido principalmente al aumento de los precios de la electricidad debido a la estación seca en Bután y al cierre temporal de la mina de Bután por parte de Xiaolu, pero el precio de la electricidad ha vuelto al nivel de 0,042 dólares/kWh después de que la temporada de lluvias entrara en el segundo trimestre. Las ventas de 4,1 millones de dólares de los mineros de focas marcaron el inicio oficial de las ventas de máquinas mineras de la empresa. El EBITDA ajustado fue negativo en 56,1 millones de dólares, en comparación con los 27,3 millones de dólares positivos del mismo periodo de 2024. Los ingresos netos fueron de 410 millones de dólares, debido principalmente a la reversión del valor razonable de los bonos convertibles acumulados en el cuarto trimestre de 2024 (448,7 millones de dólares) y las opciones de TEDA (58,4 millones de dólares).
Comentario:
El pequeño ciervo ha visto aumentar sus cuentas por cobrar anticipadas en el primer trimestre de 25 años a 382 millones de dólares (341 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024), y el monto requerido para cubrir la cantidad máxima de obleas que se puede obtener actualmente ha sido completamente cubierto. El minero Seal02 ha entrado en la fase de envío, y el ritmo de ventas y operaciones propias dependerá de la estrategia de precios de los competidores; si la competencia es intensa, se priorizará encender las minas propias. El minero Seal03 también completó la oblea en el primer trimestre y actualmente todavía está en la fase de prueba, se espera que a finales del tercer trimestre y cuarto trimestre de 2025 se inicie oficialmente la disposición y venta en las minas propias.
En cuanto a la guerra arancelaria de Estados Unidos. Little Deer completará la construcción de la planta de ensamblaje en América del Norte en el segundo trimestre, después de lo cual las ventas en la región de América del Norte provendrán del ensamblaje local. A pesar de que los costos aumentan casi un 10%, en comparación con los aranceles actuales del sudeste asiático, son prácticamente insignificantes. La planta de ensamblaje en el sudeste asiático satisfará la demanda de las minas en regiones no estadounidenses.
La construcción de infraestructura eléctrica global de Xiaolu se mantiene rápida, y se espera que a finales del segundo trimestre, la capacidad eléctrica global disponible se acerque a 1.6GW, alcanzando 1.8GW a finales de este año.
El hash del campo minero propio de Xiao Lu ha alcanzado 12.5Eh/s hasta abril y se espera que aumente a 40Eh/s en octubre, y se prevé que superará los 40Eh/s a finales de 2025. Las últimas máquinas de minería Seal01 y Seal02 se lanzaron en marzo en el campo minero propio, pero el costo total de minería sigue siendo al menos un 20% inferior al de la competencia (incluidos Mara, CLSK, etc.). Después de reemplazar completamente las viejas máquinas de minería, la ventaja de costos se hará aún más evidente, y la producción mensual comenzará a mostrar una tendencia de aumento exponencial a partir del segundo trimestre.
Consejo de inversión: El precio del bitcoin ha vuelto recientemente a su tendencia alcista y se espera que supere el anterior máximo histórico de 109.000 dólares por moneda. Desde la guerra comercial de EE. UU., el dólar estadounidense se ha visto presionado y Bitcoin, como activo alternativo, ha comenzado a mostrar sus propiedades de refugio seguro similares al oro. La Reserva Federal también ha comenzado recientemente a adoptar una política de "inflación promedio", que se espera que recorte las tasas de interés antes de junio, y el recorte de tasas esperado para todo el año se ha elevado a tres veces (anteriormente una), lo que ha respaldado positivamente el precio de bitcoin. Después del período de transición comercial en el cuarto trimestre del año pasado y el primer trimestre de este año, Bit Deer marcará el comienzo de un momento importante, la velocidad de investigación y desarrollo de máquinas mineras y la velocidad de iluminación de las minas autooperadas son aspectos destacados importantes en los próximos trimestres, y las condiciones operativas en el primer trimestre de 2025 deberían ser el peor período en los próximos dos años, y el punto de inflexión comercial también comenzará aquí, que sigue siendo la mejor opción para las acciones mineras de Bitcoin de América del Norte.
Riesgos de inversión: riesgo de ajuste adicional en el precio del Bitcoin, riesgo de que la producción de TSMC no cumpla con las expectativas, riesgo de que la velocidad de lanzamiento de las máquinas mineras de la empresa sea más lenta de lo esperado.