Para los traders de cripto experimentados, los proveedores de liquidez y los usuarios de DeFi que evalúan oportunidades en Base, Aerodrome es mucho más que una interfaz de intercambio sencilla. Utiliza un modelo de estilo ve(3,3) en el que los proveedores de liquidez obtienen tarifas de trading y emisiones de AERO, mientras que los usuarios que bloquean AERO en NFT veAERO votan en cada época qué pools reciben esas emisiones y comparten las tarifas e incentivos relacionados. Esta guía explica cómo funciona el diseño AMM de Aerodrome, cómo la tokenómica de AERO y veAERO determina la gobernanza y las recompensas, cómo la liquidez concentrada mediante Slipstream modifica la eficiencia del capital, cómo funcionan la distribución de tokens y los calendarios de emisión, y cómo participar como trader, LP o votante. Comprender estos mecanismos es importante porque el diseño de incentivos de Aerodrome afecta directamente a la eficiencia del trading, la profundidad de la liquidez, la rentabilidad potencial de los LP y la influencia en la gobernanza en uno de los principales mercados DeFi de Base.
Puntos clave
- Aerodrome es un AMM/DEX de Base con un mecanismo de estilo ve(3,3): los LP obtienen emisiones y los votantes de veAERO dirigen esas emisiones y reciben tarifas e incentivos.
- AERO es el token ERC-20 de utilidad y emisiones. veAERO es el NFT de voto bloqueado, con un bloqueo de hasta cuatro años.
- Slipstream (liquidez concentrada) es uno de los principales impulsores del volumen junto con los pools clásicos.
- El diseño del protocolo dirige las tarifas de trading a los votantes y LP en el modelo ve, en lugar de aplicar una gran comisión permanente para la tesorería en cada intercambio.
- Las emisiones siguen un calendario programado, con despegue, reducción y, posteriormente, votaciones sobre la tasa de Aero Fed. El suministro es inflacionario. La tasa de bloqueo y los ingresos son tan importantes como el APR anunciado.
- El equipo y la documentación han analizado la unificación de Aerodrome con Velodrome bajo una hoja de ruta de Aero más amplia. Considera que el calendario de lanzamiento y la tokenómica final están sujetos a auditorías y a la gobernanza, y no como elementos ya finalizados.
Introducción a Aerodrome
Lanzado en la red Base el 28 de agosto de 2023, Aerodrome Finance es un creador de mercado automatizado (AMM) de nueva generación diseñado para actuar como centro principal de liquidez en Base. Combina incentivos de liquidez, un modelo de gobernanza con bloqueo de votos (veAERO) y una interfaz relativamente sencilla para los intercambios y la provisión de liquidez.
Aerodrome hereda ideas de diseño de Velodrome V2 y las amplía en Base. Los usuarios pueden bloquear AERO en NFT veAERO, votar sobre los pools que reciben emisiones y compartir las tarifas de trading y los incentivos de votación. El objetivo es mantener una liquidez estable en Base y permitir que los LP y quienes bloquean tokens capturen la actividad del protocolo.
Componentes de Aerodrome
Aerodrome se compone principalmente de dos partes: intercambio y liquidez.
Intercambio
El intercambio es la función DEX principal de Aerodrome. Los usuarios operan con tokens mediante contratos inteligentes sin un libro de órdenes centralizado. Las listas de tokens y los gauges ayudan a dirigir las emisiones hacia los pools incluidos en ellas. Los precios proceden del estado del pool, según las matemáticas del AMM, y no de una fuente de precios centralizada independiente para cada par.
Aerodrome admite tanto pools de estilo clásico como pools de liquidez concentrada Slipstream. El protocolo está diseñado específicamente para actuar como centro principal de liquidez en la cadena Base y facilitar intercambios de tokens eficientes. Este enfoque puede mejorar la experiencia de trading gracias a un enrutamiento más profundo y unas tarifas bajas. Como plataforma DeFi, sus operaciones dependen del diseño de los pools, los incentivos y la lógica de enrutamiento que respaldan la eficiencia operativa. Las métricas del protocolo cambian según las condiciones del mercado. En algunos momentos de 2026, paneles de terceros y del equipo situaron el TVL en Base aproximadamente entre 300 M$ y 370 M$. Aerodrome también concentró con frecuencia una gran parte del volumen de los DEX de Base y registró en un momento un volumen de trading en 24 h de 41 443 897 $. Considera cualquier cifra individual de TVL como un dato puntual, no como una afirmación permanente.
Fuente：Aerodrome
Liquidez y proveedores de liquidez
En la sección de liquidez, los usuarios depositan tokens en pools y pueden obtener tarifas de trading y, cuando los gauges están activos, emisiones de AERO mediante un potente sistema de incentivos de liquidez. Los gauges y las emisiones actúan como un sólido sistema de incentivos que recompensa la participación a lo largo del tiempo. Un TVL más alto suele implicar un menor deslizamiento para un tamaño de operación determinado, pero no elimina la pérdida impermanente en los pares volátiles.
- Proveedores de liquidez (LP): Depositan activos en los pools. Pueden obtener tarifas y emisiones de AERO en función del tipo de pool, el staking y el número de votos de veAERO que reciba el pool.
- Usuarios que bloquean veAERO: Bloquean AERO para obtener poder de voto, dirigir emisiones y recibir una parte de las tarifas e incentivos vinculados a los pools por los que votan. Los holders de tokens también participan en la gobernanza, y el modelo de gobernanza mejora la participación de la comunidad en la toma de decisiones.
Entre las etiquetas habituales de los pools en la interfaz se incluyen activos, estables, volátiles, concentrados (Slipstream), incentivados y con un TVL bajo. Comprueba siempre el APR, las tarifas y el volumen en tiempo real antes de depositar, ya que una liquidez profunda puede ayudar a atraer liquidez y mejorar la ejecución.
Fuente: Aerodrome
Diseño del mecanismo de Aerodrome
Aerodrome aspira a ser la capa de liquidez de Base al combinar ideas asociadas a los incentivos de voto de Curve, el poder de voto de Convex y el trading AMM de Uniswap, incluida la liquidez concentrada mediante Slipstream. En las finanzas descentralizadas, Aerodrome Finance destaca porque su tecnología está diseñada para actuar como la capa de liquidez de Base, con un diseño de mecanismos influido por Velodrome Finance.
- AERO: Se paga a los LP como emisiones cuando sus pools reciben votos.
- veAERO: AERO bloqueado para votar, en forma de NFT. La duración del bloqueo determina el poder de voto, hasta cuatro años para obtener el peso completo.
En cada época, normalmente semanal, los holders de veAERO votan en los gauges. Esto ayuda a que las tarifas generadas por las operaciones fluyan hacia los pools y los votantes que respaldan el desarrollo de la liquidez. Los pools con más votos reciben más emisiones de AERO. Los votantes obtienen un derecho sobre las tarifas de trading relacionadas y sobre cualquier incentivo publicado para atraer votos. Los protocolos que necesitan liquidez pueden depositar incentivos para los votantes.
Fuente: Aerodrome
Tokenómica
- $AERO: Token ERC-20 de utilidad y emisiones para los LP.
- $veAERO: NFT de gobernanza ERC-721. Ejemplo: bloquear 100 AERO durante cuatro años otorga 100 unidades de poder de voto veAERO. Los bloqueos más cortos reciben proporcionalmente menos poder.
Según los datos actuales del mercado, los tokens aero tienen una capitalización de mercado de 640 518 358 $. Sobre la base de un suministro total de 2 mil millones, la valoración totalmente diluida de AERO es de 1 279 668 766 $. Su suministro en circulación ayuda a contextualizar la liquidez de trading actual, mientras que el precio ha subido un 15,50 % en los últimos 7 días. AERO alcanzó un máximo histórico de 2,32 $ y ahora cotiza un 72,14 % por debajo de ese nivel. Estas cifras pueden cambiar rápidamente, por lo que es mejor interpretarlas como una instantánea del valor total actual del token en el mercado.
Distribución inicial de tokens
En el lanzamiento, el suministro inicial de AERO era de 500 millones, y la mayor parte se distribuyó como veAERO bloqueado para votar. La documentación pública resume la distribución inicial de la siguiente manera, con porcentajes sobre el diseño inicial de 500 millones:
AERO (incentivos líquidos en el génesis)
- Incentivos para votantes: 40 millones (8 %).
- Incentivos de génesis y de liquidez inicial: 10 millones (2 %).
veAERO (bloqueado para votar)
- Airdrop para holders de veVELO: 200 millones (40 %).
- Asignaciones para bienes públicos y el ecosistema: grandes cantidades bloqueadas, del orden de aproximadamente el 21 % según la documentación.
- Asignaciones bloqueadas para la fundación y el equipo.
- Asignaciones bloqueadas para Flight School y los incentivos del protocolo.
Las etiquetas exactas de los monederos pueden variar ligeramente en algunos artículos secundarios antiguos respecto a la tabla de la documentación actual. Da prioridad a la documentación de Aerodrome como tabla de génesis de referencia.
Fuente: Aerodrome
Calendario de emisiones, según el diseño del lanzamiento:
- Primeras 14 épocas: Las emisiones semanales comienzan en 10 millones de AERO y aumentan aproximadamente un 3 % por semana, durante la fase de crecimiento.
- Después de la época 14: Las emisiones se reducen aproximadamente un 1 % por época.
- Aero Fed: Una vez que las emisiones semanales caen por debajo de un umbral programado, según la documentación, por debajo de aproximadamente 9 millones alrededor de la época 67, los votantes de veAERO pueden ajustar la tasa de emisión en cada época: +0,01 %, −0,01 % o mantenerla, dentro de unos límites mínimos y máximos.
Los holders de veAERO también pueden recibir revalorizaciones según la fórmula documentada para compensar la dilución cuando las tasas de bloqueo son bajas. Las tasas de emisión y la proporción bloqueada cambian con el tiempo. En 2026, los materiales del equipo han citado tasas de bloqueo elevadas, a menudo cercanas a la mitad del suministro, y tasas de emisión anualizadas de dos dígitos según el periodo.
Mercado de liquidez
Los mercados de liquidez de los AMM permiten a los traders intercambiar activos con un menor impacto en el precio cuando los pools tienen profundidad. Los LP asumen riesgo de inventario, incluida la pérdida impermanente en los pares volátiles.
- Recompensas: Tarifas y emisiones de AERO cuando el pool recibe votos.
- Gobernanza: Los votos de veAERO dirigen las emisiones.
- Incentivos: Los proyectos pagan a los votantes para que respalden sus pools.
- Tarifas: Los traders pagan tarifas del pool. Según el diseño ve de Aerodrome, el valor de las tarifas se dirige a los votantes de los pools que respaldan, mientras que la economía de los LP depende del tipo de pool y del staking.
La liquidez concentrada de Slipstream puede mejorar la eficiencia del capital, pero requiere una gestión activa del rango. Las posiciones fuera de rango obtienen una menor participación en las tarifas.
Formas de participar en Aerodrome
La participación puede simplificarse en tres vías. Comprueba siempre las etiquetas de la interfaz, ya que los nombres de los productos evolucionan:
Integración de tokens
- Recopila la dirección del contrato y los metadatos.
- Sigue el proceso de lista de tokens de Aerodrome, según corresponda mediante la documentación, GitHub o Discord.
- Completa cualquier proceso de “Añadir token” únicamente desde fuentes oficiales. En algunas herramientas DeFi, AERO puede estar integrado como activo o colateral, pero la compatibilidad depende de la aplicación externa.
Fuente: Aerodrome
Crear un par o proporcionar liquidez
- Deposita el par, o la posición concentrada, en un pool.
- Pon los tokens LP en staking en el gauge si quieres obtener emisiones.
- Supervisa los votos. Las emisiones siguen los gauges de veAERO en cada época.
Fuente: Aerodrome
Añadir incentivos y votar
- Los protocolos o los usuarios pueden publicar incentivos para atraer votos.
- Los holders de veAERO votan en cada época sobre el destino de las emisiones.
- Más votos implican más emisiones para los LP en staking de ese pool, en igualdad de condiciones.
Fuente: Aerodrome
Conclusión
Desde su lanzamiento en Base el 28 de agosto de 2023, Aerodrome se ha convertido en uno de los principales mercados DEX de la cadena al combinar el trading AMM, la liquidez concentrada de Slipstream y un mercado de emisiones basado en el bloqueo de votos. AERO financia los incentivos para los LP, mientras que veAERO dirige esos incentivos y captura los flujos de tarifas e incentivos.
De cara al futuro, el rendimiento dependerá de la actividad en Base, la participación en los bloqueos, la política de emisiones, incluido Aero Fed, y cualquier medida relacionada con la expansión multicadena o la unificación de Aerodrome y Velodrome dentro de la hoja de ruta más amplia de Aero. Las cifras de TVL, volumen y APR cambian rápidamente. Consulta la aplicación en tiempo real y la documentación oficial antes de depositar o bloquear tokens.
Preguntas frecuentes y precio de Aerodrome Finance
¿Qué es Aerodrome Finance?
Un exchange descentralizado y AMM en Base que utiliza emisiones de AERO y votaciones de veAERO para dirigir los incentivos de liquidez.
¿Cuál es la diferencia entre AERO y veAERO?
AERO es el token ERC-20 líquido. veAERO es AERO bloqueado como NFT para obtener poder de voto y un derecho sobre las tarifas e incentivos relacionados.
¿Cómo obtienen ingresos los LP?
A través de las tarifas de trading y, si el gauge del pool está en staking y recibe votos, de las emisiones de AERO. Los LP de activos volátiles siguen expuestos a la pérdida impermanente.
¿Qué es Slipstream?
Es el modelo de AMM de liquidez concentrada de Aerodrome, similar en esencia a los rangos de Uniswap v3, que se utiliza para obtener un trading más eficiente en términos de capital en Base.
¿Qué es Aero Fed?
Es un mecanismo de una fase posterior en el que los votantes de veAERO pueden aumentar, reducir o mantener la tasa de emisión semanal dentro de unos límites codificados, una vez que las emisiones se reducen por debajo de un umbral.
¿Aerodrome solo está disponible en la red Base?
El mercado de origen de Aerodrome es Base. Si quieres comprar Aerodrome Finance o seguir los tokens AERO, verifica los listados de los exchanges en tiempo real, la capitalización de mercado de Aerodrome Finance, que es de 640 518 358 $, y el volumen de trading antes de actuar. El equipo ha analizado despliegues relacionados de Velodrome y una futura unificación más amplia de Aero. Consulta los canales oficiales para distinguir lo que ya está disponible de lo que está previsto.
