L2ArbitrageYoungster

يتناولون حديث “التقسيم المتوازي” بحماس كبير، ويتحدثون عن TPS والتوسّع، لكن بصراحة، أنا مستثمر صغير أقوم بالتحكيم عبر الحدود، وما يهمني أكثر هو: على أي سلسلة أضع أصولي كي أتمكن من سحبها بأمان. لا أريد في النهاية أن تُختتم القصة دون أن يتم تجهيز “الجسر”، أو أن تكون تكلفة الانزلاق مرتفعة بشكل غير معقول؛ عندها ستتحول العملية إلى “تقسيم” بالفعل لراس مالي. في الآونة الأخيرة، تم ربط تدفقات أموال ETF وتوجه المخاطر في السوق الأمريكية بصورة تربك الفهم؛ على أي حال، لا أريد متابعة كل تلك التفسيرات، سأتطلع أولاً إلى بيانات التسوية. إن كانت النقاط عشوائية فلتكن عشوائية، والأهم أن يكون الأمر مطمئنًا.

لستُ بارعاً في تحليل تلك الاتجاهات الكلية والسياسات التنظيمية، لكن بصراحة، إشاعات انفصال/تراجع استقرار عملات مستقرة عن ربطها التي تملأ المجموعة مؤخراً جعلتني أشعر بشيء من القلق. على أي حال، تتمثل استراتيجي الخاصة في: قدر الإمكان، أضع أصول الشبكة الرئيسية في البورصات، وأثناء وقت الفراغ ألعب المراجحة عبر السلاسل أو بعض التطبيقات ذات الطابع التطبيقي (utility)، وكل ذلك على L2. لا تنظر إلى أنها ذات رسوم غاز منخفضة؛ في الواقع، من ناحية التجربة لا يوجد فرق كبير. طالما أننا لسنا في نطاق التداول عالي التكرار، فإن سرعة التأكيد على الشبكة الرئيسية لا تمنح أي ميزة حقيقية بالنسبة لمعظم الناس. لقد جرّبت عدة

刚 انتهيت من متابعة رسائل المجموعة، ثم راجعت جولة جديدة من تغريدات KOL، والدماغ كاد ينفجر. بصراحة، صارت المعلومات كثيرة إلى حد يجعل المرء يشعر بالغثيان. في المجموعة، كل شيء تقريباً: «انطلقوا بسرعة» و«هذا في طريقه للطيران»، ثم ما إن تلتفت حتى تجد أن كثيراً منها مجرد نداءات تقليد بلا أساس. لقد وقعت أنا أيضاً في فخ مشابه؛ عندما رأيت أحد كبار الـV يقول إن غاز (gas) سلسلة معيّنة منخفض بشكل لا يصدق، اندفعت بعصبية إلى تنفيذ تحكيم عبر السلاسل (cross-chain arbitrage)، لكن طبقة التسوية علقت لمدة نصف ساعة، وكانت الرسوم كلّها ضاعت في النهاية. لاحقاً فهمت: أولئك الذين يطلقون الشعارات ربما لم يجرّبوا عملياً

刚 رأيت شخصًا يشتدّ الخلاف حول موضوع إعادة الرهن المتسلسل على شكل “علب فوق علب”، بصراحة أنا منزعج قليلًا. ما يتحدثون عنه عن “الأمن المشترك”، و“تراكب العوائد”، يبدو كأنه يبنون عمارات فوق الهواء؛ وفي النهاية، إذا تعطلت خطوة التسوية لحظة الحسم، فسيكون كل شيء بلا قيمة. أمّي سألتني للتو: “أنتم تعملون على أي عقدة وأي عقد؟ ومن الذي يقرر فعلًا؟” فرددت عليها مباشرة: من يثبت تأكيد المعاملة أولًا هو الذي يقرر. قابلية البيانات للاستخدام، والترتيب، والنهائية—أسماء تُخدع الناس بها، لكن الخط الرئيسي واحد فقط: المال الذي على السلسلة—متى يمكنه أن يُصرف بأمان فعلًا. لا تحاولوا سرد “قصة” معي؛ انظروا أولًا إلى الت

لقد كنت أحدّق في الشاشة لدرجة أني كدت أتملك رغبة في اللحاق بالارتفاع، فقال لي صديقي: «عقلك يبدو أنه نبت على مخططات K…» ومن المؤكد أن الأمر كذلك. فالجميع يتحدث هذه الأيام مراراً وتكراراً عن جداول فكّ الرهن وإفصاح الرموز، والقلق من ضغط البيع مفهوم للجميع. لكن بمجرد أن أرى شموع K باللونين الأحمر والأخضر أُصاب بالاندفاع—فهل هناك معلومات حقيقية، أم أن العاطفة تقودني؟ على أي حال، سأذهب الآن لأنفّذ صفقة عبر السلاسل بنفَسٍ أهدأ، هذا كل شيء.

شاهدت للتو بعض المجموعات تتنازع حول العملات “المزقّة” والخصوصية، وكلتا الجهتين متطرفة. بصراحة، حتى المستثمرون الأفراد لا يفهمون سوق مُنشئي البلوك أصلًا؛ يقضون وقتهم كله في ملاحقة ما يسمى بـ bundle واستراتيجيات MEV… أنت حتى لا تعرف إن كانت معاملتك “مُضمَّنة” أو “مُلتقَطة”، فكيف تتحدثون عن هذا الأمر؟ يبدو بعيدًا جدًا.
بكل الأحوال، لديّ رأي واحد: لا يهم من يبني البلوك، المهم أن تُنجَز معاملتك في وقتها، وأن لا يُسحَب منها غاز بشكل مبالغ فيه. أما حزمة الخصوصية، فحدودها التنظيمية أصلًا ضبابية، فلماذا يتوجب على الشخص العادي أن يتخذ موقفًا لطرف دون غيره؟ ولسنا بصدد “مطاردة” مكسب ضخم.
أنا على أي حال سأ

في الآونة الأخيرة كنت أعمل على التحكيم عبر السلاسل المتقاطعة، لكن اتضح أن هناك الكثير من هجمات «السمك/السندويتش»، وأن ما أجنيه لا يكاد يزيد على الرسوم. تقول إن هذه فرص، لكنها في الحقيقة رسوم الآخرين. الوضع أسوأ في عالم ألعاب الكتّي (链游): التضخم مع نشاط الاستوديوهات، وأسعار العملات تهبط حلزونياً؛ ومن يهرب أبكر يكون قد نال راحته مبكراً. كنت سابقاً دائماً أريد أن أراهن بكل شيء لأكسب مبلغاً كبيراً، لكن الآن خفّضت هدفي؛ بدلاً من ذلك أركض بصفقات صغيرة يومياً، فوجدت أنني أستمر لفترة أطول، كما أن نفسيّتي أصبحت أكثر ثباتاً. على أي حال، احسم الأمر أولاً ثم بعد ذلك—لا تصدق القصص.

لقد كانت هذه المرة الثالثة. عند الساعة الثالثة فجراً كنت أراقب تفاعلات الشبكة الاختبارية، وبعد ذلك حاولت النوم في السرير لكنني لم أستطع. أفكر في الخسارة غير المحققة في حسابي؛ إنها في الحقيقة مجرد بضع ETH، لكنها تجعلني أوسوس أكثر من عندما تكون هناك أرباح غير محققة. بصراحة، أفهم ما يُسمّى نظرية النفور من الخسارة، لكن حين تصير الخسارة تخصّني فعلياً تكون… دعك من ذلك، على كل حال لن أتمكن من النوم الليلة.
في الفترة الأخيرة، كانت هناك توقعات كثيرة بخصوص نقاط الشبكة الاختبارية. في الجروب، كل يوم تقريباً أحد يصرخ: “الشبكة الرئيسية أكيد ستُصدر عملة”. وكنت أشارك في التفاعلات أيضاً—لأكثر من عشرة تفاعلات—ل

لقد عدّلت منطق الربط عبر السلاسل مرة أخرى. بصراحة، رغم أن الحديث عن الحلول المعيارية طال كثيراً، فما الذي سيشعر به المستخدمون النهائيون فعلاً؟ ليس سوى أن رسوم الغاز أصبحت أقل قليلاً، وأن وقت التأكيد أصبح أسرع قليلاً، لكن تبديل السلاسل بين حين وآخر ما زال متعباً. أما إعلانات وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يقومون بالتداول تلقائياً، فهي تتحدث بما لا يصدق؛ ومن يجرؤ على وضع أحجام كبيرة من الأموال في ذلك ربما لا يملك المال ليهتم، بل ربما يكتفي بالاهتمام بالموضوعات المالية. ابدأوا بتدقيق تفاصيل الأمان أولاً. في النهاية، أنا أصدق جانب التسوية ولا أصدق القصص؛ جرّبوا تشغيلها على السلسلة بأنفسكم وستعرفون.

كنت للتو أراجع عنوانًا موسومًا بـ"الأموال الذكية"، ونتيجةً لذلك كانت كل عملياته على السلسلة مؤخرًا عبارة عن اندفاع نحو مشروعات "الدوج" ثم تم نصبه عليه. لا أصدق—ضحكت فعلاً. أما صور العناوين؛ فبصراحة هي مجرد وسم يَلصقونه لك، لكن من الذي يدير فعليًا خلف الكواليس، وهل الأموال اقتراض أم أموال ذاتية، فهذا لا يمكن معرفته من ذلك. أنا عمومًا لا أؤمن إلا باتجاه التدفقات النقدية ولا أُغرَّ بوسوم العلامات. مؤخرًا أصبحت "التعدين عبر السوشيال" أكثر منافسة وتعقيدًا، وعلى أي حال أغلقت تلك المشاريع المزعومة التي تبيع لك فكرة "الانتباه هو التعدين". الجهة المُنفذة لا تراقب إلا لحظة دخولك إلى الصفقة، ولا تهتم أبد

لعنة، أمسِ الليلة تاني غِشّت نفسي وقلت أجرب.
كنت ناوي بس على صفقة صغيرة لتجربة بركة جديدة “بتتحرك بسرعة”، لكن إعداد الانزلاق (slippage) ما كان قاسيًا بما يكفي. ولما راجعت العمق، لقيته مجرد شيء بسيط جدًا. من جهتي أول ما اشتريت، شال السعر لفوق مباشرة، وبالطبع اللي بعدي هيجوا ويَدوسوا خلفه… وانا في النهاية صرت أنا اللي “يتداس”.
أنا كنت أعرف مسبقًا إن هذا النوع من الخسارة بيحصل؛ في كل مرة أشوف حاجة جديدة طالعة على سلسلة معيّنة، ما أقدرش أقاوم. اللي في دماغي هو: “لازم… هذه المرة ما فيش عذر، ما ينفعش تضيع”. بس أول ما أدخل، تكتشف إن السيولة خفيفة لدرجة تشبه بركة مَيّة صغيرة، حتى ما فيش استيعاب محترم…

لقد صادفت للتو منشورًا لأحد الإخوة يقول إن محفظته قد سُحبت، وأن عبارة الاسترداد (seed phrase) قد تم التقاطها. هذه الحالات رأيناها كثيرًا، وعلى أي حال فالجملة واحدة: لا تُصدّق أي شيء من نوع “روابط استلام الإعانات” أو “التحقق من أهلية شبكة الاختبار”، فكلها عمليات تصيد.
هناك شروحات كثيرة، لكني لا أؤمن إلا بمبدأ واحد راسخ—لا تلمس عبارة الاسترداد أبدًا: لا تقتطعها من شاشة، ولا تُرسلها لأي تطبيق، ولا تضعها في ملاحظات سحابية. الأفضل أن تكتبها يدويًا وتضعها في درج بدلًا من التهاون وتوفير الوقت.
في الآونة الأخيرة كثرت تفاعلات شبكة الاختبار، وتعددت نقاط ومكافآت متوقعة—يمكنك المتابعة واللعب، لكن قبل التو

تشهد الآونة الأخيرة نفاداً شديداً في توافر محافظ الأجهزة، ومن الواضح أنها فترة تتزايد فيها الروابط الاحتيالية (التي تصيد المستخدمين)، لدرجة أن من وراءها يروعون الناس. بصراحةً، أنا أتحرك برأس مال صغير وأقوم بنقل الأموال بين منصات بشكل متكرر؛ فبضائع بقيمة بضعة آلاف من الدولارات لا تستحق العناء بمثل هذه المحافظ—فالأكثر عملية بالنسبة لي هو استخدام المحافظ متعددة التوقيع والاسترداد الاجتماعي.
المحافظ متعددة التوقيع مناسبة للفرق أو لمن يعملون معاً في DeFi، لكن عندما يعمل شخص واحد فقط مع إعدادات متعددة التوقيع، فإن رسوم الغاز قد تستهلك الأرباح. أما الاسترداد الاجتماعي، مثل ما هو موجود في الإيثيريوم،

لقد تحمّلت مركزاً إضافياً لمدة ثلاثة أيام. اللعنة، الخسارة أكبر من المتوقع بنسبة 20%. وفي النهاية عندما اضطررت إلى قطع الخسارة، كان الأمر أشبه بالارتياح بعد الانفصال؛ الاعتراف بالخسارة مبكراً لا يجعل الأمر يؤلم كثيراً. في الآونة الأخيرة لا أفهم حقاً إيقاع تذبذب الدولار والمؤشرات عالية المخاطر: يرتفعان ويتراجعان معاً، لكنني لا أستوعبه. وبسبب أن رأسمالي صغير ولا أستطيع تحمّل المخاطرة لفترة طويلة، بدل الاستمرار في الصمود إلى أن تتحقق القصة، أفضل أن أعترف بالخطأ وأغيّر السلسلة لأبدأ من جديد في جني الأرباح عبر “搬砖”. بصراحة، وقف الخسارة هو لإدارة كفاءة رأس المال، وليس اعترافاً بالهزيمة؛ كلما طال الت

أه، بصراحة أتعِب جدًا من التعامل مع محافظ متعددة السلاسل مؤخرًا؛ تتفتت الأصول عندي كأنها فتات. سلاسل L1 وL2، وشبكات الاختبار، وجسور عبر السلاسل؛ في كل مرة أبدّل سلسلة، يلزمني أن أعيد تقسيم المحفظة، ورسوم الغاز أيضًا تكون متوحشة أحيانًا وتلتهم الأرباح. وبما أنني من نوع من يقومون بالتحكيم (المضاربة/الترحيل) فعادة رأس مالي أصغر أصلًا، فإدارة الأصول المتفتتة أصعب من نفس عملية التحكيم. الآن وكلّما نتحدث عن وكلاء AI تُطلِعهم أحاديث براقة: يقولون إن التوزيع التلقائي سيجعل الأمور أكثر راحة، لكن بعد أن جرّبت فعليًا، ظهرت ثغرات أمنية كثيرة؛ فمن يجرؤ أن يثق بكل ذلك؟ على أي حال، أنا سأتعامل مع موضوع التسو

أحيانًا أشاهد في المجموعات جدالًا حول أي حل L2 أسرع وأرخص، إلى درجة أن النقاش يشتعل. وأفكر في نفسي: ماذا لو جعلتم محافظكم مفهومة أولًا قبل الحديث عن الكفاءة؟
محفظة الأجهزة؟ بصراحة جرّبتها، لكن من ينقل الأموال ويمارس “التحريك” بتواتر على مبالغ صغيرة، كل مرة يكون فيها التوقيع وتأكيد تلك الرسوم—غاز—شيء يُفترض أن يؤلم، ومع ذلك يشتكون أنها بطيئة. إلا إذا كانت مراكزك كبيرة إلى حد أنك لا تستطيع تحمّل فقدانها، فلا تتعجل في الدخول؛ احسب أولًا تكلفة الفرصة.
أما التوقيع المتعدد، فأظنه مناسبًا أكثر للعمل ضمن فريق. شخص واحد وهو يجهز توقيعًا متعددًا؟ هذا مجرد إضافة فقرات لنفسه. استعادة الوصول عبر استعادة اج

لقد قمت أيضًا بتجربة شبكة الاختبار الخاصة بـ arb طوال صباح اليوم، وبالمقابل يبدو أن الأمر فعلاً بدأ يصبح فيه نوع من الهوس 😂. موضوع النقاط هذا، ما دام مجرد تدريب فهو جيد، لكن عندما تبدأ حقًا في التدقيق: «حسنًا، الآن حان دوري؟»، يصبح الأمر مُغريًا لدرجة الإدمان. وباختصار، إذا لم يظهر شيء إطلاقًا حتى بعد إطلاق الشبكتين الرئيسيتين على أي حال، فيجب أن يكون هناك وقت لوقف الخسارة، لا تتشبث بمقدار بسيط من تكاليف الغاز. على أي حال، وضعت لنفسي مدة أسبوعين، وإذا لم أتمكن من إنجاز شيء خلالهما فسأتراجع، لا توجد خسارة أو لا خسارة؛ فقط لا تسمح في النهاية بأن تقع في فخ «توقعاتك» أنت.
في الحقيقة، ما أخشاه أكث

بصراحة، اليوم تصفحت أرقام غاز المعاملات على السلسلة (on-chain)، وفجأة شعرت أن الحديث عن “الماكرو” ليس مجرد كلام فارغ. بمجرد أن يحدث شيء في اتجاهات أسعار الفائدة، حتى لو كان نسمة خفيفة، فإن شهية المخاطرة لدى الجميع تنكمش فورًا. وبالنسبة لي، أنا أتعامل مع رأس مال صغير وأعمل في “التحكيم” (arbitrage)، فأكثر ما يهمني هو انسحاب السيولة: مهما كانت فرصي في تحقيق أرباح التحكيم كبيرة، إذا لم يكن هناك من يشتري/يتلقى الصفقة في المقابل، فلن ينفع ذلك.
في الآونة الأخيرة، كانت هناك ترقية على تلك السلسلة العامة (public chain) أثارت ضجة كبيرة، وكثر الحديث عمّا إذا كانت مشاريع النظام البيئي قد تستغل الفرصة لله

لقد رأيت للتو أحد الأشخاص تُفرِّغ محفظته بالكامل. وعند النظر إلى السجلّات على السلسلة، اتضح أنه قام بمنح عقدٍ ما تفويضًا غير محدود بالقيمة، ثم قام شخصٌ ما بتعديل العقد ليُصبح المُالك (owner) هو نفسه. فهل يُعدّ هذا “تسليمًا مباشرًا” للآخرين كما لو أنه أمرٌ متعمد لتوريط نفسه؟ عندما كنت مبتدئًا، كنت أظن أيضًا أن “التفويض مزعج” و”بكل الأحوال سأقوم به مرة واحدة فقط”، ثم تلقيت درسًا قاسيًا. الآن، في كل مرة أقوم فيها بعمليات عبر السلسلة أو بتنفيذ تحكيم (arbitrage)، يكون أول إجراء بعد الانتهاء هو سحب التفويضات فورًا. مثل قفل الباب قبل النوم تمامًا؛ لا أرتاح إلا بعد أن أقفل.
على أي حال، لا تصدّق أي شيء

( للتو كنت أطلع على المجموعة ويتجادل الجميع أيضًا حول تسرب الخصوصية عند إجراء عمليات عبر السلاسل )
بصراحة، ما يُسمّى الآن بـ"الامتثال" و"الخصوصية" يتصارعان يوميًا، لكن بيانات المستخدمين العاديين على السلسلة كانت مكشوفة بالفعل. في المرة السابقة، عندما حاولت توفير بضعة دولارات على رسوم الغاز، قمت يدويًا بضبط nonce لإجراء عملية عبر السلسلة، لكن تم وسمُي مباشرة من منصة مهام ما على أنني "محتال/روبوت" (Sybil)؛ وذلك فقط لأن مسار الأموال بدا مشابهًا لسيناريوهات آلية… (حسنًا، وفّرت هذا المبلغ الصغير ثم انتهى بي الأمر بالغضب لأنني اعتُبرت محتالًا)
على أي حال، وصلتُ لنتيجة: يا للمستثمر الصغير، لا تتوقع خ