NfaKitchen

يقولون إن أسعار الفائدة هي حرارة الماء، لكنني أرى أن هذا القدر لم يغْلُ أصلاً. ظلّت توقعات خفض الفائدة تُردَّد طوال نصف عام، لكن شهية المخاطرة تنضغط ثم ترتدّ كالنابض، فيما تزداد مراكزي ضيقاً. ومؤخراً، تقلّصت العوائد في قطاع DeFi بشكل واضح للعيان، بينما ارتفعت تكاليف التحوط كثيراً؛ إنه أمر سريالي حقاً.
أما وكلاء الذكاء الاصطناعي، فالأجواء حولهم صاخبة، والجميع يمدح مدى ذكاء التداول الآلي. ألقيت نظرة على سجلات التفاعلات على السلسلة، يا للعجب، فكانت رسوم الغاز أكثر صدقاً من الأرباح. أما أنا شخصياً، فلا أجرؤ إلا على تخصيص مركز صغير جداً للتجربة، فهذه الاستراتيجيات تكون وصفات عند كتابتها، لكنها تتحو

دعوني أحدثكم عن أمر ما. لطالما رأيتُ أن插队 على السلسلة ليس سوى شكل آخر من مقولة «لا يخشى المرء قلة المال بقدر ما يخشى عدم المساواة». تظن أنك تصطف جيداً وفق رسوم الغاز، ثم تكتشف أن المدقق باع بهدوء بعض المراكز التي أمامك لصفقات كبيرة، من دون أن تعرف حتى إن كنت قد تعرضت للـfront-running. ومن المتضرر؟ بالطبع أولئك الذين دفعوا الرسوم بصدق واصطفوا وفق القواعد. لكن هل يعني ذلك أنه أمر لا تغتفره السماء؟ ليس بالضرورة؛ فالعمال والمدققون بحاجة إلى كسب قوتهم أيضاً، ثم لولا MEV لما وُجدت كثير من فرص المراجحة، ولأصبح السوق أقل كفاءة بدلاً من ذلك. الأمر متناقض جداً، أليس كذلك؟ تماماً كالجدل الدائر في المجتمع

أوه، في الآونة الأخيرة ما أكثر مسرحيات “الاستباق” على السلسلة. روبوتات MEV، سرقة التقدم، صفقات “السندويتش”، تداولات عبر أبواب خلفية—ببساطة يأكلون انزلاقك السعري بدلًا عنك. في آخر مرة أجريت فيها عملية swap على Uniswap، تم “حشرها” مرتين؛ ارتفعت الرسوم فورًا إلى الضعف، لدرجة أنني كدت آكل لوحة المفاتيح غضبًا. والآن مع عمليات اختراق جسور عبر السلاسل، وأخطاء الأوراكل، الجميع يصرخون “انتظروا التأكيد”، لكن عندما يحين وقت التأكيد، تكون روبوتات MEV ما زالت تصطف لتتسلل في الطابور—فهل هذا يُعد “عدالة” جديدة؟
أما على المدى الطويل، فأنا شخصيًا أحدد “الطويل” على أنه… بقدر نضج الفرصة. أحيانًا دقائق؛ مثلًا عند

شاهدت مؤخرًا نقاشًا حول باقة (bundle)، وفكّرت في الأمر: في الحقيقة، لا يحتاج صغار المستثمرين إلى التعمّق كثيرًا. فالأشياء الخاصة بطريقة بناء البلوكات—إذا قلناها بصراحة—هي أدوات يتنافس بها كبار اللاعبين والروبوتات لالتقاط “الممر” أولًا. كل ما علينا كمعتادين أن نعرف بوجودها فحسب، بدل أن نقضي وقتًا طويلًا في مراقبة تحليل mempool طوال اليوم؛ الأمر يُتعب، والأهم أنه قد يعرّضك للخسارة.
خلال الفترة الأخيرة، كثير من شبكات الاختبار تتعامل مع نظام نقاط، ويأتي يوميًا تقريبًا من يسأل: “هل ستصدر عملات على الشبكة الرئيسية أم لا؟” وبالنسبة لي، موقفِي ثابت: إذا أمكن جني الربح فافعل، وإن لم يمكن فليس هناك داعٍ

بصراحة، لم أفهم تماماً حتى الآن أيُّ جسور عبر السلاسل أكثر موثوقية. تبدو المحافظ متعددة التوقيع آمنة، لكن ماذا لو كان الموقعون يعرفون بعضهم بعضاً أو كانوا في الأساس فريقاً واحداً؟ عندها، ما الفرق بينها وبين التوقيع الأحادي؟ أمّا الآوراكل (البيانات التنبؤية) فحالها أقرب إلى السحر؛ فالانحراف في السعر ولو بمقدار جزء من الثانية قد يودّي بك إلى التصفية القسرية. انتظر حتى يتضح الأمر؛ أحياناً تقضي ساعات في الانتظار، ثم يكون الجسر قد تحرّك……
في الآونة الأخيرة، هناك الكثير من منصّات L1/L2 الجديدة التي تقدّم حوافز؛ المستخدمون القدامى يسبّون “الحفر والبيع” بينما يتدافعون للاندفاع واستغلال الفرص، حتى إن ا

عندما أتابع المشاريع مؤخراً، أشعر أكثر فأكثر بأن الاكتفاء بقراءة الورقة البيضاء وخريطة الطريق لا يفيد؛ بل يجب حقاً أن نتابع إنفاق الخزينة وتحقيق المعالم على أرض الواقع. وباختصار: هل الفريق يعمل بجد أم لا، يتضح من أين ذهبت أموالهم—هل أنفقوها على حوافز شبكة الاختبار، أو على توظيف مطورين، أم أنهم أنفقوا على كومة من KOL لتضخيم توقعات المكاسب؟ كثيرون الآن يراقبون عبارة: «هل ستصدر العملة على الشبكة الرئيسية أم لا؟» ويتكهنون؛ لكنني أرى أن المهم أولاً هو هل قاموا فعلاً بضخ الأموال في البحث والتطوير بالمال الحقيقي، وليس مجرد وعود للمجتمع. الإشارة التي تهمني فعلاً هي اتجاه تدفق الأموال؛ مثل ما إذا كانت

يبدو أني مؤخرًا أتابع سجالًا بين أنصار L2 مليئًا بالجدل حول TPS والرسوم والإعانات، والضجة كبيرة. بصراحة، عندما تنضب السيولة، من يهتم بهذه الحيل؟ الأفضل أن تعيش أولًا، ثم بعد ذلك فكر في أي شيء.
على أي حال، أسلوبي ثابت: عندما تكون السوق سيئة، أبيع كل شيء أولًا، وأؤمّن الأساس حتى يكون كل شيء مستقرًا. لا تستمع إلى أولئك الذين يبالغون ويغرّونك، يتحدثون عن “الشراء عند القاع” و”الشراء عند القاع”، لكنك لا تعرف أصلًا أين القاع. فماذا ستشتري؟ العيش هو الحقيقة الصلبة، ولا يهمني كم يزخرفون أو يبالغون في وصف L2 بأوصاف براقة—أولًا نحافظ على البقاء.
ما لا أندم عليه هو أنني، في كل مرة قبل أن تنضب السيولة، كنت

آه، صارت مسألة نقاط الشبكة التجريبية مؤخرًا أكثر فأكثر سريالية. في السابق كان الناس يتعاملون معها على أنها مجرد تدريب للتمرين، أما الآن فقد صار لدى الجميع توقعات؛ مثل: “هذه الدفعة من النقاط كم قد تساوي…” الجهات الموجودة على السلسلة، التحركات غير المعتادة لمحافظ باردة مرتبطة بتحويلات كبيرة، باتت تُحلَّل على أنها “أموال ذكية”… لا أصدق. أنا نفسي أيضًا شغّلت عدة سلاسل للتجربة، وبصراحة يجب ضبط المزاج—كأنك تستعد لمعركة قبل وقوعها، وفي الوقت نفسه تحفر لنفسك حفرة. وإذا انتهى الأمر بعملية إسقاط جوائز من دون شيء حقيقي، فهل ستكون كل هذه الجهود بلا طائل؟
لذلك وضعت لنفسي قاعدة الآن: اجعل كلفة الوقت حدًّا ل

刚看到条鲸鱼地址在 السلسلة نقل صفقة كبيرة إلى حد ما، كانت أول ردة فعلي: «هل نتابع أم لا؟» لكن بعد أن هدأت، ألقَيت نظرة على أوضاع التحوط بجانبه—يا للعجب، هذا ليس بناء مركز، بل تحوط. تحرّك الحوت قد لا يعني بالضرورة صعودًا؛ فقد يكون خائفًا من الهبوط. قبل أن نُسارع إلى المتابعة، يجب فعلًا التمييز: هل يستخدمون الأصول الفورية للتحوط، أم يجري توسيع المراكز بالذهب والفضة الحقيقي؟ وإلا فقد ننجرّ بسهولة نحن صغار المستثمرين إلى فخ.
في الآونة الأخيرة، كنت أتابع كل تلك الأمور المتعلقة بـ RWA وعوائد سندات الخزانة؛ فحين يتم وضع منتجات العوائد على السلسلة جنبًا إلى جنب مع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بصراحة الأمر يب

刚 رأيت أن رسوم الغاز قفزت إلى أكثر من 50، وأن طابور الـmempool يتراكم وينتظر أطول مما أستنى طلبي من تطبيق توصيل الطعام حتى😅 أنت ترسل معاملة، فالخطوة الأولى ليست على السلسلة، بل أن تبقى في الـmempool وتتصارع مع عدد كبير من المعاملات هناك—العُقد ترتّب حسب سعر الغاز؛ الأعلى أولوية من أجل تضمينه، والأقل يظل عالقًا ينتظر، وإذا حدث فجأة ازدحام على السلسلة فقد يتم إسقاط المعاملة (drop) مباشرة. على أي حال، صفقة الـswap الخاصة بي الأسبوع الماضي كانت معلقة تقريبًا ساعتين، وفي النهاية لم تخرج إلا بعد أن زدت الرسوم وأعدت الإرسال، وألم قلبي من تلك الرسوم التي دفعتها.
أيضًا مهام النقاط في شبكة الاختبار مؤخ

يا إلهي، مؤخرًا أصبحت إعادة الرهن لـ LST على أحدث موضة بشكل غير طبيعي، وكثير من الناس اندفعوا للداخل واعتبروها “عُقدًا”، لكن بصراحة، كلما نظرت إليها أكثر أشعر أنه ينبغي تفكيك العائد والمخاطر بدقة. انظر، ما تتحدث عنه تلك المشاريع على أنها “عوائد الرهن” هو في الحقيقة مكافآت توكنات جديدة + عوائد الرهن الأصلية؛ يبدو الأمر مغريًا، لكن ماذا لو حدثت مشكلة في السيولة، أو انهار نموذج الحوافز؟ هل يكفي ذلك لسد الفجوات في النهاية؟ والأمر لا يتوقف عند ذلك؛ حتى اختبار الشبكة عندما يُوزَّع بعض النقاط، يجنّ الجميع من أجل التخمين بأن الشبكة الرئيسية ستصدر عملات… ثم ماذا؟ بصراحة، رأيتُ الكثير جدًا من مقولة “اصع

لقد وجدتُ تقريرَ الخزانة الخاص بمشروعٍ قبل عام، وكانت تفاصيل المصروفات دقيقة للغاية؛ حتى مصاريف شراء القهوة كان لها بندٌ خاص بها. في ذلك الوقت ظننتُ أن الأمر شفافٌ جداً، لكن بعد التفكير بدا لي أنه أمرٌ مُضحك. وبعد بضعة أشهر، بدّل الفريق مجموعةً كاملة من الأشخاص، وتم حذف كل ما كان موجوداً من خارطة طريق سابقة. الآن، عندما أحاول أن أحدد ما إذا كان القائمون على المشروع يعملون بجد، فأنا أبدأ بنظرٍ إلى العلاقة بين تقاويم الإطلاق والمعالم: إذا كانوا يرسلون أخباراً إيجابية بشكل مكثف قبل إلغاء/إطلاق الشرائح، لكن لا يظهر على أرض الواقع أي أثر للشفرة التي تم تسليمها، فهنا يجب أخذ الحذر. مؤخراً يتحدث الجم

آه، في الآونة الأخيرة صار المحفظة كأنها علبة توابل: لكل سلسلة عنوان، ولما تفتحها تجد هذا ضاع وهذا بقي، وهذا شيء ناقص مثل نصف بصلة متبقية من الطبخ… تنظيم كل ذلك صار يصدع الرأس، فقررت أن آخذ دفترًا صغيرًا وأكتب يدويًا؛ وإذا طارت يومًا سأطلع وأعرض ما حصل. وبالمناسبة، سُمِع أن سلسلة بلوكشين معيّنة تريد إجراء ترقية جديدة، والناس في المجموعة يتكهنون إن كانت مشاريع النظام البيئي ستفِرّ أو تنتقل. على كل حال، أنا أولًا انقل ما عندي من الأشياء المتناثرة من هناك، حتى لا أتعطل لساعات مثل المرة الماضية. هذا كل شيء.

سألتني أمي أمس فجأة: «هل مجالكم في عالم العملات المشفرة مثل تداول الأسهم تماماً؟ بمعنى أنكم إذا تحركت “تدفقات الأموال” عند الآخرين مرةً، فلازم تمشون معها؟» تلعثمت قليلاً ثم قلت لها: تقريباً نعم، فالأمر الآن هو أن تدفقات الـETF الصغيرة من حيث الداخل والخارج تتحكم بمزاج الجميع، وكأنها نسخة طبق الأصل من سوق الأسهم الأمريكية.
وبالحديث عن الـairdrop، صراحةً أصبحت الأمور الأخيرة مرهقة بعض الشيء. كثير من المشاريع واضحة أنها «مكرسة لإحباط سيناريو الرّوغ/الاحتيال المضاد»، فتجعلك تنفّذ تفاعلات عدة جولات، وفي النهاية لا يرسلون لك إلا بضعة دولارات. أنا حقاً مندهش… عليك أن تحسب كلفة الغاز، وكذلك تكلفة الوق

كنت للتو أرفع هاتفي وألقيت نظرة على لوحة بيانات على السلسلة. حسنًا، ظهر فجأة أن APY لِحوض ما قفز بشكل غير معتاد. قلت في نفسي: هل عادت فرص التحكيم (التحكيم عبر الفروقات) من جديد؟ ثم اتضح أن الأمر ليس كذلك: لقد قمت بتحديث الصفحة ثلاث مرات فقط لأكتشف أن عقدتي المحلية كانت متأخرة قليلًا—بصراحة، ما تراه على أنه «حالة السلسلة لحظيًا» هو في الحقيقة معلومات أولية من بعد أن يقوم الفهرس بمعالجتها، ثم يتم تغذيتك بها كبيانات أولية/مُعاد بثّها. في الطريق، قد يؤدي أي RPC عالق—ثم المرور عبر طبقة تخزين مؤقت لواجهة برمجة التطبيقات—إلى أن يتقدم شخص ما ويستولي على الصفقة الرخيصة قبلك بدقائق. وفي الآونة الأخيرة،

كره الخسارة شيء كُتب في الجينات فعلاً. عندما تكون الخسارة عائمة، تتمنى كل ثانية أن تراجع السوق، ويدور في رأسك تلقائياً حوار شيطاني: "هل أزيد المركز لتقليل متوسط التكلفة؟" لكن عندما تكون الأرباح العائمة في صالحك، تشعر فجأة: "حسنٌ، هذا طبيعي، هذا حقٌّ لي"، ثم ما إن يحدث تراجع حتى تهرع بالخروج؛ وبعد أن تخرج تُصفع نفسك بالندم. مؤخراً، حادثة سرقة الجسور عبر السلاسل، وكذلك تسعير غير طبيعي من وحدات أوراكل، ومع تقلب الأسعار صعوداً وهبوطاً، لم تكن أول ردة فعل لدى كثيرين هي الاندفاع للدخول لالتقاط الصفقة الرخيصة، بل انتظار التحقق بصراحة—ببساطة لأنهم يخشون تلقي ضربة أخرى؛ يفضلون تفويت الفرصة على عدم الرغ

سألني أحدهم: كيف ذلك—لماذا لم أندفع كثيراً في شراء العملات الجديدة مؤخراً؟ فقلت له: حتى لو كان لديك شوق، يجب أن تسأل نفسك أولاً—هل شاهدت معلومات حقيقية، أم أن الأمر مجرد اندفاع عاطفي؟ ما إن ظهرت مؤخراً قضية زيادة الضرائب في مكان ما، حتى بدأ كثيرون داخل المجموعة يهرعون إلى سحب الإيداعات والإيداع. ومع ذلك، أرى العكس: إن تشديد الالتزام على المدى القصير قد يكون مزعجاً، لكن على المدى الطويل سيجعل المسار الصحيح والأكثر موثوقية أكثر وضوحاً. في كل الأحوال، خلال اليومين الأخيرين كففت نفسي عن التصرّف، وراجعت بركة التحوط لعوائدي، ثم ثبّتت الأمور قليلاً قبل اتخاذ قرار. هذا كل شيء حالياً؛ سأنتظر أن تهدأ ال

لقيت للتو نظرة على السوق في Gate، ووجدت منشورًا عن جسر عبر السلاسل. بصراحة، مثل هذه الجسور لا بد أن تزنها في قلبك في كل مرة تمر بها—على الأقل أصبحت معتادًا الآن على حفظ لقطة شاشة لصفحة بروتوكول المكوّنات الموثوقة أولًا، ثم أراجع من الذي يشغّل العقد، وهل تمت تهيئة السلسلة المُرحِّلة بباب خلفي. وباختصار، فأنا أراهن أن لا تنهار عدة نقاط في الوقت نفسه: ألا يتم إسقاط مجموعة التحقق، ألا تُغذَّى الأوراكل بسعرٍ مزيف، ألا يُترك في العقد الذكية باب خلفي. مؤخرًا، موضوع فرض الضرائب في منطقة ما جعل توقعات الناس بشأن سحب الأموال تصبح أكثر حساسية بعض الشيء، بل ويدفع المزيدين إلى التفكير في مخاطر فعل «عبور ال

يا حسرتاه، اليوم أيضًا دفعت رسوم الدراسة. أحاول مضاعفة رهان على عملة صغيرة، والسيولة أصلاً ضعيفة، لكن ذهني انحاز للاندفاع، فوضعت مباشرة أمرًا بسعر السوق للدخول، والنتيجة أن الانزلاق السعري التهم نقطتين كاملتين من حسابي، ودخلت إلى السوق وأنا أصلًا في خسارة عائمة. بعد ذلك حاولت زيادة المراكز لتخفيض متوسط السعر، لكن عمق السوق كان رقيقًا جدًا؛ بمجرد أن أضع أوامر معلّقة يتم تنفيذها بالكامل، وتلخبط الإيقاع بالكامل. في النهاية بعت بخسارة وغادرت. أثناء المراجعة، أدركت أنني كنت متعجلًا جدًا ونظرت إلى الرسم البياني بسرعة، ولم أنتظر استقرار أوامر دفتر الطلبات قبل أن أتحرك؛ بصراحة، السبب أن يدي كانت شغّال