《وو تشينغ (رئيس لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية) لم يطرح سياسة جديدة، لكن جملة واحدة أعادت صياغة قواعد تسعير أسهم التكنولوجيا》

في 14 نوفمبر أمس، خلال الدورة الأولى من المؤتمر الأكاديمي السنوي لسوق رأس المال الصيني، لم يتحدث وو تشينغ عن تحركات السوق على المدى القصير، ولم يعلن عن أي أخبار إيجابية محددة،
لكن عبارة واحدة: «ضبط الإيقاع على نحو علمي، وتعزيز الدراسات المتعلقة بملاءمة النظام وآليات التصدي للمخاطر عند طرح الشركات التكنولوجية الكبيرة والناشئة للاكتتاب العام والإدراج»،
كانت تشير بوضوح إلى الجدل الدائر مؤخراً حول فقاعات علاوات التقييم عند إدراج بعض شركات التكنولوجيا.

تكمن الأهمية في كلمتي «ضبط الإيقاع».
لم يتغير التوجه الداعم لإدراج الشركات التكنولوجية، لكن حجم التمويل والقيود على التسعير والضوابط المؤسسية الاحترازية طُرحت جميعها مبكراً على الطاولة.
المشكلة الحقيقية ليست ما إذا كان يمكن إدراج هذه الشركات، بل ما إذا كانت أسهم الفئة A قادرة على تمييز قيمة التكنولوجيا وتحمل مخاطر الابتكار.

استشراف Army:
من «فتح الأبواب على مصراعيها» إلى «ضبط الإيقاع على نحو علمي»، انتقل تركيز الرقابة من جانب التمويل إلى جانب التسعير—
وفي المستقبل، ستحصل على علاوة التقييم شركات التكنولوجيا المتقدمة ذات المسارات التقنية وخطط التسويق التجاري الواضحة، لا الشركات التي تكتفي بوضع الملصقات والتعلق بالمفاهيم!