هل فقدت إنفيديا روحها في ليلة واحدة؟ بعد استقالة جنسن هوانغ، أي الأسهم الأكثر عرضة للخطر، ومن سيستيقظ ضاحكًا؟

قد لا يكون مساهمو إنفيديا وحدهم الأكثر توترًا بسبب استقالة جنسن هوانغ، بل سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها أيضًا.

لماذا؟ لأن إنفيديا لم تعد مجرد شركة رقائق عادية، بل أصبحت المحرك الأساسي لسلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي.

في المراحل السابقة من السلسلة، هناك TSMC وذاكرة HBM ومعدات أشباه الموصلات، وفي المراحل اللاحقة، هناك خوادم الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والحوسبة السحابية، فضلًا عن شتى شركات التكنولوجيا التي تعتمد على بناء قدرات الحوسبة. إذا عطست إنفيديا، فقد تصاب سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها بالزكام.

لكن رد فعل السوق هذه المرة كان متفاوتًا أيضًا.

قد تغتنم شركات منافسة مثل AMD وبرودكوم فرصة للاستحواذ على عملاء وحصة سوقية؛ أما بعض شركات الذاكرة والخوادم والاتصالات الضوئية، فستواجه حالة من عدم اليقين بشأن توقعات الطلبات والإنفاق الرأسمالي.

والجدير بالحذر على نحو خاص هي الشركات التي تعتمد بشدة على منظومة إنفيديا في التمويل وموارد العملاء والطلب على قدرات الحوسبة. فبمجرد أن يبدأ المستثمرون بالتشكيك في وتيرة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، قد تتراجع التقييمات بوتيرة أسرع من الأرباح.

بالطبع، ليس من الضروري أن تهبط جميع أسهم الذكاء الاصطناعي معًا.

فالشركات التي تمتلك تقنيات مستقلة وعملاء مستقرين وتدفقات نقدية، تكون قدرتها على مقاومة المخاطر أقوى عادةً.

وأكبر درس من هذا الحدث هو أن صناعة الذكاء الاصطناعي لن تختفي لمجرد استقالة رئيس تنفيذي واحد، لكن السوق قد يستغل ذلك لإعادة تسعير قطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله.

في الماضي، كان المستثمرون يقارنون بين قصص شركات الذكاء الاصطناعي، ليروا أيها أكبر؛ أما في المرحلة المقبلة، فقد تكون المقارنة بين الشركات التي تستطيع تحقيق الأرباح فعلًا. #每周来晒 و #黄仁勋辞职

يمكن أن تُروى القصص بأسلوب مغرٍ للغاية، لكن التقارير المالية لن تجاريك في التمثيل. $NVDA