#黄仁勋辞职 #每周来晒 33 عامًا، و4 تريليونات دولار، ونهاية في ليلة واحدة: انتهى عهد هوانغ رن شونغ، فإلى أين تتجه إنفيديا؟

01 عاجل: أول تغيير في القيادة منذ 33 عامًا
في 12 نوفمبر بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، نشرت إنفيديا إعلانًا على موقعها الرسمي: استقال المؤسس المشارك هوانغ رن شونغ من مناصبه كرئيس للشركة ورئيس تنفيذي وعضو في مجلس الإدارة، على أن يسري ذلك فورًا.
لم يذكر الإعلان السبب، ولم يحدد فترة انتقالية. وهذه هي المرة الأولى التي تغيّر فيها إنفيديا رئيسها التنفيذي منذ تأسيسها عام 1993. وخلال الأيام السابقة، استمرت التقارير المتعلقة بشؤونه الشخصية في الانتشار، وكان مجلس إدارة إنفيديا قد بدأ تحقيقًا مستقلًا بشأنها؛ أما التفاصيل ذات الصلة، فيُرجى الرجوع إلى إعلانات الشركة وما ستكشفه وسائل الإعلام الموثوقة لاحقًا. لم يفصل بين الكشف عن الخبر والاستقالة رسميًا سوى أربعة أيام.
لكن ما يستحق القراءة في الإعلان أكثر من الاستقالة نفسها هو ترتيبات الانتقال التي أعلنها في الوقت نفسه.
كوليت كريس | رئيسة تنفيذية مؤقتة
تشغل حاليًا منصب نائبة الرئيس التنفيذي والمديرة المالية، وانضمت إلى إنفيديا في سبتمبر 2013، وشهدت مسيرة الشركة كاملة، من رقائق الرسوميات إلى ريادتها في مجال قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي. وإلى أن يُعيَّن خليفة دائم، ستواصل تولي مسؤولية الشؤون المالية.
هارفي سي. جونز | رئيس مجلس الإدارة
الرئيس التنفيذي السابق لشركة سينوبسيس، وأول رئيس مستقل لمجلس إدارة إنفيديا في تاريخها. فلم يسبق للشركة أن استحدثت هذا المنصب طوال 33 عامًا.
اختيار الرئيس التنفيذي | بحث داخلي وخارجي بالتوازي
بدأ مجلس الإدارة عملية اختيار رسمية، ويشمل البحث مرشحين من داخل الشركة وخارجها، من دون تحديد جدول زمني.
وذكرت بلومبرغ أن مجلس الإدارة استعان بشركة متخصصة خارجية للبحث عن المرشحين. إن عبارة «يسري ذلك فورًا» تقطع استمرارية امتدت 33 عامًا. لا فترة انتقالية، ولا نائب ثانٍ، ولا خليفة مُعلن عنه — وهذا ما قرأه السوق حقًا.

02 من 40 ألف دولار إلى 4 تريليونات
لفهم ثقل هذه الاستقالة، لا بد من استرجاع الطريق الذي قطعه هوانغ رن شونغ.
33 عامًا، وشركة واحدة، ورجل واحد؛ تكاد لا تجد له مثيلًا آخر.
1993 | مطعم في وادي السيليكون
أسس هوانغ رن شونغ، البالغ من العمر 30 عامًا، إنفيديا مع كريس مالاكوفسكي وكيرتس برييم، برأس مال ابتدائي قدره 40 ألف دولار. في ذلك الوقت، لم يكن مصطلح «GPU» موجودًا بعد، وكانت بطاقات الرسوميات للألعاب سوقًا متخصصة صغيرة.
1999 | GeForce 256
أطلقت إنفيديا ما يُعترف به على نطاق واسع بوصفه أول GPU في العالم، وحوّلت للمرة الأولى معالج الرسوميات من مجرد ملحق لوحدة المعالجة المركزية إلى وحدة حوسبة مستقلة.
2006 | CUDA
كان هذا الرهان الأبعد نظرًا في مسيرته المهنية، والأكثر إثارة للشكوك أيضًا: الإصرار على استخدام وحدات GPU لأعمال تتجاوز معالجة الرسوميات. واعتبرت وول ستريت لفترة أن ذلك تبديد للمال.
2012 | AlexNet
فازت شبكة عصبية عميقة دُرّبت باستخدام بطاقتي GTX 580 بمسابقة ImageNet. بدأ عصر التعلم العميق، وأصبح GPU أساس قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي.
2022–2026 | من شركة بطاقات رسومية إلى «بائع المعاول»
أشعل ChatGPT الطلب العالمي على قدرات الحوسبة، وأصبح الحصول على بطاقة H100 بالغ الصعوبة؛ وتجاوزت القيمة السوقية لإنفيديا تباعًا 3 تريليونات ثم 4 تريليونات دولار، لتصبح واحدة من أعلى الشركات قيمةً في تاريخ البشرية.
كانت البداية: تصميم معماري على منديل، وأربعون ألف دولار. إنه واحد من قلة نادرة من مؤسسي وادي السيليكون الذين «تولوا القيادة منذ تأسيس الشركة، وظلوا على رأسها حتى القمة».
وباستثناء ماسك وزوكربيرغ، يصعب العثور على شخص ثالث.

03 ماذا ترك «الساموراي مرتدي السترة الجلدية»؟
ما تركه هوانغ رن شونغ لعالم التكنولوجيا يتجاوز بكثير شركة واحدة.
فلسفة إدارية
كان ينفر من الحواجز الهرمية والجزر المنعزلة بين الأقسام، ولا يفضل الاجتماعات الثنائية، بل يجمع فريق الإدارة في اجتماعات جماعية. وفي ذروة مسيرته، كان لديه 60 مرؤوسًا مباشرًا يرفعون تقاريرهم إليه، وحتى نوفمبر من هذا العام، ظل العدد 33.
وكان يردد قولًا: «شركتنا لا يفصلها عن الإغلاق والإفلاس أكثر من ثلاثين يومًا أبدًا».
نهج طويل الأمد
واصل دعم CUDA رغم تكبدها خسائر لأكثر من عشر سنوات؛ وحتى في أحلك الأوقات، حين تراجع قطاع العملات المشفرة وانخفض نشاط الألعاب، ظل يراهن بكل ما لديه على الذكاء الاصطناعي.
موقع «بائع المعاول»
لا يصنع نماذج لغوية ضخمة ولا تطبيقات، بل يكتفي بتوفير قدرات الحوسبة الأساسية ومنظومة البرمجيات التي لا يستطيع أحد الاستغناء عنها. وهذا ما جعله «موردًا نادرًا» لا «منافسًا في السباق».
حصة ملكية ضئيلة
لا يملك سوى نحو 871 مليون سهم عادي، أي ما يعادل 3.58%، لكنه يسيطر على شركة قيمتها 4 تريليونات دولار. لم تأتِ سيطرته من حصته في الأسهم، بل من رصيد الثقة الشخصية الذي بناه على مدى 33 عامًا — وهو بالضبط أصعب ما يمكن تسليمه إلى غيره.

04 هل ستواصل إنفيديا طباعة الأموال من دون هوانغ رن شونغ؟
السوق أعطى إجابته بالفعل!
بعد صدور الإعلان، اتسعت خسائر أسهم إنفيديا في تداولات ما قبل افتتاح السوق الأمريكية سريعًا إلى نحو 10%، وتراجعت لفترة بنحو 14% بعد الافتتاح، ثم أغلقت منخفضة 4.3% عند 166.19 دولارًا؛ ومن ذروتها البالغة 239.24 دولارًا في 6 أكتوبر، تراجعت الأسهم بنحو 30%. وخلال أسبوع واحد، تلاشت أكثر من 600 مليار دولار من قيمتها السوقية، أي ما يعادل نحو 1.2 تريليون يوان صيني. وفي اليوم نفسه، ارتفع سهمَا AMD وبرودكوم بأكثر من 5% لكل منهما، وقفز سهم Cerebras بشدة بعد إغلاق السوق. لم تراهن الأموال على انهيار إنفيديا، بل على توزيع الطلبات. وفي 17 نوفمبر، ستصدر الشركة نتائجها المالية في موعدها — وستكون هذه أول مرة يواجه فيها فريق الإدارة الجديد السوق بمفرده.
لكن ما يستحق المتابعة أكثر من سعر السهم هو شبكة العلاقات خارج الميزانية العمومية.
على مدى العامين الماضيين، جعلت إنفيديا من «الاستثمار يعني العميل» محركًا للنمو، عبر التزامات الشراء وضمانات المشاريع والاستثمارات في الأسهم: فقدمت ضمانات مشروطة على مراحل تصل إلى 105 مليارات دولار لمراكز بيانات OpenAI في ولاية أوهايو؛ وتعهدت بشراء خدمات سحابية بقيمة تصل إلى 36 مليار دولار من مزودي خدمات «السحابة الجديدة» الذين يشترون رقائقها؛ وقدمت دعمًا يصل إلى 125 مليار دولار لخطة ائتمانية بقيمة 500 مليار دولار.
وقدّر ستاين فان نيوفيلبيرغ، الأستاذ في كلية كولومبيا للأعمال، أن إجمالي هذه الضمانات والالتزامات يبلغ نحو 400 مليار دولار. وهكذا ظهرت عبارتان: وصف البعض إنفيديا بأنها «البنك المركزي لقطاع الذكاء الاصطناعي»، فيما تساءل آخرون إن كانت ستصبح ليمان براذرز عصر الذكاء الاصطناعي.
أما شيلا بير، الرئيسة السابقة للمؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع FDIC، فجاء تقييمها متزنًا وواضحًا: إنفيديا ليست بنكًا، ولن تواجه سحبًا جماعيًا للودائع، وما زال الطلب على رقائقها الأساسية قائمًا، كما أن حصتها الضخمة توفر لها وسادة أمان كبيرة؛ لكن إذا انهارت فعلًا، فسيكون ذلك حدثًا بحجم الزلزال.
تكمن المشكلة الحقيقية في أن إنفيديا لم يكن لديها قط خطة واضحة للخلافة.
لدى هوانغ رن شون عشرات المرؤوسين المباشرين، فيما تتركز القرارات الكبرى في يد شخص واحد، بل إن وثائق تمويل المشاريع كانت تنتظر عودته من السفر حتى يوقّع عليها.
وقد عبّر محللو بيرنشتاين عن الأمر بأوضح عبارة: «هوانغ رن شون هو إنفيديا، وإنفيديا هي هوانغ رن شون».
أصبحت احتمالات اختيار خليفة مطروحة في أسواق التنبؤ. وفي العقود التي أُطلقت في 9 نوفمبر، برزت أربعة أسماء هي الأعلى احتمالًا:
إيان باك | 32%
انضم إلى إنفيديا عام 2004، وهو أحد المطورين الأساسيين لمنصة CUDA، ويشغل حاليًا منصب نائب رئيس أعمال الحوسبة فائقة النطاق والحوسبة عالية الأداء، ويتعامل مباشرة مع مايكروسوفت وغوغل وأمازون وميتا وOpenAI.
كوليت كريس | 22%
مديرة مالية تعمل في الشركة منذ 13 عامًا، وتشارك هوانغ رن شون في كل مؤتمر هاتفي لإعلان النتائج المالية. وعندما يحتاج السوق إلى صوت مطمئن، فهي الأكثر ألفة لديه.
رينيه هاس | 9%
الرئيس التنفيذي لشركة Arm، وعمل في إنفيديا سبع سنوات. وهو ملم بصناعة أشباه الموصلات، ويُعد خيارًا خارجيًا «منطقيًا».
أجاي بوري | 3%
أحد كبار التنفيذيين الأساسيين، وقد أمضى 21 عامًا في الشركة، وهي أطول مدة بين أقرانه. تولى مسؤولية المبيعات العالمية وعلاقات العملاء لسنوات طويلة، وانتقل في أغسطس من هذا العام إلى منصب مستشار أول.

إن بقاء شخص في شركة واحدة 33 عامًا، وقيادته لها من ركن في مطعم إلى قمة القيمة السوقية العالمية، معجزة في حد ذاتها في تاريخ الأعمال. لكن عالم الأعمال لا يتوقف لأحد.
والسؤال الذي يتعين على إنفيديا الإجابة عنه الآن هو: هل هذه الشركة «إنفيديا هوانغ رن شون»، أم آلة باتت قادرة على العمل من تلقاء نفسها؟ ربما لن نرى الإجابة إلا في فعالية إطلاق الجيل القادم من المنتجات — لكن الشخص الذي سيقف على المنصة لن يرتدي السترة الجلدية نفسها.