#AnthropicIPO六倍超额认购 بعد إدراج Anthropic، ستشهد أسهمها مسارًا متباينًا يتمثل في «ارتفاع سريع وحاد على المدى القصير، وتقلبات عنيفة على المدى المتوسط»، ولن تحافظ على قوة مستمرة في اتجاه واحد.

🚀 في بداية الإدراج: ارتفاع حاد شبه مؤكد

1. جميع طلبات الاكتتاب، التي تجاوزت المعروض بستة أضعاف، جاءت من مؤسسات قدمت طلبات كبيرة. وبدأ متعهدو الاكتتاب بالفعل التفكير في رفع سعر الطرح إلى ما يتجاوز نطاق 70-78 دولارًا، مع توقعات بأن يصل التقييم إلى 1.5 تريليون دولار.

2. من المرجح أن تُدرج الشركة ضمن ستة من المؤشرات الرئيسية خلال 5-15 يومًا من الإدراج، ما سيؤدي إلى مشتريات إلزامية من الصناديق السلبية بقيمة تقارب 20 مليار دولار، وسيكرر مسار الارتفاع الحاد الذي شهدته SpaceX هذا العام.

3. من المتوقع أن يبلغ صافي مشتريات مستثمري التجزئة في اليوم الأول 250 مليون دولار، أي ضعف الرقم القياسي السابق لـSpaceX، ما سيعزز الزخم الإيجابي على المدى القصير.

⚠️ بعد ذلك على المدى المتوسط: التقييم المرتفع سيؤدي حتمًا إلى تقلبات عنيفة

1. يعكس التقييم الحالي البالغ 1.4 تريليون دولار، في جوهره، احتساب إيرادات عام 2030 البالغة 685 مليار دولار مقدمًا، ما يعني أن الإيرادات ستحتاج إلى النمو 150 ضعفًا خلال خمس سنوات، وهو أمر لا سابقة له في تاريخ الأعمال.

2. لن تحقق الشركة تدفقات نقدية حرة إيجابية إلا بحلول عام 2030. وسيظل الإنفاق السنوي بعشرات المليارات من الدولارات على الحوسبة عبئًا ثقيلًا طويل الأمد، ولن يتيح جمع 90 مليار دولار سوى تمديد فترة بقائها على المدى القصير.

3. لا تخضع الأسهم المخصصة استراتيجيًا لعمالقة التكنولوجيا السبعة لأي قيود على فترة الحظر، لذا قد تظهر عمليات بيع كبيرة في أي وقت بمجرد ارتفاع سعر السهم.

باختصار، خلال النصف الأول من الشهر بعد الإدراج، قد تحقق الشركة ارتفاعًا حادًا بفضل الأموال السلبية المرتبطة بالمؤشرات والزخم الإيجابي. لكن بعد هذا الارتفاع، ستدفع الفجوة الكبيرة بين التقييم المرتفع والأساسيات سعر السهم حتمًا إلى تقلبات واسعة النطاق. #WCTCS9