راقبتُ ارتداد الذهب هذا على مدى يومين، ولا يمكن وصف قوته الإجمالية إلا بأنها متوسطة. فعلى الرسم البياني، أجسام الشموع الصاعدة صغيرة، وغالبًا ما تتراجع الأسعار بعد ارتفاعها خلال اليوم. ولم يتجاوز الارتداد التراكمي خلال اليومين 1%، كما لم يتمكن السعر من استعادة المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل دفعة واحدة؛ إذ لا يزال المتوسطان المتحركان لـ5 أيام و10 أيام فوقه ويشكلان ضغطًا، ولم يزد حجم التداول بوضوح. يبدو هذا التحرك أشبه بمحاولة بعض رؤوس الأموال تغطية مراكزها على نحو استكشافي، لكنه لا يرقى بعد إلى انعكاس في الاتجاه. وفي حالات مماثلة، عندما تحفز الأخبار الجيوسياسية الأسعار، كثيرًا ما يتبع الذهب نمط «ارتفاع في الفترة الصباحية، ثم تراجع للمكاسب خلال الجلسة الأوروبية والأمريكية»، ما يشير إلى محدودية الرغبة في الشراء عند الأسعار المرتفعة.

ما يضغط على الذهب فعليًا هو العوامل المعتادة: أولًا، ارتفاع أسعار النفط؛ إذ يتذبذب خام برنت فوق 80 دولارًا، ومع عودة علاوة المخاطر الجيوسياسية يصعب تراجع توقعات التضخم. ثانيًا، تتوالى الأخبار عن الوضع في الشرق الأوسط يومًا بعد يوم، فتأتي معنويات العزوف عن المخاطر سريعًا وتزول بالسرعة نفسها؛ قد تظهر مشتريات الملاذات الآمنة اليوم، ثم تأتي عمليات جني الأرباح غدًا. ثالثًا، قوة الدولار؛ إذ يحوم مؤشر الدولار حول 105، كما يقترب عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.5%، ما يجعل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مرتفعة. رابعًا، لا يزال السوق يتكهن بما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع الفائدة مجددًا، فيما تتقلب توقعات خفضها، وتُظهر عقود أسعار الفائدة الآجلة تقلص عدد التخفيضات المتوقعة. وكلما ارتد الذهب، ساور البعض القلق من احتمال أن تكون هناك «زيادة جديدة» في أسعار الفائدة. واجتماع هذه العوامل يجعل الارتداد عرضة للتحول إلى ارتداد مؤقت.

أصعب ما في التداول ليس في الواقع تحديد الاتجاه، بل انتظار الإشارات التي يمكنك فهمها. في هذا المستوى، أفضّل أن أرى ما إذا كان السعر قادرًا على الاستقرار، ولا أستعجل استخلاص النتائج. فالأهم من التخمين بناءً على شمعة صاعدة واحدة هو مثلًا: هل يستطيع السعر أن يغلق فوق مستوى الدعم السابق ليومين أو ثلاثة أيام متتالية؟ وهل يجد دعمًا عند التراجع؟ وهل سيضغط الدولار والنفط عليه في الوقت نفسه؟ يظل الأمر الأهم هو ما إذا كان قادرًا على الحفاظ على تلك المستويات الرئيسية؛ فإذا عجز عن ذلك، فسيبقى السوق في نطاق تذبذب. ما رأيكم في هذا الارتداد، أهو تعافٍ أم فخّ لجذب المشترين؟ شاركونا آراءكم.