#美国初请失业金人数高于预期 ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 200 ألف، لكنها لا تزال عند مستويات منخفضة تاريخيًا؛ في المقابل، تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي التوقعات للشهر الثالث على التوالي في أكتوبر، وتحولت الأسواق إلى المراهنة على رفع أسعار الفائدة. لذا، ينبغي التركيز أكثر على التضخم حاليًا.

لماذا أصبحت إشارات التضخم أهم
سوق العمل لا يشهد سوى تباطؤ طفيف: بلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوع الماضي 200 ألف، بعد تعديل القراءة السابقة إلى 191 ألفًا، كما جاء عدد طلبات الإعانة المستمرة دون التوقعات.
التضخم الأساسي يواصل ارتفاعه: ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري في أكتوبر، متجاوزًا التوقعات للشهر الثالث على التوالي.
مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يميلون إلى التشدد: يرى عدد من المسؤولين أن هناك حاجة إلى مزيد من تشديد السياسة، ويبلغ احتمال رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر نحو 84.7%.

تقييم السوق
إن ضعف سوق العمل واستمرار ارتفاع التضخم يجعلان أداء BTC والأسهم الأمريكية أقرب إلى «ارتداد في ظل الركود» منه إلى موجة صعود جديدة. فارتفاع أسعار الفائدة يخفض التقييمات ويزيد أيضًا ضغوط خفض الرافعة المالية.
BTC: قد يؤدي ارتفاع الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى محو الارتداد سريعًا، وقد تكون تحركاته أشد تقلبًا من الأسهم الأمريكية.
الأسهم الأمريكية: تحظى أسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بدعم، لكن تقييماتها عرضة لتأثير أسعار الفائدة؛ أما القطاعات ذات التدفقات النقدية المستقرة، مثل السلع الاستهلاكية والرعاية الصحية، فهي أكثر قدرة على الصمود نسبيًا.
الذهب: يضعف الدعم على المدى القصير عندما تتراجع آمال خفض أسعار الفائدة.

استراتيجية التداول
من الأنسب حاليًا التريث وانتظار نتائج اجتماع ديسمبر بشأن أسعار الفائدة وصدور بيانات التضخم الجديدة. وإذا كانت مراكزك كبيرة، يمكنك خفض الرافعة المالية أولًا والاحتفاظ بسيولة كافية، دون التسرع في الشراء عند القاع. إذا تدهورت مؤشرات التوظيف بوضوح على مدى أربعة أسابيع متتالية، بالتزامن مع تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، فيمكن حينها التفكير في زيادة المراكز عالية المخاطر. إن ارتفاع طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 200 ألف في أسبوع واحد لا يكفي لتغيير هذا التقييم.#WCTCS9