صادم!!! استقال جنسن هوانغ رسميًا من مناصبه رئيسًا لشركة إنفيديا ومديرًا تنفيذيًا وعضوًا في مجلس الإدارة، اعتبارًا من 12 نوفمبر 2026، وتسري الاستقالة فورًا.!

وهذا أول تغيير في منصب المدير التنفيذي منذ تأسيس الشركة عام 1993. وأعلن مجلس الإدارة تعيين المديرة المالية كوليت كريس مديرة تنفيذية مؤقتة، مع استمرارها في منصب المديرة المالية، وبدء عملية رسمية لاختيار مدير تنفيذي، مع النظر في مرشحين من داخل الشركة وخارجها.

كما عُيّن هارفي سي. جونز (Harvey C. Jones)، عضو مجلس الإدارة المخضرم والمدير التنفيذي السابق لشركة سينوبسيس (Synopsys)، أول رئيس لمجلس الإدارة.

وكانت الفضائح المتتالية الشرارة المباشرة للأزمة: فقد أقرّ هوانغ بإقامة علاقة خارج إطار الزواج مع امرأة تُدعى هوانغ لي، كانت تعمل في شركة مراكز البيانات السنغافورية Megaspeed، وتشتبه أجهزة الاستخبارات الأمريكية في ارتباطها بأفراد على صلة بوزارة أمن الدولة الصينية (MSS)؛ ثم كُشف لاحقًا عن إقامته علاقة خارج إطار الزواج مع كيمبرلي باول، نائبة رئيس قطاع الرعاية الصحية التي كانت ترفع تقاريرها إليه.

وكان مجلس الإدارة قد بدأ تحقيقًا مستقلًا، ثم تصاعدت سريعًا ضغوط السوق والحوكمة، لتنتهي الأمور بالاستقالة.

وهبط سعر السهم بشدة (إذ تجاوز التراجع في إحدى المراحل 10%-14% قبل افتتاح السوق أو بعده)، وانخفضت القيمة السوقية إلى ما دون 4 تريليونات دولار، مع خسارة قياسية في القيمة السوقية خلال يوم واحد، ما جرّ معه أسهم الذكاء الاصطناعي عمومًا.

وخفضت مؤسسات عديدة مستهدفات الأسعار أو التصنيفات، وكانت المخاوف الأساسية تتمثل في تجسّد مخاطر الاعتماد على شخصية محورية، واحتمال تأثر وتيرة الاستثمار في المنظومة بالاضطرابات الجيوسياسية.

وأكدت الشركة أن العمليات والتزاماتها تجاه العملاء وخارطة طريق المنتجات لن تتأثر، وأنها ستصدر نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2027 وتعقد المؤتمر الهاتفي في موعدهما المقرر في 17 نوفمبر.

فكرت إذن في ما قد يكون عليه مسار إنفيديا من الآن فصاعدًا.

على المدى القصير، ستتولى كريس الإدارة مؤقتًا، بما يضمن استمرارية الشؤون المالية والتواصل مع المستثمرين.

انضمت إلى الشركة عام 2013، وشهدت التحول الهائل من وحدات معالجة الرسوميات للألعاب إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، كما أنها صوت مألوف لدى وول ستريت.

وتتمثل الأولوية في طمأنة العملاء والشركاء والمطورين والمساهمين، ومواصلة تعزيز الريادة في الحوسبة المتسارعة والذكاء الاصطناعي.

أما على المديين المتوسط والطويل، فينظر مجلس الإدارة بالتوازي في مرشحين من داخل الشركة وخارجها. ومن الأسماء المحتملة التي يتداولها السوق:

من داخل الشركة، إيان باك، وهو من أبرز المساهمين في دفع CUDA إلى الأمام، ويتولى مسؤولية الحوسبة فائقة النطاق والحوسبة عالية الأداء. ويتمتع بخلفية تقنية قوية، ويُنظر إليه على أنه مرشح داخلي بارز على المدى الطويل. وهناك أيضًا كريس مالاخوفسكي، أحد المؤسسين المشاركين، إلى جانب مسؤولين تنفيذيين مخضرمين آخرين.

ومن خارج الشركة، رينيه هاس، المدير التنفيذي لشركة Arm والمسؤول التنفيذي السابق في إنفيديا، الذي يتمتع بخبرة واسعة في القطاع وصورة عامة جيدة. كما طُرحت أسماء مسؤولين تنفيذيين آخرين في مجال أشباه الموصلات والتكنولوجيا، مثل ليزا سو من AMD.

أشعر أن المرشح الرسمي سيكون على الأرجح قائدًا يمتلك خبرة هندسية أو خبرة عميقة في المنتجات، إلى جانب القدرة على إدارة منظومة معقدة والتعامل مع الجغرافيا السياسية، لا شخصًا ذا خلفية مالية بحتة.

كان هوانغ نفسه محورًا أساسيًا للرؤية التقنية والعلاقات مع العملاء والاستثمار في المنظومة وممارسة الضغط على صانعي السياسات. ومن الصعب على خليفته أن يكرر بالكامل هذا الدور القائم على العلامة الشخصية والقيادة الاستراتيجية.

أما استمرارية التنفيذ وخارطة الطريق، فهما واضحتان نسبيًا خلال السنوات المقبلة، فيما يتعلق بمنصة Blackwell وما يليها ومنظومة البرمجيات (مثل CUDA). ويتمثل الخطر الحقيقي في وتيرة التنفيذ، والحفاظ على العلاقات مع العملاء والاستثمار في المنظومة؛ فقد شارك هوانغ شخصيًا بعمق في تخصيص الموارد لمزودي الخدمات السحابية والمختبرات وغيرها.

وهناك أيضًا الجغرافيا السياسية والسياسة تجاه الصين. فقد دأب هوانغ على الدفع باتجاه الإبقاء على قنوات الوصول إلى السوق الصينية، وكانت علاقته وثيقة بإدارة ترامب. وبعد رحيله، قد تصبح ضوابط التصدير الأمريكية على الرقائق المتقدمة والرقابة على القدرة الحاسوبية عن بُعد أكثر صرامة، فيما يسارع العملاء الصينيون إلى استئجار قدرات حاسوبية في الخارج.

أما من ناحية حوكمة الشركة واستعادة الثقة، فتتعلق الفضيحة بشبهات تتصل بالأمن القومي وعلاقة مع مرؤوسة، وستظل محط اهتمام السوق والجهات التنظيمية لبعض الوقت.

فمتى تكون نافذة إعلان النتائج المالية التالية؟
سيكون المؤتمر الهاتفي لنتائج الربع الثالث في 17 نوفمبر أول محطة مهمة لمراقبة كيفية إرسال الإدارة إشارات الاستقرار.

لا تزال الميزة التقنية التنافسية لإنفيديا ودورة منتجاتها قائمتين، بينما يأتي عدم اليقين على المدى القصير أساسًا من فراغ القيادة ومعنويات السوق.

وقد شكّل مجلس الإدارة بسرعة هيكلًا انتقاليًا (مديرة تنفيذية مؤقتة + رئيس مستقل)، وسيحدد اختيار الخليفة الرسمي قدرة الشركة على الانتقال بسلاسة من إدارة يقودها المؤسس إلى حوكمة طويلة الأجل أكثر مؤسسية، وسيكون لذلك تأثير بالغ في السوق.

$NVDA #黄仁勋辞职