حتى الذهب لم يعد صامدًا! تجاوز التضخم الأمريكي التوقعات، فلماذا تتعرض الأصول الآمنة للبيع بدلًا من ذلك؟

قد يشعر مستثمرو الذهب ببعض الحيرة: أليس من المفترض أن تزداد جاذبية الذهب كلما زادت الاضطرابات في العالم؟ فلماذا كان أول ما تلقى ضربة عندما تجاوز التضخم التوقعات؟

الجواب يكمن في الدولار وأسعار الفائدة.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر بنسبة 0.4%، وارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.3%، وكلاهما أعلى من التوقعات. وهذا دفع السوق إلى زيادة رهاناته مجددًا على رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

إذا واصلت أسعار الفائدة الأمريكية الارتفاع، فقد تزداد جاذبية الأصول المقومة بالدولار، في حين أن الذهب لا يدرّ فائدة، ما يرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به.

والأكثر إثارة للقلق أنه إذا قوي الدولار وارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية، فقد يتعرض الذهب لضغط من الجانبين على المدى القصير.

مع ذلك، لم يفقد الذهب قيمته كاستثمار طويل الأجل. فالمخاطر الجيوسياسية، ومشتريات البنوك المركزية للذهب، والعجز المالي، ومشكلات الثقة بالدولار، قد تظل عوامل داعمة للذهب على المدى الطويل.

لذلك، ليس الذهب آلة صرف آلية ترتفع قيمتها بمجرد ظهور التضخم.

على المدى القصير، تحكمه أسعار الفائدة؛ وعلى المدى الطويل، تحكمه الثقة. قد يتلقى ضربة من الدولار على المدى القصير، لكنه ليس بالضرورة أن يستسلم على المدى الطويل.

أكثر ما ينبغي أن يخشاه مستثمرو الذهب هو تذكر كلمة «ملاذ آمن» وحدها، ونسيان أن سعره قد يتراجع أيضًا.#每周来晒 و#美国10月CPI全面超预期