تبدو السوق في صورة مربكة، إذ يتعايش فيها عالمان مختلفان. فمن جهة، نرى الأسهم مدعومة بأرباح مرتبطة بالذكاء الاصطناعي؛ ومن جهة أخرى، يواجه سوق العملات المشفرة صعوبات تحت وطأة ضغط مزدوج يتمثل في احتمال رفع أسعار الفائدة وخروج الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة. دعونا ندرس هذا المشهد المتناقض خطوةً خطوة، مع التركيز على محافظنا الاستثمارية.

لنبدأ بالبيئة الاقتصادية الكلية، لأنها تحدد التوازن العام. لسوء الحظ، جاءت بيانات التضخم الأمريكية لشهر أكتوبر أعلى من المتوقع، إذ ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بنسبة 0.4%، فيما ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.3%. وبعد صدور هذه البيانات، أعادت السوق تسعير توقعاتها: فوفقًا لأداة CME FedWatch، قفز احتمال رفع أسعار الفائدة في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يومي 8–9 ديسمبر إلى نحو 90%. بل إن هناك حديثًا عن زيادة أكثر حدة قدرها 50 نقطة أساس. وبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات أمس 5.02%، وهو أعلى مستوى له منذ 29 أكتوبر، ما يشكل المصدر الرئيسي للضغط على الأصول عالية المخاطر. وعلى الرغم من إغلاق سوق السندات اليوم بمناسبة يوم المحاربين القدامى، فإن أثر هذه الحركة لا يزال قائمًا.

فلماذا ترتفع وول ستريت رغم هذه التوقعات بتشديد السياسة النقدية؟ ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 1%، فيما حقق ناسداك مكاسب تراوحت بين 1.2% و1.8%. والمحرك الرئيسي لهذا الارتفاع هو CoreWeave، التي أعلنت عن إيرادات تجاوزت التوقعات وقدمت توقعات معدلة بالزيادة للإيرادات؛ فارتفعت أسهمها بنسبة 13–19%، ولحقت بها Nebius أيضًا. أما Nvidia، فقد تعافت بنسبة 4–5% بعد تراجع حاد استمر يومين. ومع ذلك، لا يزال الوضع صعبًا بالنسبة إلى Nvidia؛ إذ تراجع سهمها بنحو 14% في نوفمبر، وخسر نحو 700 مليار دولار من قيمته السوقية وسط فضيحة تتعلق بالرئيس التنفيذي. ومما زاد الطين بلة، خفّضت Baird تصنيف السهم إلى «محايد».

في سوق السلع، ارتفع النفط الخام بنحو 2.5% إلى مستوى 88 دولارًا (WTI عند 87.7، وBrent عند 93.4). أما الذهب، فتراجع بنسبة 0.4% تحت ضغط أسعار الفائدة. وإضافةً إلى ذلك، أسهمت دعوة وزير الخزانة الأمريكي إلى «خفض المخاطر» في العلاقة بين الولايات المتحدة والصين في دعم العقود الآجلة أكثر.

والآن، لننتقل إلى محور تركيزنا الأساسي: العملات المشفرة. فبينما يتعافى سوق الأسهم بفضل تقارير الأرباح المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، يتعرض قطاع العملات المشفرة لضغوط كبيرة، يغذيها شبه اليقين برفع أسعار الفائدة في ديسمبر وخروج الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة. وعلى المدى القصير، يمثل ذلك العقبة الرئيسية أمام Bitcoin. ولكي يتجاوز BTC مستوى 75,700 ويستقر فوقه، يجب أن تتوقف التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة، وأن تستوعب السوق أثر عمليات التصفية الأخيرة.

من المقرر أن تعلن MSCI عن مراجعتها لمؤشر نوفمبر. ومن المتوقع استبعاد Strategy من المؤشر بسبب معايير الأهلية الجديدة. وتقدّر JPMorgan أن ذلك قد يؤدي إلى عمليات بيع مؤسسية يبلغ مجموعها نحو 2.8 مليار دولار. وستدخل التغييرات حيز التنفيذ بعد إغلاق السوق في 30 نوفمبر، لذا يجدر مراقبة تدفقات رأس المال هذه عن كثب.

جدول الأيام المقبلة حافل إلى حد كبير. ستصدر طلبات إعانة البطالة الأمريكية مساء الغد، تليها بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الجمعة. وإذا جاءت بيانات PPI «ساخنة»، على غرار أرقام التضخم الأخيرة، فسيزداد احتمال اختبار Bitcoin مستويات دون 73,000. أما الأسبوع المقبل، فيتضمن جدولنا فعالية Solana Breakpoint (15–17 نوفمبر)، ومبادرة روسيا للعملات المشفرة الموجهة إلى مستثمري التجزئة (17 نوفمبر)، ونشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (18 نوفمبر). وهناك أيضًا شائعة متداولة في الكواليس، مفادها أن التداول على الطرح العام الأولي (IPO) لشركة Anthropic قد يبدأ في وقت مبكر من الأسبوع المقبل، مع احتمال وصول تقييمها إلى 1.4 تريليون دولار، لكن من المهم التنويه إلى أن ذلك لم يتأكد بعد.

باختصار، سنواصل مراقبة التدفقات إلى صناديق المؤشرات المتداولة وتحركات عوائد السندات لاستشراف اتجاه سوق العملات المشفرة. أما أنتم، فما الاستراتيجية التي تتبعونها في ظل تدفق البيانات الكثيف هذا الأسبوع والتوقعات المتعلقة بتحركات البنوك المركزية؟

أجرِ بحثك بنفسك 🔎 ليست نصيحة مالية ✔️
#USAICStocksFallBroadly #USOctoberCPIBeatsExpectations
$BTC $XAUT $CL $NAS100 $SNDK
#GateIPOAccessAnthropic
#Gate股票畅聊季 #GateStockTalkSeason