بينما ينهار السعر، تُنفق الأموال: كيف تُحسب هذه الخطوة من غرايسكيل؟

كان أداء ZEC سيئًا بالفعل خلال موجة الهبوط الأخيرة. فقد تراجع السعر خمسة أيام متتالية، وخسر أكثر من 20% إجمالًا، بل هبط خلال تداولات اليوم إلى ما دون 1000 دولار لفترة وجيزة.
وعلى مدى 30 يومًا، بلغت الخسائر قرابة 20%، لكن السعر ما زال مرتفعًا بأكثر من 70% على أساس سنوي. من المهم التمييز بين التراجع عن القمة وانهيار الاتجاه.
أسباب الهبوط ليست معقدة.
قبل ترقية NU7، كان سعر ZEC قد ارتفع بالفعل إلى ما فوق 1380 دولارًا، ثم تحولت الترقية بعد إطلاقها إلى فرصة لجني الأرباح.
وفوق ذلك، جاء مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر أعلى من المتوقع، فازدادت مخاوف السوق من رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، وهبط BTC إلى ما دون 74000 دولار، وتراجعت شهية المخاطرة عمومًا.
أما العامل الأخير فهو الرافعة المالية؛ إذ جرى تصفية مراكز الشراء عند مستويات مهمة، وتراكمت أوامر وقف الخسارة والتصفية القسرية، ما فاقم الهبوط.
لكن في خضم ذلك، تحركت غرايسكيل.
في 10 نوفمبر، أعلنت غرايسكيل تخصيص مليون دولار لدعم منظومة Zcash، وجرى توزيع الدفعة الأولى، البالغة 400 ألف دولار، على أربع مؤسسات، بواقع 100 ألف دولار لكل منها: مؤسسة Zcash Foundation، ومنظمة المناصرة السياساتية Pretty Good Policy for Zcash، وShielded Labs، ومشروع التوسّع Project Tachyon، الذي يشارك أحد المؤسسين في تأسيسه.
ومن الجدير بالحديث عن مصدر هذه الأموال.
تعهدت غرايسكيل بتخصيص كامل رسوم الرعاية لمنتجها ZCSH خلال سنته الأولى لتطوير شبكة Zcash والترويج لها وتثقيف المستثمرين. كما أطلقت منصة Zcash Invest التعليمية، ونشرت إعلانًا في صحيفة «وول ستريت جورنال» تحت شعار «العصر القادم للعملات المشفرة».
في الوقت الذي ينهار فيه السعر، تُنفق الأموال على شراء مساحة إعلانية. إنه مشهد مثير للاهتمام بالفعل.
لكن هناك أمرين ينبغي وضعهما في الحسبان أيضًا.
أولًا، استثمار المليون دولار هو التزام معلن من غرايسكيل، ولا يعني أن التمويل سيستمر بالضرورة مستقبلًا، ولا ينبغي اعتباره دليلًا مباشرًا على أن المؤسسات تشتري ZEC على نطاق واسع.
ثانيًا، ليست تدفقات الأموال كلها أخبارًا جيدة. فقد سجل ZCSH صافي تدفقات خارجة بنحو 46.25 مليون دولار في أكتوبر، ثم تدفقات خارجة تجاوزت 15 مليون دولار في نوفمبر حتى يوم 10. يجب النظر إلى هاتين المعلومتين معًا: فالمنتج نفسه يخصص جزءًا من رسومه لدعم المنظومة، وفي الوقت ذاته يشهد عمليات استرداد.
وتتضمن ترقية NU7 أيضًا تغييرات تستحق المتابعة.
في 5 نوفمبر، فُعّلت NU7 رسميًا عند ارتفاع الكتلة 3543405، وخُفّض الوقت المستهدف لإنتاج الكتلة من 75 ثانية إلى 25 ثانية، أي إنها أسرع نظريًا بنحو ثلاثة أضعاف.
كما تغيّر توزيع رسوم المعاملات: 40% للمعدّنين الحاليين، و60% لاحتياطي آلية استدامة الشبكة، استعدادًا لتراجع مكافآت الكتل مستقبلًا.
وهناك نقطة أخرى يسهل إغفالها: عطّلت NU7 تنسيق المعاملات v4، ومنذ ذلك الحين لم يعد بالإمكان إنفاق أجزاء ZEC التي لم تُنقل بعد من مجمّع الخصوصية الأصلي Sprout باستخدام التنسيق القديم. وهذا أمر يستحق المتابعة أيضًا من جانب حاملي العملة القدامى.
في المرحلة المقبلة، تجدر متابعة مستويات الأسعار التالية:
يمثل نطاق 1000–1010 دولار أول دعم قريب، وقد اختُبر اليوم بالفعل؛ أما نطاق 940–960 دولارًا فهو المستوى التالي الذي أراقبه عن كثب. فإذا ظهرت إشارات واضحة على توقف الهبوط، فسيكون ذلك مبررًا أقوى من الشراء العشوائي عند مستويات أعلى من 1000 دولار؛ ويأتي بعده نطاق 865–880 دولارًا.
أما في الاتجاه الصاعد، فالمستوى الأول هو استعادة منطقة 1080 دولارًا تقريبًا والثبات فوقها، ثم مراقبة مقاومة 1150 دولارًا.
إضافة إلى ذلك، ستصدر بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر أكتوبر في 13 نوفمبر، ولم ينتهِ بعد تأثير التضخم. فإذا جاءت البيانات أعلى من المتوقع مرة أخرى، فقد تظل الأصول عالية المخاطر عمومًا تحت الضغط.
رأيي: لم يتأكد بعد أن ZEC بلغ قاعه، وما زال اتجاهه على المدى القصير يميل إلى الهبوط. لكن ثمة تباين واضح بين انخفاض السعر على المدى القصير والاستثمار طويل الأجل في المنظومة. فقد خصصت غرايسكيل أموالًا أثناء الهبوط، كما أُطلقت الترقية التقنية NU7. لا يمكن لهذين الأمرين تغيير الاتجاه قصير الأجل مباشرة، لكنهما يقدمان دعمًا محتملًا لتحركات السعر لاحقًا.
إذا استقر السعر قرب 1000 دولار، فقد نشهد ارتدادًا مبكرًا؛ أما إذا واصل الهبوط، فسيكون التركيز على نطاق 940–960 دولارًا. أميل إلى انتظار إشارات توقف الهبوط بدلًا من محاولة تخمين القاع.
برأيك، هل هذه الموجة مجرد محطة في طريق تكوين القاع، أم بداية ارتداد بعد هبوط مفرط؟