ناسداك يشنّ هجوماً مضاداً قوياً، فإلى متى يمكن لأسهم التكنولوجيا مواصلة الارتفاع؟

إذا كان في سوق الأسهم الأمريكية فريق من النجوم، فإن أسهم رقائق الذكاء الاصطناعي بلا شك هي المهاجم الرئيسي في السنوات الأخيرة.
كلما انتعشت شهية المخاطرة في السوق، تميل الأموال إلى إعادة النظر في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي. ففي نهاية المطاف، يعتمد كل من تدريب النماذج الكبيرة وإنشاء مراكز البيانات على قدرات حوسبة قوية.
ومع انتعاش الأسهم الأمريكية مؤخراً وعودة النشاط إلى أسهم التكنولوجيا، أصبح قطاع رقائق الذكاء الاصطناعي بطبيعة الحال محور اهتمام السوق مجدداً.
لماذا تحظى رقائق الذكاء الاصطناعي بكل هذا الإقبال من المستثمرين؟
السبب بسيط: لا يمكن للذكاء الاصطناعي أن يعمل بالبرمجيات وحدها. فكلما زاد تعقيد النماذج واتسع نطاق تطبيقاتها، ارتفعت الحاجة إلى القدرة الحاسوبية والتخزين والشبكات عالية السرعة. لذلك، أصبحت شركات الرقائق من أبرز المستفيدين من موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
لكن هنا تبرز المشكلة: كون القطاع واعداً لا يعني أن الشراء بأي سعر يستحق العناء.
فقد حققت بعض الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مكاسب كبيرة بالفعل، كما أن توقعات السوق لأدائها المستقبلي مرتفعة. وإذا جاء نمو إيرادات الشركات دون التوقعات، أو خفّضت شركات التكنولوجيا الكبرى نفقاتها الرأسمالية، فقد تواجه الأسهم المعنية ضغوطاً على تقييماتها.
الأمر أشبه بمطعم يحقق نجاحاً كبيراً، ويستعد مالكه لافتتاح عشرة فروع، فيما قيّمه المستثمرون مسبقاً على أساس أرباح مئة فرع. الأحلام وردية، لكن التقارير المالية لا تشارك في الأحلام.
لذلك، فإن استمرار موجة الارتداد هذه يتوقف أساساً على قدرة طلبات الرقائق ونمو الأرباح والإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي على تشكيل حلقة إيجابية. #标普500创7个月最大涨幅
لم تنتهِ قصة الذكاء الاصطناعي بعد، لكن المرحلة التالية لأسهم التكنولوجيا قد تتطلب الانتقال من رواية القصص إلى تقديم النتائج. $MU