هل لا تزال أسهم التكنولوجيا قادرة على قيادة صعود الأسهم الأمريكية؟ لا تتعجلوا الاحتفال، فالاختبار الحقيقي بدأ للتو!

ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.3%، وصعد مؤشر ناسداك بنسبة 2.7%، وكان ذلك بالطبع يوم تداول مبعثاً على التفاؤل.
لكنني أرى أن السؤال الأجدر بالتفكير ليس إلى أي مدى يمكن للأسهم الأمريكية أن ترتفع، بل ما إذا كانت أسهم التكنولوجيا لا تزال قادرة على مواصلة أداء دور محرك صعودها.
على مدى السنوات القليلة الماضية، كان الذكاء الاصطناعي إحدى أهم قصص النمو لأسهم التكنولوجيا الأمريكية. واصلت شركات التكنولوجيا الكبرى زيادة الإنفاق الرأسمالي، فأنشأت مراكز البيانات، واشترت الرقائق، ووسعت قدراتها في الحوسبة السحابية، ما عاد بالنفع على سلسلة الصناعة بأكملها.
لكن السوق بدأ الآن يطرح سؤالاً واقعياً: متى ستبدأ الأموال التي أُنفقت بتحقيق عائد؟
إذا استطاع الذكاء الاصطناعي مساعدة الشركات على خفض التكاليف وتحسين الكفاءة وابتكار مصادر دخل جديدة، فسيكون للإنفاق الرأسمالي قيمة على المدى الطويل. أما إذا استمر الاستثمار في الارتفاع، فيما تأخرت الإيرادات والأرباح عن مواكبته، فمن الطبيعي أن يعيد السوق تقييم مستويات التقييم.
ولهذا السبب، لا يكفي انتعاش واحد لإثبات عودة موجة الذكاء الاصطناعي بالكامل.
ما زلت متفائلاً بآفاق قطاع التكنولوجيا على المدى الطويل، لكن قد يشهد المستقبل موجة صعود انتقائية، لا ارتفاعاً يشمل جميع أسهم التكنولوجيا.
لا تزال أسهم التكنولوجيا تملك فرصة لقيادة الأسهم الأمريكية، لكن عليها هذه المرة أن تثبت جدارتها بالنتائج، لا أن تكتفي بالقصص الرنانة. $HK50

‌#标普500创7个月最大涨幅