هل كان انتعاش الأسهم الأمريكية مجرد ومضة عابرة؟ أعتقد أن هناك فصلاً كبيراً لم يُعرض بعد في أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي!

إذا سألتني عما إذا كان صعود الأسهم الأمريكية هذه المرة يعني انطلاق موجة الذكاء الاصطناعي من جديد، فإجابتي هي: هناك أمل، لكننا بحاجة إلى مزيد من الأدلة.
لماذا لا أختار التشاؤم؟
لأن الذكاء الاصطناعي ليس مجرد مفهوم للمضاربة. فهو يشمل الرقائق والخوادم والحوسبة السحابية ومراكز البيانات ومعدات الطاقة وبرمجيات المؤسسات، ويقف وراءه تحديث لمنظومة صناعية بأكملها.
ما دامت الشركات مستعدة للاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وما دام الذكاء الاصطناعي قادراً على التحول تدريجياً إلى كفاءة إنتاجية ونمو في الأرباح، فلا يوجد ما يدعو إلى الاعتقاد بأن هذا المسار الصناعي سينتهي بسهولة.
لكن لماذا لا أريد التفاؤل الأعمى؟
لأن المستثمرين بدأوا يطالبون بمعايير أعلى للإنفاق الرأسمالي وعوائد المشاريع والتقييمات. في السابق، كان إعلان الشركة عن استثمارها في الذكاء الاصطناعي كفيلاً بإثارة حماس السهم لفترة؛ أما الآن، فالسوق يهتم أكثر بمقدار الأرباح التي حققتها الشركة فعلياً بعد الاستثمار.
في 9 نوفمبر، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.3%، وصعد مؤشر ناسداك بنسبة 2.7%، ما يشير إلى تعافٍ واضح في شهية السوق للمخاطرة. لكن صعوداً ليوم واحد لا يكفي لإثبات انعكاس الاتجاه.
أرى أن أسهم التكنولوجيا قد تظل القوة المحورية وراء صعود الأسهم الأمريكية مستقبلاً، لكن أسلوب قيادتها للصعود قد يتغير: من المضاربة على المفاهيم إلى التنافس التقني، ومن التنافس على حجم الاستثمار إلى التنافس على الأرباح.
قد يكون العرض الكبير للذكاء الاصطناعي لم يبدأ بعد، لكن الجمهور لم يعد مستعداً لشراء التذاكر لمجرد مشاهدة الإعلان الترويجي.
$AMD

‌#标普500创7个月最大涨幅