معدن عالق في نطاق ضيق: الرصاص

اعتبارًا من 10 نوفمبر، يُتداول XPB (الرصاص) عند $1,888.53. ومع نطاق تداول على مدار 24 ساعة بين $1,884 و$1,891، يبدو السعر ثابتًا تقريبًا. ومن المهم هنا التمييز بين أمرين: يمثّل XPB الرصاص، وهو معدن صناعي أساسي، وليس الفضة. ويختلف تسعير الرصاص عن تسعير المعادن النفيسة؛ فإلى جانب الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي، يتأثر مباشرة بديناميكيات الطلب الملموسة، مثل الطلب الناشئ عن بطاريات السيارات والإنتاج الصناعي.

لذلك، لا ينبغي النظر إلى الرصاص بالمنظور نفسه الذي ننظر به إلى الذهب أو الفضة. فهذه قصة ترتبط على نحو أوثق بالمصانع والبطاريات وخطوط الإنتاج. ويعكس بقاء السعر ضمن هذا النطاق الضيق حالة من التردد في السوق؛ فهو لا يخترق صعودًا ولا يتراجع هبوطًا. الجميع ينتظر يوم الثلاثاء.

الأنظار كلها على يوم الثلاثاء

تركز الأسواق على بيانات التضخم الأمريكية المقرر صدورها يوم الثلاثاء. وكانت أرقام التوظيف للأسبوع الماضي قوية؛ إذ ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 165,000، وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%. وعقب صدور هذه البيانات، ارتفع احتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 80%. وصعد مؤشر الدولار الأمريكي إلى 102.30، كما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى 4.51%.

يفرض ارتفاع الدولار وأسعار الفائدة الحقيقية ضغوطًا عامة على أسعار السلع، ولا سيما المعادن الأساسية. فمع ارتفاع الدولار، تصبح السلع أكثر تكلفة، ما يجعل المشترين أكثر ترددًا. وإضافة إلى ذلك، ترتفع تكلفة الاحتفاظ بالمخزونات مع ارتفاع أسعار الفائدة. ويشعر الرصاص أيضًا بأثر هذه الضغوط الأوسع نطاقًا. لذلك، ليس من المستغرب أن يظل السعر عالقًا عند 1,888؛ فالسوق ينتظر محفزًا جديدًا على مستوى الاقتصاد الكلي.

ديناميكيات الرصاص الخاصة: البطاريات والمخزونات

للرصاص توازن سوقي مميز يعمل كعازل، فيحد من حركة السعر الهبوطية. ومن المتوقع أن يبلغ فائض المعروض في سوق الرصاص العالمية 109,000 طن في 2026، ما يقيّد بطبيعة الحال أي ارتفاعات قوية، ويشكّل سقفًا للسعر فعليًا.

أما على الجانب الهبوطي، فالوضع مختلف. إذ تتراجع المخزونات في مستودعات بورصة لندن للمعادن بسرعة، بانخفاض يزيد على 15,000 طن أسبوعيًا. وإضافة إلى ذلك، لا يزال الرصاص عنصرًا أساسيًا، إذ يُستخدم في 99% من بطاريات التشغيل في أنحاء العالم. وعلى الرغم من التركيز على السيارات الكهربائية، يظل الرصاص لا غنى عنه في بطاريات التشغيل. ويشكّل هذان العاملان عنصرَي الدعم الأساسيين اللذين يُبقيان السعر مرتكزًا فوق أرضية الطلب عند $1,840. باختصار، لا يحلّق الرصاص صعودًا ولا ينهار؛ بل يظل متوازنًا فوق أرضيته الخاصة.

من الناحية الفنية، يحاول السعر التماسك فوق مستوى 1,869.54 مباشرة، وفقًا لمؤشر SuperTrend. ويُعد الحفاظ على التداول فوق هذا المستوى أمرًا بالغ الأهمية للتوقعات قصيرة الأجل؛ إذ قد يؤدي الهبوط دونه إلى زيادة ضغط البيع.

على الجانب الهبوطي، أول مستوى تجب مراقبته هو 1,869، يليه مستوى الطلب الحاسم عند 1,840. وإذا كُسر هذا المستوى، يصبح مستوى 1,800 مستوى دعم على المدى المتوسط. وعلى الجانب الصعودي، يشكّل النطاق 1,920–1,930 منطقة عرض قصيرة الأجل. ويتيح الإغلاق فوق هذا المستوى مع حجم تداول مرتفع إمكانية اختبار $1,967. وإلى مستويات أعلى، تقع منطقة المقاومة الرئيسية بين $2,070 و$2,100. باختصار، النطاق ضيق، لكن مستوياته واضحة: يتراوح مجال التداول الحالي بين $1,840 و$1,930.

التوقعات قصيرة الأجل محايدة ومقيّدة قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين. ومحفز السيناريو الصعودي واضح: إغلاق فوق $1,930 مع حجم تداول مرتفع. وإذا حدث ذلك، يصبح مستوى $1,967 مطروحًا. لكن إلى أن يتم تجاوز $1,930، ستظل أي تحركات صعودية مجرد تصحيحات.

أما السيناريو الهبوطي، فعتبته واضحة أيضًا: إغلاق يومي دون $1,840. وستشير هذه الحركة إلى ضعف قاعدة الطلب الصناعي، ما يؤدي إلى زيادة ضغط البيع. لذلك، ينبغي أن ينصب التركيز هذا الأسبوع لا على حركة السعر بحد ذاتها، بل على ما إذا كان السعر سيغلق فوق هذه المستويات المحددة أو دونها. فالأمر لا يتعلق بشمعة واحدة؛ إذ ستروي مستويات الإغلاق القصة الحقيقية.

بالنسبة إلى الرصاص، يتوقف الاتجاه على المدى المتوسط على الحفاظ على مستوى الدعم عند $1,840 واختراق المقاومة عند $1,930. وما دام هذا النطاق الضيق قائمًا، فمن الطبيعي أن يواصل السعر التحرك عرضيًا بينما ينتظر السوق محفزًا جديدًا على مستوى الاقتصاد الكلي. وبما أن الرصاص معدن صناعي، فإن تفاعله مع بيانات الاقتصاد الكلي سيقدم إشارة أوضح إلى اتجاهه المستقبلي.

عمليًا، لا تنظروا إلى الرصاص بوصفه معدنًا نفيسًا. فديناميكياته ترتبط بالإنتاج بقدر ارتباطها بالمضاربة. تحدد البيانات الملموسة، مثل تراجع المخزونات والطلب على البطاريات وفوائض المعروض، أرضية السعر، بينما تحدد بيئة الاقتصاد الكلي سقفه. إذا جاءت بيانات يوم الثلاثاء «منخفضة»، فسوف يضعف الدولار، ما يمنح الليرة التركية بعض المتنفس. أما إذا جاءت «مرتفعة»، فسيقوى الدولار، ما يضع الليرة تحت الضغط. هذا الأسبوع، لن يكون الفائز هو الأسرع حركة، بل من يتحلى بالصبر وينتظر اختراقًا واضحًا لنطاق التداول الحالي.

هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكّل نصيحة استثمارية.
$XPB

‌$XPB