اعتبارًا من 10 نوفمبر، يُتداول ETH عند نحو $2,130. ومع تراجعه اليومي بنسبة 4.36%، يحوم قرب الحد الأدنى من نطاقه خلال 24 ساعة، الممتد من $2,065 إلى $2,227. ولا تقتصر هذه الحركة على سوق العملات المشفرة، بل تتداخل مع تطورات اقتصادية كلية أوسع تؤثر في شهية المخاطرة العالمية.

ينصب اهتمام السوق حاليًا على بيانات التضخم الأمريكية لشهر أكتوبر، المقرر صدورها يوم الثلاثاء. وتكتسب هذه القراءة أهمية بالغة، إذ إنها آخر قراءة للتضخم قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 8–9 ديسمبر. وعقب صدور بيانات قوية عن التوظيف الأسبوع الماضي، ارتفع الاحتمال الذي تسعّره الأسواق لزيادة الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر إلى نحو 80%. وبالتالي، إذا جاء مؤشر أسعار المستهلك (CPI) أعلى من التوقعات، فمن المرجح أن يعزز ذلك مبررات رفع الفائدة، ويدفع عوائد السندات إلى الارتفاع، ويضغط على الأصول عالية المخاطر. وعلى العكس، إذا جاءت البيانات دون التوقعات، فقد تتنفس الأسواق بعض الصعداء.

وتكمن وراء حركة الأسعار هذه مفارقة لافتة. فقد سجلت صناديق إيثيريوم الفورية الأمريكية تدفقات خارجة صافية تجاوزت $365 million خلال الأسبوع الممتد من 2 إلى 6 نوفمبر، وهو اتجاه مستمر منذ ستة أسابيع متتالية. ولا يزال المستثمرون المؤسسيون يتوخون الحذر.

وفي الوقت نفسه، تشير تقارير إلى أن كبار حاملي المحافظ يراكمون ETH، إذ يُقدّر أنهم اشتروا ما قيمته $19 million بمتوسط تكلفة يبلغ $2,245. باختصار، بينما يقلص طرف مراكزه، يراكم الطرف الآخر. وحده الوقت، لا السعر الحالي، سيكشف أي الطرفين على صواب. فإذا توقفت التدفقات المؤسسية الخارجة واستمر التراكم، فسيتغير المشهد؛ أما إذا استمرت التدفقات المؤسسية الخارجة وتوقف التراكم أيضًا، فستشتد ضغوط البيع. وفي الوقت الحالي، يمضي كل طرف في تنفيذ استراتيجيته الخاصة.

من الناحية الفنية، هبط ETH دون منطقة الدعم قصيرة الأجل، الواقعة بين $2,221 و$2,208. وتتمثل نقطة الاسترشاد الرئيسية التالية في المتوسط المتحرك لـ200 يوم، الذي يبلغ حاليًا $2,156. ورغم أن السعر لم يهبط دون هذا المستوى بعد، فإنه يقترب منه. وبالنسبة إلى المستثمرين على المدى الطويل، يعمل هذا المتوسط المتحرك كبوصلة: فالبقاء دونه يشير إلى الضعف، بينما يوحي البقاء فوقه بالتعافي.

على الجانب الهبوطي، تقع المحطة الأولى عند $2,065، وهو أدنى مستوى خلال 24 ساعة، يليها المستوى النفسي البالغ $2,000. ومن شأن الإغلاق دون هذا المستوى لفترة مستدامة أن يحول النظرة الحذرة إلى سيناريو أكثر سلبية. أما على الجانب الصعودي، فيمثل النطاق بين $2,220 و$2,230 عقبة قصيرة الأجل. وبعده يأتي مستوى $2,385، الذي كان يشكل دعمًا في السابق، لكنه تحول إلى مقاومة بعد كسره. وفي حال التعافي، يبدو أن $2,425 هو الهدف الأولي.

هذه البيانات ليست مجرد رقم للتضخم، بل هي مفتاح قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. ومع قوة بيانات التوظيف، أصبح أمام الفيدرالي مجال أوسع للمناورة. وإذا أظهر التضخم أيضًا تمسكًا بالارتفاع، فمن المرجح أن تسعّر الأسواق رفع الفائدة في ديسمبر على أنه شبه مؤكد، وهو ما سيدفع الدولار وعوائد السندات إلى الارتفاع، بينما يضغط على الأسهم والعملات المشفرة.

لكن للصورة جانبًا آخر. فقد ظلت أسعار البنزين مستقرة في أكتوبر، وتراجعت أسعار النفط؛ لذا لن يكون تباطؤ التضخم العام أمرًا مفاجئًا على نحو خاص. وينبغي أن ينصب التركيز الحقيقي على الخدمات الأساسية، ولا سيما الإيجارات والتكاليف المرتبطة بالسفر. فإذا واصلت هذه المجالات التراجع، فمن المرجح أن تجد الأسواق بعض الارتياح؛ أما إذا لم تفعل، فستشتد ضغوط البيع. ولذلك، سيكون الأهم يوم الثلاثاء فحص المكونات الفردية بدلًا من الاكتفاء بالرقم العام.

تظل التوقعات قصيرة الأجل حذرة قبيل صدور بيانات التضخم، مع نطاق محدود للتحرك. أما السيناريو الصعودي، فمحفزه واضح: إغلاق فوق $2,220 مصحوبًا بحجم تداول قوي. وإذا حدث ذلك، فسيهيئ المجال لاختبار مستوى $2,385. لكن ما لم يتمكن السعر من الاستقرار فوق $2,385، فستظل أي حركة صعودية مجرد مرحلة تصحيحية.

وبالنسبة إلى السيناريو الهبوطي، فالعتبة واضحة بالقدر نفسه: إن الهبوط الحاسم دون $2,065 سيزيد ضغوط البيع. وسيغير الإغلاق اليومي دون $2,000 التوقعات على نحو ملحوظ، ويفتح المجال أمام مستوى $1,963. باختصار، لا يتعلق الأمر هذا الأسبوع بما «يقوله» السعر في اللحظة الراهنة بقدر ما يتعلق بالمستويات التي يغلق فوقها أو دونها. فالأمر لا يتوقف على شمعة واحدة؛ مستويات الإغلاق هي التي ستكشف الصورة الحقيقية.

وبالنسبة إلى ETH، تتوقف إشارة التعافي على المدى المتوسط على بقاء السعر فوق $2,385. وإلى أن يتجاوز هذا المستوى، ينبغي تفسير أي تحركات صعودية على أنها تصحيحات. قد يبدو هذا النهج صارمًا، لكن الصرامة تمثل ضمانة في أسابيع كهذا الأسبوع. إن بناء المراكز قبل صدور البيانات هو في جوهره محاولة للتنبؤ بالنتيجة؛ ومن الأصح بكثير الاستعداد للبيانات بدلًا من محاولة توقعها.

عمليًا، لا تتخذوا قرارات متسرعة قبل يوم الثلاثاء عند 16:30. وضعوا هذه المستويات الرئيسية في الحسبان: $2,065 و$2,000 و$2,220 و$2,385. وبعد صدور البيانات، راقبوا الإغلاقات اللاحقة بدلًا من رد الفعل الأولي. فإذا تباطأ التضخم، ستجد الأسهم والعملات المشفرة مجالًا للتنفس؛ أما إذا جاء «مرتفعًا»، فسيتعرض كلاهما لضغوط هبوطية مماثلة. ولن يكون الفائز هذا الأسبوع هو الأسرع حركة، بل الأوضح تفكيرًا.

هذا المحتوى لأغراض المعلومات فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية.
$ETH