غمرتني هذه الرسالة عند الفجر: هاجمت طائرات أوكرانية مسيّرة مصفاة KINEF في مقاطعة لينينغراد، وتضررت ثلاث وحدات فيها. وفجأة بات عجز روسيا من المنتجات النفطية المكررة واضحًا للعيان، إذ فُرضت قيود على البيع في ست مناطق. وتُعد KINEF واحدة من أكبر مصافي النفط في روسيا، بطاقة معالجة سنوية تقارب 20 مليون طن. لذا فإن التقلبات التي تشهدها لا تقتصر على كونها خبرًا محليًا، بل قد تنعكس على توازن المنتجات النفطية المكررة داخل روسيا وعلى وتيرة الصادرات.

بعد سنوات من متابعة أسواق الطاقة، توصلت إلى قناعة مفادها أن طاقة التكرير لا تُستعاد بمجرد الضغط على مفتاح. فالمنشآت التي تعرضت للقصف ليست حقول نفط، بل وحدات المعالجة الثانوية، مثل التكسير الحفزي والمعالجة بالهيدروجين وإعادة التشكيل. وهي التي تحدد مزيج إنتاج البنزين والديزل وجودتهما. كما أن معداتها دقيقة وأنظمتها المساندة كثيرة، لذلك لا يستغرق إصلاحها بضعة أيام في الغالب، بل أسابيع أو أشهر، فضلًا عن تأثره بتوافر قطع الغيار والعمال الفنيين والتأمين وعمليات التفتيش المتعلقة بالسلامة والإنتاج. أما الحلول البديلة على المدى القصير، فلا تتعدى استيراد المنتجات النفطية المكررة أو الإفراج عن المخزونات أو تقليص الصادرات لصالح السوق المحلية. ففي عام 2023، فرضت روسيا قيودًا مؤقتة على صادرات البنزين والديزل، وبعد تعرض مصافٍ لهجمات في عام 2024، مددت حظر تصدير البنزين، كما عوضت الإمدادات من أماكن مثل بيلاروسيا. وتوضح هذه الحالات أن رد الفعل الأول للسياسات بعد تضرر المصافي لا يكون عادةً مواجهة الوضع مهما كلف الأمر، بل إعطاء الأولوية للسوق المحلية وتقليص الصادرات.

أما بالنسبة إلى أسعار النفط العالمية، فهذه حالة تشديد هامشي في جانب المعروض، وليست تحسنًا مفاجئًا في الطلب. وقد لا يكون أثرها مباشرًا بالقدر نفسه على النفط الخام، لكن المنتجات النفطية المكررة ستكون أكثر حساسية: إذ قد ترتفع فروق أسعار التكسير للديزل والبنزين، وأجور النقل الإقليمية وتكاليف التأمين. وما إن تتراجع صادرات روسيا من المنتجات النفطية المكررة لإفساح المجال للسوق المحلية، حتى يتعين على حركة التجارة في أوروبا والشرق الأوسط وآسيا إعادة التوازن، ومع طول مسافات النقل تنتقل التكاليف إلى الأسواق الأخرى بطبيعة الحال.

وثمة ملاحظة أخرى: استنادًا إلى وتيرة الأحداث خلال العامين الماضيين، يبدو أن هذه الضربات تهدف أكثر إلى استنزاف مالية الطرف الآخر وإمداداته اللوجستية باستمرار، لا إلى استعراض نصر لمرة واحدة. فأرباح التكرير وإيرادات صادرات المنتجات النفطية المكررة وإمدادات الوقود للجيش، كلها متغيرات تتواصل بمرور الوقت. تُضرب منشأة، فتُصلح، ثم تُضرب أخرى؛ ولا تكمن النتيجة في حركة الأسعار في يوم بعينه، بل في تراجع معدلات التشغيل مرارًا، واستنزاف المخزونات باستمرار، وتكرار تمديد حظر الصادرات. ويشير التوافق الجماعي الآن أيضًا إلى أن بطء الإصلاح يزيد الضغوط الممتدة إلى المنتجات النفطية المكررة وتكاليف النقل.

أما تقييمي، فهو أن ما ينبغي متابعته في المرحلة المقبلة هو تقدم الإصلاحات وما إذا كانت قيود البيع ستتسع، لا الاكتفاء بمراقبة تقلبات الأسعار في يوم بعينه. أين ينبغي وضع حد إيقاف الخسارة؟ بدلًا من التركيز على الأسعار، من الأفضل متابعة ما إذا كانت العوامل المحركة للحدث قد فقدت تأثيرها: مثل إعادة تشغيل الوحدات المتضررة في KINEF بسرعة، وعدم اتساع قيود البيع المفروضة في ست مناطق، واستعادة صادرات روسيا من المنتجات النفطية المكررة، وتراجع فروق أسعار التكسير للديزل. أي مؤشر ستراقبون للحكم على أن تأثير هذا الحدث بلغ ذروته؟ سأركز أولًا على ثلاثة مؤشرات: معدلات تشغيل المصافي الروسية، وحجم صادرات المنتجات النفطية المكررة، وعدد المناطق التي تفرض قيودًا على البيع.