#StockTalkSeason

الجميع يتحدثون، ولا يكاد أحد يقرأ. هذا هو موسم أحاديث الأسهم في جملة واحدة.

إنه ذلك الوقت من السنة الذي تتحول فيه كل محادثة، وكل موجز، وكل مجموعة إلى سوق لتوصيات الأسهم. يرتفع سهم واحد، فيقول عشرة أشخاص: «قلت لكم». وينخفض سهم آخر، فيقول عشرة أشخاص: «كنت أعرف». ويعلو الضجيج إلى حدّ يجعله يبدو كأنه بحث وتحليل، حتى حين لا يكون كذلك.

تعلمت أن أتعامل مع هذا الموسم باعتباره سوقًا منفصلًا. ليس سوقًا للأسهم، بل سوقًا للكلام. في سوق الكلام، لا يتبع السعر الأرباح أولًا، بل يتبع أولًا من يرفع صوته أكثر، ثم تلحق الأرباح لاحقًا وتعاقب الأعلى صوتًا.

دعوني أكون صريحًا بشأن حقيقة معظم أحاديث الأسهم.

الكثير منها ليس تحليلًا، بل هو موقف متخفٍ في صورة نصيحة. شخص ما يملك السهم بالفعل، فيروّج له. وشخص آخر باعه بالفعل، فيذمّه. وشخص فاته التحرك، فيصفه بالفقاعة. يخبرك الكلام عن موقف المتحدث أكثر مما يخبرك عن السهم.

لهذا السبب لا أسأل في هذا الموسم: «ماذا يقول الناس؟». بل أسأل: «ماذا سيقولون لو لم تكن لديهم أي مراكز؟». إذا تغيرت الإجابة، أتجاهل الكلام.

وهناك نوع ثانٍ من الكلام أراقبه عن كثب، وهو الأخطر على الإطلاق: كلام «الجميع يعرف». «الجميع يعرف أن هذا السهم سيرتفع». «الجميع يعرف أن القطاع انتهى». عندما يعرف الجميع، لا يبقى أحد ليشتري أو يبيع. تكون الحركة قد انعكست بالفعل في السعر. وفي موسم أحاديث الأسهم، تعني عبارة «الجميع يعرف» عادةً أن «الجميع دخلوا بالفعل». وعندما يكون الجميع قد دخلوا بالفعل، غالبًا ما تكون الحركة التالية إلى الأسفل، لأنه لم يعد هناك مشترٍ جديد.

فكيف أستفيد من هذا الموسم من دون أن يلتهمني؟

أفعل شيئًا بسيطًا واحدًا. أستخدم الكلام لمعرفة أين يقف الجمهور، وأستخدم البيانات لتحديد ما أفعله. الكلام هو خريطتي للجمهور، والبيانات هي أساس قراري.

إذا كان اسم سهم ما يتردد في كل مكان، لا أندفع لشرائه، بل أتحقق منه. الإيرادات، والهامش، والسيولة النقدية، والديون. إذا لم تدعم الأرقام الكلام، أنسحب، حتى لو كان الكلام صاخبًا. وإذا دعمت الأرقام الكلام، فلا أندفع وراء القفزة أيضًا. أنتظر حتى يهدأ الكلام ويصمد السعر. الحركة الحقيقية تصمد بعد زوال الضجيج. أما حركة الكلام فتنهار فور زواله.

وأراقب حجم التداول في هذا الموسم بطريقة مختلفة أيضًا. في الأسابيع العادية، قد يعني ارتفاع حجم التداول وجود عمليات شراء حقيقية. أما في موسم أحاديث الأسهم، فقد يعني فقط كثرة الكلام. أسأل: هل يظل حجم التداول مرتفعًا عندما يتراجع الكلام؟ إذا كان الجواب نعم، فهناك مشترون حقيقيون. وإذا كان لا، فلم يكن سوى حجم تداول ناتج عن الكلام.

قاعدتي الخاصة لهذا الموسم بسيطة، وأدوّنها على الورق حتى لا أخرقها عندما أتحمس.

لا أشتري سهمًا في اليوم الذي يكون فيه الأكثر تداولًا بين الناس. أترك يومًا يمر. أقرأ التقرير، لا التعليقات. إذا ظللت أراه جيدًا في اليوم التالي، حين يسود الهدوء، أشتري جزءًا صغيرًا منه. أما إذا لم يعجبني حين يسود الهدوء، فهذا يعني أنه لم يعجبني أصلًا، بل أعجبني الضجيج فحسب.

ولا أبيع سهمًا في اليوم الذي يكون فيه الأكثر تعرضًا للكراهية أيضًا. القاعدة نفسها: أترك يومًا يمر، وأقرأ الأرقام. إذا تدهورت الأرقام، أبيع. أما إذا تدهور الكلام وحده، فأحتفظ بالسهم.

ما الذي يدفعني إلى زيادة استثماري في هذا الموسم؟ هدوء الكلام، وصمود السعر، وتأكيد التقرير التالي لما ورد في التقرير الأول. هذا الثلاثي، في رأيي، أقوى من أي توصية رائجة.

وما الذي يدفعني إلى تقليص استثماري؟ أن يزداد الكلام حماسة بينما تتقلص الهوامش. وأن تُخفّض التوقعات بينما لا يزال الكلام يقول «اشترِ». وأن يتراجع حجم التداول فور تراجع الكلام. هذا يخبرني بأن الحركة لم يكن لها أساس.

يكافئ موسم أحاديث الأسهم من يقرأ بعد أن ينتهي الجمهور من الصراخ. يتداول الجمهور الكلام، أما أنا فأحاول التداول على أساس ما يبقى بعد زواله.

#WCTCS9
#ShareWeekly