#CPI数据前瞻 #Gate股票畅聊季 يُعلَن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر في 10 نوفمبر، الساعة 9:30 مساءً بتوقيت بكين، وهو آخر تقرير للتضخم قبل اجتماع تحديد أسعار الفائدة في ديسمبر. وقد تراجعت الأسهم الأمريكية لأربعة أسابيع متتالية، ومن المرجح أن تؤدي هذه البيانات إلى زيادة تقلبات السوق بشكل ملحوظ. وتسعّر العقود الآجلة لأسعار الفائدة حاليًا احتمال رفع الفائدة في ديسمبر بنحو 80%.

ستحدد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين اتجاه هذا الاحتمال:
أعلى من المتوقع: قد يرتفع احتمال رفع الفائدة إلى أكثر من 90%، وستكون أسهم ناسداك وأشباه الموصلات الأكثر تعرضًا للضغوط.
مطابق للتوقعات: سيظل احتمال رفع الفائدة مستقرًا إلى حد كبير، وستستوعب السوق البيانات وفق التوقعات القائمة، مع تقلبات أقل نسبيًا.
أقل من المتوقع: ستخفت توقعات رفع الفائدة، وقد تنتعش أسهم التكنولوجيا.

هذه المرة، ما يجب مراقبته هو التغير الشهري، لا السنوي
خلال الإغلاق الحكومي في أكتوبر 2025، لم يجمع مكتب إحصاءات العمل عينات الأسعار لذلك الشهر، لذا لن يصدر هذه المرة معدل التغير على أساس سنوي لمدة 12 شهرًا.
ستركز السوق أساسًا على التغير الشهري: من المتوقع أن يرتفع كل من المؤشر العام والأساسي بنسبة 0.3%. وقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3% لشهرين متتاليين، وإذا ارتفع مرة أخرى بنسبة 0.3% في أكتوبر، فسيُنظر إلى ذلك على أنه دليل على استمرار التضخم بمستويات مرتفعة. ويكتسب مكوّن الإسكان أهمية كبيرة أيضًا، إذ يرتبط مباشرةً بقرار رفع الفائدة مرة أخرى من عدمه.

هل تستطيع الأسهم الأمريكية المتراجعة وقف خسائرها؟
قد تمنح بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأضعف من المتوقع موجة الهبوط الحالية فرصة لالتقاط الأنفاس. لكن السوق تكون قد سعّرت احتمال رفع الفائدة إلى حد كبير قبل اجتماع تحديد أسعار الفائدة، لذا يصعب تغيير الاتجاه ما لم تكن البيانات أقل بكثير من المتوقع.
إذا جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من المتوقع، بالتزامن مع تصاعد الهجمات في مضيق هرمز واستمرار خفض الرافعة المالية في أسهم التكنولوجيا، فقد تُدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مجددًا إلى ما فوق 5%، ما قد يؤدي إلى ضغوط على السيولة عبر فئات الأصول المختلفة.