#WCTCS9 #广场交易达人 هبوط حاد بنسبة 16% في أسبوع! انهيار علاوة الحرب وثلاثة سيناريوهات لأسعار النفط الأسبوع المقبل

أغلق خام WTI عند 90.83 دولار، وبرنت عند 98.32 دولار — لم يحقق سعر الإغلاق اليومي يوم الجمعة الماضي سوى ارتفاع طفيف بنسبة 0.34%، لكن ذلك لا يخفي خسائر الأسبوع القاسية: تراجع WTI بنحو 12.8% خلال الأسبوع، وبرنت بنحو 16.4%، مسجلًا أكبر انخفاض أسبوعي منذ 2020.

قبل أسبوع، كان السوق لا يزال يدفع علاوةً بسبب التوترات في الشرق الأوسط؛ وبعد أسبوع، كان النفط قد خسر 20 دولارًا كاملة.

【لماذا انهارت الأسعار: تضافر ثلاثة عوامل】

أولًا، إحراز تقدم في المفاوضات الأمريكية الإيرانية، ما أدى إلى انهيار علاوة الحرب في لحظة. في 3 نوفمبر، أرسلت المفاوضات إشارات إيجابية، فتراجع WTI بنحو 7.3% في يوم واحد؛ وبعد انتهاء انتخابات التجديد النصفي، ازدادت توقعات التهدئة بين الولايات المتحدة وإيران، فتراجعت أسعار النفط بنحو 20 دولارًا خلال يومين.

ثانيًا، تحولت التوقعات بشأن الإمدادات إلى مزيد من الارتياح. قررت OPEC+ في 1 نوفمبر الإبقاء على الإنتاج دون تغيير في ديسمبر — للشهر الثالث على التوالي — مع تحول تركيز السياسة إلى مفاوضات حصص الإنتاج لعام 2027؛ كما زادت صادرات السعودية وثلاث دول أخرى بنحو 10% في أكتوبر.

ثالثًا، ضعف الطلب. لم يتجاوز نمو متوسط الطلب الأمريكي الإجمالي على النفط لأربعة أسابيع 0.2% على أساس سنوي، فيما واصل طلب المشتقات الوسيطة الانخفاض؛ كما كان استيراد الصين للنفط الخام ضعيفًا في سبتمبر. ارتفاع أسعار النفط يقتل الطلب عليها.

【لكن هناك عاملًا يوازن منطق المراهنين على الهبوط】

في الأسبوع المنتهي في 30 أكتوبر، انخفضت مخزونات النفط الخام الأمريكية على نحو غير متوقع بمقدار 865 ألف برميل إلى 409.8 مليون برميل، في حين كانت توقعات السوق تشير أصلًا إلى زيادة قدرها 877 ألف برميل؛ كما تراجعت مخزونات البنزين والمشتقات الوسيطة.

هذا دليل فعلي على دعم الأسعار، لكنه مُقيّد مؤقتًا بسردية التوترات الجيوسياسية.

【ثلاثة سيناريوهات للأسبوع المقبل (9—15 نوفمبر)】

السيناريو الأول: تذبذب واسع بعد ارتداد من الهبوط المفرط (السيناريو الأساسي)

WTI بين 87 و95 دولارًا، وبرنت بين 94 و102 دولار. بعد هبوط أسبوعي بنسبة 13%-16%، تشتد الحاجة إلى تصحيح فني، كما يدعم انخفاض المخزونات الأسعار؛ لكن إذا ظهرت إشارات قابلة للتحقق على التوصل إلى اتفاق أمريكي إيراني، فستواصل علاوة الحرب المتبقية الانكماش.

السيناريو الثاني: اشتعال التوترات الجيوسياسية مجددًا (مخاطر صعودية)

حذّرت Rapidan Energy من أن احتمال استئناف الولايات المتحدة عمليات عسكرية ضد إيران خلال الأيام المقبلة، بعد انتهاء انتخابات التجديد النصفي، يبلغ 80% (وجهة نظر المؤسسة، وليست حقيقة). وإذا تحقق ذلك، فقد تقفز أسعار النفط بشكل مفاجئ، ويتجاوز WTI مستوى 95 ويتجه لاختبار 100، فيما قد يتجاوز برنت 105.

السيناريو الثالث: اختراق في المفاوضات + تضخم CPI يميل إلى التشدد (مخاطر هبوطية)

إذا كسر WTI مستوى القاع عند 86.65 ومنطقة الدعم عند MA200 (نحو 87)، فسيُفتح المجال لمزيد من الهبوط نحو 85 وربما 82؛ ويقع مستوى الدعم المقابل لبرنت قرب 93.

【احفظوا المستويات الرئيسية: 86.5-87 خط فاصل】

WTI: الدعم 86.5-87، والمقاومة 95-100؛
برنت: الدعم 93، والمقاومة 100-105.

【راقبوا هذه الأمور الخمسة الأسبوع المقبل】

أولًا، «الدليل النصي» على المفاوضات الأمريكية الإيرانية — فوجود اتفاق مرحلي يمكن التحقق منه أهم بكثير من الإشارات الشفهية؛
ثانيًا، مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أكتوبر، يوم الثلاثاء الساعة 21:30 — قوة الدولار تضغط على أسعار النفط، وضعفه يؤدي إلى العكس؛
ثالثًا، مخزونات EIA يوم الأربعاء — وهل سيستمر تراجعها؛
رابعًا، التقارير الشهرية الثلاثة الصادرة عن EIA وOPEC وIEA في منتصف الأسبوع — وهل ستُعاد صياغة موازين العرض والطلب؛
خامسًا، أي أخبار تتعلق بمضيق هرمز — فهذا عامل قادر على تغيير مسار أسعار النفط في لحظة.

خلاصة القول: ما تراجع في هذه الموجة هو «علاوة الحرب»، لا «انهيار الطلب». لم ينتهِ تلاشي العلاوة بعد، لكن المخزونات والهبوط المفرط وفّرا بعض الدعم — والأرجح أن تشهد الأسعار تذبذبًا واسعًا الأسبوع المقبل، لا هبوطًا في اتجاه واضح.

ما رأيكم؟ هل تمثل هذه الموجة الهابطة في أسعار النفط «فرصة ذهبية»، أم «حفرة بلا قاع»؟

ما سبق تحليل شخصي، ولا يشكل نصيحة استثمارية.