لا تتعجلوا في اعتبار مسألة تسمية إيران 8 دول أوروبية وأعضاء في الناتو مجرد تراشق دبلوماسي، بل راقبوا أولًا تحركات أسعار النفط وأجور الشحن. تضم القائمة المملكة المتحدة وألمانيا وفرنسا وإيطاليا، وهي جميعًا محاور أساسية للتصنيع الأوروبي وواردات الطاقة. وإذا تصاعد التوتر في مضيق هرمز، فعادةً ما يكون أول ما تتفاعل معه الأسواق ليس انقطاع الإمدادات الفعلية فورًا، بل أقساط التأمين ضد مخاطر الحرب لناقلات النفط، والإيجارات اليومية الفورية لناقلات النفط العملاقة VLCC، وتكاليف تغيير المسار. ويمكن الاسترشاد بما جرى خلال تغيير المسارات في البحر الأحمر: إذ غيّر مالكو السفن مسارها لتدور حول رأس الرجاء الصالح، فزادت مدة الرحلات بين آسيا وأوروبا بأكثر من عشرة أيام، وارتفعت أجور الشحن والوقود والتأمين معًا، بل تضاعفت أجور بعض الخطوط أو أكثر خلال فترة وجيزة. وخلال أزمة البحر الأحمر، على سبيل المثال، زادت مدة الرحلة الواحدة على خطوط الحاويات بين آسيا وأوروبا، بعد تغيير المسار حول رأس الرجاء الصالح، بنحو 10 إلى 14 يومًا في العموم، وارتفع استهلاك الوقود وانشغال السفن بالرحلات والرسوم الإضافية للتأمين ضد مخاطر الحرب في الوقت نفسه. كما تضاعفت بعض أسعار الشحن الفورية أو ارتفعت بأكثر من ذلك خلال أسابيع. وفرضت شركات الشحن أيضًا رسومًا إضافية لتغيير المسار ورسومًا إضافية للوقود. وما شعر به أصحاب البضائع لم يكن «انقطاع الإمدادات»، بل تأخر وصولها، وارتفاع تكلفة تخزين المخزون، وزيادة تكلفة إعادة تكوينه. أما في مضيق هرمز، فحتى لو اقتصر الأمر على ارتفاع علاوة المخاطر، فسيظهر ذلك أولًا في عروض أسعار التأمين واستئجار السفن في السوق الفورية. يمر عبر مضيق هرمز نحو خُمس النفط المنقول بحرًا عالميًا وكميات كبيرة من الغاز الطبيعي المسال. وما إن تبدأ الأسواق بالقلق حيال مخاطر العبور، حتى تتحرك أولًا عروض أسعار التأمين ضد مخاطر الحرب لناقلات النفط، والإيجارات اليومية الفورية لناقلات VLCC، وأسعار الشراء الفورية لدى المصافي، وقد يختار بعض مالكي السفن تعليق قبول الشحنات مؤقتًا أو طلب علاوة أعلى. كذلك، تستطيع المصافي الأوروبية وشركات الكيماويات ومصنّعو مكونات السيارات تثبيت جزء من الكميات عبر العقود طويلة الأجل، لكن ما إن ترتفع تكلفة إعادة تكوين المخزون في السوق الفورية حتى تتغير التكاليف الهامشية فورًا؛ ومن بين الغاز الطبيعي والكهرباء والخدمات اللوجستية، ستدفع علاوة المخاطر الجيوسياسية تكلفة اثنين منها على الأقل إلى الأعلى. وستضطر الصناعة الأوروبية إلى إعادة احتساب فاتورة الطاقة مرة أخرى، ولا سيما في اقتصادات مثل ألمانيا وإيطاليا، حيث للقطاع الصناعي وزن كبير والاعتماد على واردات الطاقة مرتفع. وستشعر قوائم الأرباح والخسائر بالضغط قبل المؤشرات الاقتصادية الكلية: إذ ستتقلص الأرباح تدريجيًا بفعل فروق أسعار التكرير، وتكلفة المواد الخام للصناعات الكيماوية، ورسوم نقل مكونات السيارات عبر الحدود، بدءًا من الشراء والتسليم. ما أراقبه هو ما إذا كانت علاوة المخاطر الجيوسياسية هذه ستنتقل إلى توقعات التضخم، فالبنوك المركزية لم تستعد أنفاسها بعد؛ وإذا لاحظ البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا ارتفاعًا جديدًا في أسعار الطاقة وأجور الشحن، فقد يضطران إلى تأجيل وتيرة خفض أسعار الفائدة. احتفظوا بلقطة شاشة لمنشوري إن كنتم تظنون أنني أقول هراءً.