$BTC يرتفع، لكنني أرى العكس تمامًا. لا يتجاوز مؤشر موسم العملات البديلة 44، عالقًا في المنطقة المحايدة المائلة إلى الانخفاض، فيما تستحوذ $BTC على 60% من السوق، ولا تصل بقية الأموال فعليًا إلى العملات الأصغر. هذا ليس ربيعًا، بل أواخر الخريف، قبيل الشتاء. وفقًا للمقياس الشائع، تُعدّ 50 نقطة الحياد في مؤشر موسم العملات البديلة، ولا تصبح الحالة أقرب إلى «تفوق العملات البديلة عمومًا على BTC» إلا عند تجاوز 60؛ وتشير 44 إلى أن معظم العملات البديلة لم تواكب الارتفاع، وأن الأموال لم تشكّل سلسلة تدفّق من الأصول الرئيسية إلى العملات الصغيرة والمتوسطة القيمة السوقية. تعني حصة BTC البالغة 60% أن BTC لا يزال يستحوذ على الحصة الأكبر من السوق، ولا يتبقى لـ ETH وسلاسل الكتل العامة وDeFi وGameFi والموضوعات ذات القيمة السوقية الصغيرة سوى سيولة هامشية.

يبلغ حجم التداول في عطلة نهاية الأسبوع 30% فقط من مستواه في أيام العمل، ويمكن لأي قدر ضئيل من التداول أن يدفع الأسعار إلى الارتفاع؛ لكن هذه السيولة لا تكفي لدعم موسم شامل للعملات البديلة. في موسم العملات البديلة الحقيقي، ينبغي أن نرى الأموال تتدفق إلى الخارج من $BTC ، لكن ما يحدث الآن هو العكس. تاريخيًا، يكون السيناريو الأكثر شيوعًا هو أن يستقر BTC أو يتحرك عرضيًا أولًا، ثم تقوى ETH/BTC وتتراجع حصة BTC السوقية، وبعدها تنتشر الأموال إلى العملات البديلة متوسطة وكبيرة القيمة السوقية، وأخيرًا تلحق بها العملات الصغيرة؛ أما الآن فالأمر أشبه بقوة منفردة لـ BTC من دون دعم من العملات الأدنى. العملات الاجتماعية واقتصاد المبدعين من الفئات الصغيرة التي تعتمد بشدة على السيولة؛ والسيولة الحالية لا تكفي إلا لدفع بعض المشاريع الفردية إلى التحرك لبضعة أيام، من دون أن يتحول ذلك إلى اتجاه مستدام. في بيئة منخفضة التداول، يمكن لعدد قليل من أوامر الشراء أن يرفع عملة اجتماعية أو مشروعًا في اقتصاد المبدعين بنسبة من خانتين، لكن ما لم تتدفق أموال جديدة لمواصلة الزخم، فقد تتراجع المكاسب في اليوم التالي؛ وهذا نموذج واضح لوجود ضجة من دون عمق.

وبحسب دورة السوق، نحن الآن أقرب إلى أواخر الخريف وقت الحصاد، لا إلى البذر في الربيع. لا تتعجلوا إعادة توزيع مراكزكم قبل عودة مؤشر موسم العملات البديلة إلى ما فوق 60. وتشمل الإشارات الأكثر موثوقية، على الأقل: بقاء المؤشر فوق 60 باستمرار، وتراجع حصة BTC السوقية من 60%، وعودة حجم التداول في عطلة نهاية الأسبوع إلى مستوى قريب من أيام العمل، وتوقف ETH/BTC عن الضعف المستمر. لمزيد من الإضافات، راجعوا التعليقات #AltcoinSeason #BTC