كلما كانت بيانات الوظائف غير الزراعية أقوى، زاد قلق سوق الأسهم؟ قد يجعل الاحتياطي الفيدرالي المستثمرين يسهرون هذه المرة من جديد!

أكثر ما يثير الاهتمام في الأسواق المالية هو أن الأخبار الجيدة تكون أحيانًا جيدة، وأحيانًا أخرى تكون سيئة.
أضاف الاقتصاد الأمريكي 165 ألف وظيفة غير زراعية في أكتوبر، متجاوزًا توقعات السوق بكثير، وتراجع معدل البطالة إلى 4.1%. للوهلة الأولى، يبدو أداء الاقتصاد الأمريكي جيدًا جدًا.
من المفترض أن يكون نمو الوظائف وتراجع البطالة أمرًا يدعو للاحتفال. لكن وول ستريت لم تتخلَّ عن حذرها تمامًا.
والسبب بسيط: قوة سوق العمل قد تجعل الاحتياطي الفيدرالي أقل استعجالًا في خفض أسعار الفائدة.
بالنسبة إلى سوق الأسهم، تشبه أسعار الفائدة سعر المال. فكلما ارتفعت، زادت تكاليف التمويل على الشركات، وقد تتعرض تقييمات الشركات سريعة النمو للضغط أيضًا.
وينطبق هذا خصوصًا على أسهم التكنولوجيا، إذ تستند القيمة المستقبلية لكثير من الشركات إلى توقعات النمو على المدى الطويل. وما إن يعتقد السوق أن أسعار الفائدة المرتفعة قد تستمر مدة أطول، حتى يميل المستثمرون إلى إعادة احتساب التقييمات.
وهكذا ينشأ موقف محرج: إذا كان أداء الاقتصاد سيئًا جدًا، يخشى الجميع من الركود؛ وإذا كان جيدًا جدًا، يخشى الجميع ألّا يكون هناك خفض لأسعار الفائدة.
يجد المستثمرون أنفسهم عالقين بين الأمرين، وكأنهم يجلسون على أرجوحة، فالركود على جانب وأسعار الفائدة المرتفعة على الجانب الآخر.
ومن الآن فصاعدًا، ستصبح كيفية موازنة الاحتياطي الفيدرالي بين التوظيف والتضخم محور اهتمام السوق.
هل ينبغي ألّا يكون الاقتصاد سيئًا جدًا ولا جيدًا جدًا؟ ربما لا توجد إجابة نموذجية لهذا السؤال في عالم الاستثمار!$AMD

‌#WCTCS9