周四，随着民主党横扫美国国会后AI基建速度放缓的担忧愈演愈烈，美股科技股遭遇历史性暴跌，纳斯达克综合指数跌入回调区域。
历史经验显示，短期内市场可能会面临更多抛售压力，但三个月后，往往会迎来修复行情。
以科技股为主的纳斯达克综合指数单日暴跌5.52%，创下2025年4月美国总统特朗普宣布“解放日”关税政策以来的最大单日跌幅，并较上个月创下的历史高点回落11%。
在华尔街，任何超过10%的跌幅都被定义为“回调”，而如果跌幅达到20%，则会被视为进入“熊市”。芯片股周四全线暴跌，成为当天跌幅最惨重的板块之一。iShares半导体 ETF（SOXX）下跌12%，创下了自2020年3月新冠疫情爆发以来的最差单日表现。费城半导体指数暴跌12.25%，触及六个多月低点。
据估算，纳斯达克综合指数成分股市值当日缩水2.5万亿美元，科技七巨头合计蒸发约1.04万亿美元。

以史为鉴：短期或面临更多抛压！
回顾过去十年的10次回调行情，2025年、2022年、2020年和 2018年回调发生后的一个月内，市场都遭受了进一步的抛售。
不过，除2022年之外，纳斯达克指数在所有其它回调后的六个月内均重回上涨模式。
总体而言，从回调触底算起，纳斯达克指数在随后的三个月内平均上涨9.41%，六个月内平均涨幅更是高达17.03%。2022年1月的那轮回调是最为惨烈。该指数在随后的六个月内又跌去18.3%，一年内跌幅更是达到24.3%。

引发本轮回调的导火索是民主党在周二的中期选举中横扫众议院和参议院。
民主党还在德克萨斯州等多个美国数据中心“重镇”取得了重大胜利。吉娜·伊诺霍萨（Gina Hinojosa）赢得德州州长竞选，其竞选主张包含立即暂停数据中心建设。投资者目前正在权衡，州层面更严格的限制是否会放缓数据中心的建设，从而给与人工智能（AI）交易相关的公司带来压力。

CappThesis的创始人Frank Cappelleri从过去的中期选举周期中寻找线索，发现短期内市场可能会迎来更多波动。这位图表分析师表示，自1974年以来的 13 个中期选举周期中，有12次选举后12个月内纳斯达克指数都实现了上涨。“需要注意的是，这一过程可能会充满波动，”他称。
Cappelleri指出，以 2018 年为例，当时在民主党赢得众议院控制权的第二天，纳斯达克指数曾出现反弹。尽管该指数随后在12月经历了大幅抛售，但选举后一年内仍上涨了约15%。

ThisIsTranslateContent:2026-11-06 01:38:33

#Gate股票畅聊季 #WCTCS9 أسهم التكنولوجيا الأمريكية تسجل هبوطًا تاريخيًا: ماذا بعد؟ دروس من التاريخ

يوم الخميس، ومع تصاعد المخاوف من تباطؤ وتيرة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عقب اكتساح الديمقراطيين انتخابات الكونغرس الأمريكي، تعرضت أسهم التكنولوجيا الأمريكية لهبوط تاريخي، ودخل مؤشر ناسداك المركب منطقة التصحيح.
وتشير التجارب التاريخية إلى أن السوق قد يواجه مزيدًا من ضغوط البيع على المدى القصير، لكنه غالبًا ما يشهد تعافيًا بعد ثلاثة أشهر.
وهبط مؤشر ناسداك المركب، الذي تهيمن عليه أسهم التكنولوجيا، بنسبة 5.52% في يوم واحد، مسجلًا أكبر انخفاض يومي له منذ إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن الرسوم الجمركية في «يوم التحرير» في أبريل 2025، ومتراجعًا بنسبة 11% عن أعلى مستوى قياسي سجله الشهر الماضي.
في وول ستريت، يُعرّف أي تراجع يتجاوز 10% بأنه «تصحيح»، بينما يُعد التراجع بنسبة 20% دخولًا في «سوق هابطة». وهوت أسهم أشباه الموصلات بشكل جماعي يوم الخميس، لتصبح من بين القطاعات الأكثر تضررًا في ذلك اليوم. وانخفض صندوق iShares Semiconductor ETF (SOXX) بنسبة 12%، مسجلًا أسوأ أداء يومي له منذ تفشي جائحة كوفيد-19 في مارس 2020. كما هبط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 12.25%، ليبلغ أدنى مستوى له في أكثر من ستة أشهر.
وتشير التقديرات إلى أن القيمة السوقية للشركات المدرجة في مؤشر ناسداك المركب تقلصت بمقدار 2.5 تريليون دولار في ذلك اليوم، فيما تبخّر نحو 1.04 تريليون دولار من القيمة السوقية لعمالقة التكنولوجيا السبعة مجتمعين.

دروس من التاريخ: قد تواجه الأسواق مزيدًا من ضغوط البيع على المدى القصير!
عند استعراض حالات التصحيح العشر خلال العقد الماضي، شهدت الأسواق مزيدًا من عمليات البيع خلال الشهر الذي أعقب تصحيحات 2025 و2022 و2020 و2018.
لكن باستثناء عام 2022، عاد مؤشر ناسداك إلى مسار الصعود خلال الأشهر الستة التي أعقبت كل حالات التصحيح الأخرى.
إجمالًا، ارتفع مؤشر ناسداك في المتوسط بنسبة 9.41% خلال الأشهر الثلاثة التالية لبلوغه قاع التصحيح، وبلغ متوسط ارتفاعه 17.03% خلال ستة أشهر. وكان تصحيح يناير 2022 الأشد قسوة؛ إذ هبط المؤشر بنسبة 18.3% إضافية خلال الأشهر الستة التالية، وبلغ تراجعه 24.3% خلال عام.

وكان فوز الديمقراطيين الكاسح بمجلسي النواب والشيوخ في انتخابات منتصف الولاية يوم الثلاثاء الشرارة التي أشعلت هذا التصحيح.
كما حقق الديمقراطيون انتصارات كبيرة في عدة ولايات أمريكية تُعد مراكز رئيسية لبيانات الشركات، مثل تكساس. وفازت جينا هينوهوسا (Gina Hinojosa) بانتخابات حاكم ولاية تكساس، متعهدةً في حملتها بتعليق بناء مراكز البيانات فورًا. ويقيّم المستثمرون حاليًا ما إذا كانت القيود الأكثر صرامة على مستوى الولايات ستبطئ إنشاء مراكز البيانات، ما يفرض ضغوطًا على الشركات المرتبطة بتداولات الذكاء الاصطناعي (AI).

وبحث فرانك كابيليري، مؤسس CappThesis، عن مؤشرات في دورات انتخابات منتصف الولاية السابقة، ووجد أن الأسواق قد تشهد مزيدًا من التقلبات على المدى القصير. وقال محلل الرسوم البيانية إن مؤشر ناسداك ارتفع خلال الأشهر الـ12 التالية للانتخابات في 12 من أصل 13 دورة لانتخابات منتصف الولاية منذ عام 1974. وأضاف: «ينبغي التنبه إلى أن هذه العملية قد تشهد تقلبات».
وأشار كابيليري إلى عام 2018 مثالًا، إذ ارتفع مؤشر ناسداك في اليوم التالي لفوز الديمقراطيين بالسيطرة على مجلس النواب. ورغم أن المؤشر شهد لاحقًا عمليات بيع كبيرة في ديسمبر، فإنه حقق ارتفاعًا بنحو 15% خلال العام الذي أعقب الانتخابات.

تحتوي هذه الصفحة على محتوى من طرف ثالث، ولا تُعد نصيحة، ولا تمثل تأييد Gate لهذه الآراء. للتفاصيل، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.

إضافة تعليق

تعليق 7

HighAmbitionمنذ 2 ساعات

من هو صانع المحتوى الذي تختاره لهذا العام؟ 🏆

HighAmbitionمنذ 2 ساعات

من هو صانع المحتوى المفضل لديك لهذا العام؟ 🏆