#亚太股市集体重挫 #Gate股票畅聊季 亚太股市这轮下跌主要是科技股高估值集中释放，亚洲市场风险偏好降温是跟着来的。亚太内部差异很大，说明资金在按“对 AI 硬件的敞口”重新定价。

#亚太股市集体重挫 #Gate股票畅聊季 يرجع الهبوط الأخير في أسواق آسيا والمحيط الهادئ أساسًا إلى تصحيح جماعي للتقييمات المرتفعة لأسهم التكنولوجيا، فيما جاء تراجع الإقبال على المخاطرة في الأسواق الآسيوية تبعًا لذلك. وتتباين الأسواق داخل المنطقة تباينًا كبيرًا، ما يشير إلى أن رؤوس الأموال تعيد تسعير الأصول وفقًا لـ«مدى انكشافها على عتاد الذكاء الاصطناعي».
لماذا يُقال إنه تصحيح للتقييمات؟
بدأ الأمر في الأسهم الأمريكية: هبط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات نحو 12% في يوم واحد، في أكبر انخفاض له منذ عام 2020.
وكانت أسهم سلسلة الذكاء الاصطناعي الأكثر تضررًا: تراجعت أسهم SK Hynix وSamsung Electronics بأكثر من 10% خلال التداول، بينما هبطت SoftBank بنحو 16% في وقت من الأوقات.
أما الأسواق ذات التقييمات المنخفضة فصمدت أمام الهبوط: فتح مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا على انخفاض، لكنه استعاد تقريبًا كل خسائره، كما كان أداء الأسهم من الفئة A أكثر استقرارًا بوضوح من أسهم اليابان وكوريا الجنوبية وتايوان.
وترى السلطات أن رد الفعل مبالغ فيه: قال وزير مالية كوريا الجنوبية إن سوق الأسهم بالغت في رد فعلها تجاه العوامل الخارجية، وستُخفف قواعد الهامش لمدة ثلاثة أشهر.
لو كان هناك تراجع شامل في الإقبال على المخاطرة، لكان من المفترض أن تتعرض أسعار الذهب وسندات الخزانة الأمريكية وأسهم هونغ كونغ للضغوط معًا، لكن ذلك لم يحدث هذه المرة.

مقارنة بين أسواق اليابان وكوريا الجنوبية وتايوان
الأسهم الكورية: لديها أكبر قدرة على الارتداد، لكنها أيضًا الأكثر عرضة للتقلبات المتكررة. تتركز الأوزان في Samsung وSK Hynix، وهي الأكثر انكشافًا على عتاد الذكاء الاصطناعي. وقد أعلنت الحكومة الكورية دعمها للسوق، لكن مراكز المستثمرين الأجانب مزدحمة، لذا ينبغي انتظار استقرار الأسهم الأمريكية قبل الشراء عند الانخفاض.
الأسهم التايوانية: تبدو الفرص أوضح بعد الهبوط المفرط. كانت TSMC العامل الرئيسي وراء التراجع، وانخفض المؤشر بأكثر من 20% عن ذروته. وتعتمد قوة الارتداد على ما إذا كانت أسهم أشباه الموصلات الأمريكية ستتوقف عن الهبوط.
الأسهم اليابانية: قد ترتد في وقت أبكر، لكن استدامة الارتداد لا تزال موضع ترقب. دخل مؤشر نيكاي بالفعل سوقًا هابطة من الناحية الفنية، فيما صمدت أسهم شركات السيارات مثل Toyota نسبيًا أمام الهبوط. أما أصول مثل SoftBank فستظل تضخم التقلبات.

ترتيب الأسواق التي أتابعها هو: الأسهم الكورية أولًا، ثم التايوانية، واليابانية ثالثًا.
لكن الأنسب الآن هو مراقبة الارتداد، لا اعتبار التعافي بعد الهبوط الحاد انعكاسًا للاتجاه مباشرة. والإشارة الحقيقية على انتهاء التصحيح هي أن تحافظ أشباه الموصلات الأمريكية على مستوياتها المنخفضة لعدة أيام متتالية، وألا تعود أسهم SK Hynix وTSMC إلى قيادة الهبوط. #WCTCS9