#ShareWeekly #AMD #WCTCS9

AMD تطلق توقعًا جريئًا! هل تستطيع انتزاع حصة سوقية من Nvidia؟

تطلق AMD تصريحًا جريئًا بشأن مستقبل الذكاء الاصطناعي. وتعتقد الشركة أن إيرادات مراكز البيانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي قد تتجاوز في نهاية المطاف إيراداتها التقليدية من وحدات المعالجة المركزية للخوادم، فيما تستهدف نموًا في الإيرادات بنحو 80% في 2027. وهذه إشارة مهمة إلى أن AMD لم تعد تضع نفسها في موقع المنافس في سوق المعالجات التقليدية فحسب، بل تريد أن تصبح من أبرز الجهات التي تشغّل الجيل التالي من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

في رأيي، يستحق هذا الإعلان اهتمامًا جادًا، لأن قطاع الذكاء الاصطناعي يدخل مرحلة جديدة. فلم تعد المنافسة تقتصر على تطوير رقاقات أسرع، بل أصبحت تدور حول بناء منظومات حوسبة متكاملة قادرة على دعم نماذج ذكاء اصطناعي أكثر قوة باستمرار، وخدمات سحابية، وأعباء عمل المؤسسات.

1. أحدث نتائج AMD المالية تبعث بإشارة قوية

توفر نتائج AMD الأخيرة للربع الثالث من 2026 أساسًا قويًا لهذه التوقعات الطموحة.

إليك أبرز الأرقام:

- إجمالي الإيرادات: $13.38 billion، بزيادة 45% على أساس سنوي.
- إيرادات مراكز البيانات: $8.55 billion، بزيادة 97% على أساس سنوي.
- ربحية السهم المعدلة: $2.09، مقارنة بتوقعات المحللين البالغة $1.95.
- توقعات إيرادات الربع الرابع: نحو $17 billion، متجاوزة توقعات السوق.

يزداد نشاط مراكز البيانات أهميةً بالنسبة إلى AMD. فقد ساهم بنحو 64% من إجمالي إيرادات الشركة في الربع الثالث، مقارنةً بـ 47% قبل عام.

ولا يمثل هذا مجرد تحسن مؤقت، بل يعكس تزايد الطلب على الحوسبة عالية الأداء، ومسرّعات الذكاء الاصطناعي، ومعالجات الخوادم.

2. لماذا قد تتجاوز إيرادات الذكاء الاصطناعي إيرادات وحدات المعالجة المركزية للخوادم

من أبرز التطورات توقع AMD أن تتجاوز إيرادات الذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات إيرادات وحدات المعالجة المركزية التقليدية للخوادم للمرة الأولى في الربع الرابع من 2026.

ويمثل ذلك تحولًا كبيرًا في نموذج أعمال الشركة.

تاريخيًا، بنت AMD جانبًا كبيرًا من سمعتها في مجال مراكز البيانات على معالجات الخوادم EPYC. وتشغّل هذه الوحدات البنية التحتية السحابية، وتطبيقات المؤسسات، وبيئات الحوسبة واسعة النطاق.

لكن أعباء عمل الذكاء الاصطناعي تخلق فرصة ضخمة أخرى: وحدات معالجة الرسومات والمسرّعات المتخصصة القادرة على تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة وتشغيلها.

صُممت مجموعة مسرّعات Instinct من AMD للمنافسة في هذا السوق المتنامي. كما تهدف أنظمة Helios على مستوى الرفوف إلى تزويد العملاء بمنصة حوسبة متكاملة للذكاء الاصطناعي، بدلًا من الاكتفاء برقاقات منفردة.

في رأيي، قد يصبح هذا التحول أحد أهم محركات النمو طويلة الأجل لدى AMD.

3. هل تنافس AMD Nvidia حقًا؟

السؤال الأهم هو ما إذا كان بإمكان AMD انتزاع حصة سوقية ملموسة من Nvidia.

تتمتع Nvidia حاليًا بمكانة تنافسية قوية بفضل أداء وحدات معالجة الرسومات لديها، ومنظومة برمجيات CUDA، وانتشارها بين المطورين، وعلاقاتها الراسخة مع كبرى شركات الخدمات السحابية.

وتدرك AMD أن منافسة Nvidia تتطلب أكثر من إنتاج أجهزة قوية.

فهي تحتاج إلى أداء تنافسي، وإمدادات موثوقة، وتوافق برمجي، ودعم قوي للعملاء، ومنظومة يمكن للمطورين استخدامها فعليًا.

وتُظهر سلسلة MI450 من AMD، وخارطة طريق MI500 القادمة، والبنية التحتية Helios أن الشركة تستثمر في هذه الاستراتيجية الأوسع.

ويجري بالفعل اختبار أنظمة Helios الأولية لدى عملاء كبار، منهم Meta. وهذا تطور مشجع، لكن توسيع نطاق الاعتماد والتنفيذ التجاري يظلان تحديين مهمين.

4. ما العوامل التي قد تدفع نمو الإيرادات بنسبة 80% في 2027؟

تتوقع الرئيسة التنفيذية Lisa Su أن تنمو إيرادات AMD الإجمالية بأكثر من 80% في 2027.

ومن المتوقع أن يساهم نشاط مراكز البيانات بأكثر من 80% من إجمالي الإيرادات، فيما يُتوقع أن تتضاعف إيرادات وحدات المعالجة المركزية للخوادم على أساس سنوي.

قد تدعم هذا النمو ثلاثة عوامل:

1. توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: تواصل كبرى شركات التكنولوجيا الاستثمار في القدرة الحاسوبية لدعم تطبيقات الذكاء الاصطناعي التي تتطلب موارد متزايدة.

2. تزايد الطلب على وحدات المعالجة المركزية: تحتاج وكلاء الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية إلى معالجات قوية إلى جانب وحدات معالجة الرسومات، ما يخلق فرصًا لمجموعة EPYC من AMD.

3. نشر مسرّعات جديدة للذكاء الاصطناعي: قد يساعد توسع منتجات Instinct وأنظمة Helios شركة AMD على استقطاب العملاء الباحثين عن بدائل لـ Nvidia.

لكن توافر الإمدادات، ونقص الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي، ومخاطر التنفيذ قد تؤثر في سرعة تحقيق AMD لهذه المستهدفات.

5. نظرتي إلى السوق: فرصة تنطوي على بعض المخاطر

أرى أن AMD أصبحت من أهم المنافسين في صناعة أشباه الموصلات المخصصة للذكاء الاصطناعي.

وتُظهر نتائجها الأخيرة أن الطلب حقيقي، فيما تشير توقعاتها لعام 2027 إلى أن الإدارة ترى فرصًا أكبر في المستقبل.

لكنني لا أفترض أن AMD ستحل محل Nvidia بين ليلة وضحاها. فما زالت أفضلية Nvidia البرمجية ومكانتها الراسخة في السوق تشكلان عائقين تنافسيين كبيرين.

وبالنسبة إلى المستثمرين، من المهم متابعة الإيرادات الفصلية لمراكز البيانات، وشحنات مسرّعات الذكاء الاصطناعي، ومدى إقبال العملاء، وهوامش الربح، والتقدم نحو مستهدف النمو لعام 2027.

وأرى أيضًا أن التوقعات مهمة. فحتى عندما تحقق الشركة نتائج مبهرة، قد يتقلب سعر سهمها إذا لم يرقَ النمو المستقبلي إلى مستوى توقعات السوق المرتفعة أصلًا.

خلاصتي: ليس على AMD أن تهزم Nvidia بالكامل لتصبح من كبار الفائزين في ثورة الذكاء الاصطناعي. فحتى الاستحواذ على حصة أكبر من سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الآخذ في التوسع قد يتيح للشركة فرصًا كبيرة.

المنافسة الحقيقية بدأت للتو.

ما رأيك؟ هل تستطيع AMD أن تصبح منافسًا جديًا لـ Nvidia في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بحلول 2027، أم ستحافظ Nvidia على هيمنتها؟

#Nvidia @Gate_Square #GateSquareTradingChallenge