#ChipStocksRebound #ShareWeekly

أسهم أشباه الموصلات تنتعش: Nvidia وAMD تقودان تعافي الذكاء الاصطناعي مع إعادة المستثمرين تقييم دورة النمو المقبلة

ترسل سوق التكنولوجيا إشارة لافتة قبيل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. فبعد عدة جلسات من ضغوط البيع، تجذب أسهم أشباه الموصلات اهتمامًا متجددًا من المستثمرين. ولا يقتصر هذا التعافي على تحركات الأسعار قصيرة الأجل، بل يعكس تنامي الثقة في دورة الاستثمار طويلة الأجل في الذكاء الاصطناعي (AI).

ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 2.6%، منهيًا سلسلة خسائره التي استمرت ثلاثة أيام. وتشير هذه الحركة إلى أن المستثمرين باتوا أكثر ارتياحًا لشراء أسهم تكنولوجية مختارة بعد دخول مؤشر Nasdaq 100 منطقة التصحيح، إثر تراجعه بأكثر من 10% عن قمته السابقة.

لكن التطور الأبرز يتمثل في التباين بين أداء شركات التكنولوجيا المختلفة.

تراجع Apple مع استعادة شركات الرقائق زخمها

انخفض سهم Apple بنسبة 1.9% بعدما حذرت الشركة من أن ارتفاع تكاليف الذاكرة قد يضغط على هوامش الأرباح خلال ربع موسم العطلات. ويسلط ذلك الضوء على تحدٍ مهم يواجه مصنّعي التكنولوجيا: فحتى الشركات التي تتمتع بطلب استهلاكي قوي قد تتعرض لضغوط على الربحية عندما ترتفع أسعار المكونات.

في المقابل، تحركت شركات أشباه الموصلات في الاتجاه المعاكس.

ارتفع سهم Nvidia بنسبة 2.3%، متعافيًا بعد أربع جلسات متتالية من الخسائر. وصعدت أسهم AMD بنحو 3.7% إلى 5.5% قبيل إعلان نتائجها. كما ارتفعت Micron بنسبة 2.6%، وأضافت Broadcom نسبة 3.1%.

من وجهة نظري، يوضح هذا التحول أن المستثمرين لا يتخلون عن قطاع التكنولوجيا، بل أصبحوا أكثر انتقائية، ويركزون على الشركات المرتبطة مباشرة ببنية الذكاء الاصطناعي التحتية، والمعالجات المتقدمة، وتقنيات الذاكرة، والتوسع في مراكز البيانات.

نتائج AMD تكشف قوة الطلب على الذكاء الاصطناعي

تستحق النتائج المالية لشركة AMD اهتمامًا خاصًا، إذ يوضح نموها مدى سرعة تطور المنافسة في قطاع أشباه الموصلات.

أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت $13.4 billion، بزيادة سنوية قدرها 45%، متجاوزة النطاق الذي حددته في توجيهاتها السابقة.

وكان نشاط مراكز البيانات المساهم الأكبر، إذ حقق إيرادات قياسية بلغت $8.5 billion. ويمثل ذلك نموًا سنويًا بنسبة 97% ونموًا فصليًا بنسبة 27%، ويعادل نحو 64% من إجمالي إيرادات الشركة.

ولا تزال معالجات الخوادم EPYC ومحفظة وحدات معالجة الرسومات Instinct من العناصر المهمة في استراتيجية AMD التوسعية.

ارتفعت ربحية السهم بنسبة 74% إلى $2.09، بينما بلغ هامش التشغيل 29%. وتشير هذه الأرقام إلى أن AMD لا توسع إيراداتها فحسب، بل تحسن أيضًا قدرتها على تحويل نمو الأعمال إلى أرباح.

ويبقى السؤال الأهم هو ما إذا كان هذا الزخم سيستمر مع اشتداد المنافسة في مجال عتاد الذكاء الاصطناعي.

لماذا قد يصبح عام 2027 عامًا مهمًا آخر

حظيت التوقعات المستقبلية لشركة AMD باهتمام كبير. إذ تبلغ توقعات إيرادات الربع الرابع نحو $17 billion، ما يشير إلى نمو سنوي يقارب 66%.

وتحيط توقعات أكثر طموحًا بعام 2027، إذ يُتوقع أن يتجاوز نمو الإيرادات 80%.

وتعكس هذه التوقعات احتمال استمرار قوة الطلب على مسرّعات الذكاء الاصطناعي، والحوسبة عالية الأداء، والبنية التحتية لمراكز البيانات.

ومن المتوقع أن يستثمر كبار مزودي الخدمات السحابية مبالغ هائلة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع إنفاق متوقع يبلغ نحو $800 billion في 2026 و$1.2 trillion في 2027.

لكن الإنفاق الاستثماري وحده لا يضمن تحقيق أرباح مستدامة. إذ يتعين على الشركات إثبات أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تحقق إيرادات كافية وعوائد مجدية.

Nvidia مقابل AMD: الريادة في مواجهة إمكانات النمو

تمثل Nvidia وAMD سرديتين استثماريتين مختلفتين.

تحافظ Nvidia على موقعها المهيمن بفضل منظومة وحدات معالجة الرسومات، وقدراتها البرمجية، وعلاقاتها الراسخة مع العملاء، وربحيتها القوية. وقد اقتربت قيمتها السوقية من عتبة $5 trillion.

أما AMD، فتعمل على ترسيخ مكانتها كمنافس جاد. ويوفر التوسع السريع في نشاط مراكز البيانات لديها فرصة للاستحواذ على حصة إضافية من السوق مع تنويع العملاء لموردي عتاد الذكاء الاصطناعي.

ويُعد التقييم عاملًا مهمًا آخر يميز الشركتين. واستنادًا إلى الأرقام المذكورة، يجري تداول Nvidia عند نحو 14 ضعفًا للأرباح المستقبلية، مقارنة بنحو 37 ضعفًا لدى AMD.

ويشير ذلك إلى أن المستثمرين يمنحون AMD بالفعل علاوة نمو كبيرة. أما هوامش Nvidia الأعلى وقدرتها على توليد النقد، فتقدمان ملفًا ماليًا مختلفًا.

لا ينبغي تقييم أي من الشركتين بالاستناد إلى معدلات النمو وحدها. فالربحية، والطلب المستقبلي، والمزايا التنافسية، والتقييم، كلها عوامل مهمة.

توقعي للسوق: ما الخطوة التالية؟

أرى أن تعافي أسهم أشباه الموصلات يستحق الاهتمام، لكن ينبغي للمستثمرين ألا يفترضوا أن جلسة تداول إيجابية واحدة تؤكد نشوء اتجاه صعودي جديد.

ستحدد ثلاثة عوامل الاتجاه المقبل:

1. ربحية الذكاء الاصطناعي: هل تستطيع شركات التكنولوجيا الكبرى تحويل استثماراتها الضخمة في البنية التحتية إلى أرباح مستدامة؟

2. الضغوط التنافسية: هل تستطيع AMD مواصلة زيادة حصتها السوقية من دون التضحية بالهوامش، بينما تحافظ Nvidia على تفوقها التكنولوجي؟

3. تقييمات السوق: هل ستبرر الأرباح المستقبلية أسعار الأسهم الحالية، لا سيما لدى الشركات المتداولة عند مضاعفات مرتفعة؟

في المجمل، أرى أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا تزال من أهم الموضوعات التكنولوجية طويلة الأجل. وتتمتع Nvidia بريادة راسخة، بينما تمثل AMD منافسًا قد يحقق نموًا أسرع، لكن مع مخاطر إضافية تتعلق بالتنفيذ والتقييم.

ويُظهر الانتعاش الأخير أن الإقبال على الشراء لا يزال قائمًا، لكن تأكيده سيتطلب متابعة النتائج المستقبلية، والتوجيهات، والطلب الفعلي على الذكاء الاصطناعي.

بالنسبة إليّ، يتمثل النهج الأذكى في متابعة العوامل الأساسية، ورصد مستويات الدعم والمقاومة، وتجنب ملاحقة الارتفاعات المفاجئة، والالتزام بإدارة منضبطة للمخاطر.

قد تظل فرص الذكاء الاصطناعي آخذة في الاتساع، لكن نجاح الاستثمار سيعتمد على تحديد الشركات القادرة على تحويل الريادة التكنولوجية إلى نمو مالي مستدام.

هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية.

#WCTCS9 #weeklyshare @Gate_Square #GateSquareTradingChallenge