#QualcommAndArmEarningsInFocus

- أرباح كوالكوم وآرم اليوم: لماذا سيحسم $QCOM و$ARM مسار التعافي القادم لأسهم الرقائق

تتجه الأنظار اليوم إلى اسمين. $QCOM و$ARM.

تحظى أسهم كوالكوم باهتمام وول ستريت يوم الأربعاء، 4 نوفمبر، إذ تستعد الشركة المصنّعة لأشباه الموصلات لإعلان نتائجها المالية للربع الرابع من السنة المالية 2026 بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية.

هذا ليس يومًا عاديًا لإعلان الأرباح. فهذا هو اليوم الذي سيحسم ما إذا كان تعافي أسهم الرقائق الذي شهدناه أمس سيستمر أم سيتوقف.

ملخص نتائج الأرباح المؤكدة:

$QCOM كوالكوم:
• ملخص الربع الثالث من السنة المالية 2026: أعلنت كوالكوم عن إيرادات بلغت 9.95 مليار دولار للربع الثالث من السنة المالية 2026، بانخفاض 4% على أساس سنوي، لكنها تجاوزت تقديرات المحللين البالغة 9.66 مليار دولار. وتراجعت ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 20.2% إلى $2.21، أقل بقليل من توقعات السوق البالغة $2.22. • في 29 يوليو، أعلنت كوالكوم نتائج مالية متباينة للربع الثالث من السنة المالية 2026. بلغت الإيرادات 9.95 مليار دولار، بانخفاض 4% على أساس سنوي، لكنها تجاوزت تقديرات وول ستريت البالغة 9.66 مليار دولار.
• موعد إعلان نتائج الربع الرابع: حددت كوالكوم موعد إعلان نتائج السنة المالية 2026 في 4 نوفمبر 2026، بعد إغلاق السوق. وأعلنت كوالكوم في 22 أكتوبر 2026 أنها ستنشر نتائج الربع الرابع والسنة المالية 2026 في 4 نوفمبر 2026، بعد إغلاق السوق.
• توقعات الربع الرابع: إيرادات تتراوح بين 9.7 مليار دولار و10.5 مليار دولار، وربحية سهم غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا تتراوح بين $2.05 و$2.25.
• السعر الحالي: $QCOM 165.86 USD، بارتفاع 0.86% اليوم، ويتراوح السعر خلال 52 أسبوعًا بين 121.99 و259.92. تراجع بنسبة -10.28% خلال الشهر الماضي.
$ARM آرم هولدينغز:
• السعر الحالي: 192.165 USD، بانخفاض -5.099% اليوم؛ سعر الافتتاح 201.98، والأعلى 209.49، والأدنى 190.06. يتراوح السعر خلال 52 أسبوعًا بين 100.02 و452.7. العائد خلال 5 أيام -13.96%، وخلال شهر واحد -37.51%.
• تمثل ARM البنية التي تقوم عليها رقائق كل الهواتف الذكية. تدفع كوالكوم وآبل وميدياتك وإنفيديا جميعها رسوم ترخيص إلى ARM. عندما تصاب ARM بالزكام، يمرض قطاع الهواتف المحمولة بأكمله.

لماذا تحظى أرباح كوالكوم وآرم بالاهتمام معًا؟

1. إنهما جزء من المنظومة نفسها: جاءت إيرادات كوالكوم في الربع الثالث من سنتها المالية أقل بنسبة 4.00 بالمئة من مستواها قبل عام، فيما بلغت ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا $2.21. موعد إعلان كوالكوم التالي عن أرباحها هو 4 نوفمبر 2026. ترخّص ARM بنية وحدة المعالجة المركزية الخاصة بها لكوالكوم. وكل شريحة Snapdragon تُباع تعني إتاوة لصالح ARM. وإذا تراجعت إيرادات كوالكوم من الهواتف بنسبة 20% على أساس سنوي، فسيتباطأ نمو إتاوات ARM أيضًا. تتحرك الشركتان معًا.
2. مخاوف تكاليف الذكاء الاصطناعي: تحظى أسهم كوالكوم بتركيز كبير اليوم مع إعلان النتائج الفصلية وتوقعات النمو وسط مخاوف بشأن تكاليف الذكاء الاصطناعي. ويتساءل وول ستريت: هل يجري تحقيق عائد من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي في الهواتف والأجهزة الطرفية بالسرعة الكافية لتغطية تكاليف البحث والتطوير؟ أعلنت كوالكوم عن إيرادات بلغت 9.95 مليار دولار، بانخفاض 4%، لكنها مع ذلك تجاوزت التقديرات. وهذا يعني أن ضبط التكاليف يسير على ما يرام، لكن النمو لم يعد بعد.
3. تبعات الحكم المرتقب: تستشهد كوالكوم بحكم آرم في وقت يقل فيه سعر سهم كوالكوم بنسبة 31.00 بالمئة عن أعلى مستوى له. وظل النزاع القانوني بين كوالكوم وآرم بشأن ترخيص وحدات المعالجة المركزية المخصصة سحابة قاتمة. فصدور حكم لصالح كوالكوم سيفتح الطريق أمام خريطة منتجات وحدات المعالجة المركزية المخصصة Oryon لأجهزة الكمبيوتر والهواتف الذكية. أما صدور حكم لصالح آرم فسيرفع تكاليف الترخيص على الجميع.

ما الذي سيحسم التعافي؟

ارتفعت أسهم شركات تصنيع الرقائق يوم الثلاثاء مع عودة المستثمرين إلى الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وصعد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 3%. وقفزت Broadcom وNvidia بنسبة 3.1% و2.3%. كما قفزت AMD بنسبة 6.2% قبل افتتاح السوق اليوم، مدفوعة بتوقعات قوية.

ولكي يستمر هذا التعافي، يجب على كوالكوم وآرم تقديم أمرين الليلة:

A. QCOM: عليها تجاوز نطاق توقعات الإيرادات البالغ 9.7-10.5B دولار، وإظهار أن مخزونات الهواتف قد بلغت القاع. إذا قالت QCOM إن الربع الأول من 2027 سيشهد نموًا، فسيصل $QCOM إلى 180+، وسيدفع $ARM إلى الأعلى.

B. ARM: عليها إظهار نمو الإتاوات من الهواتف الذكية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات. إن تراجع ARM بنسبة -37.51% خلال شهر واحد يعني أن التوقعات قد خُفّضت بشدة. وقد يؤدي تجاوز طفيف للتوقعات إلى ضغط شراء على المكشوف بنسبة 10%.

وجهة نظري الأكاديمية:

لا يتعلق إعلان الأرباح هذا بربحية السهم السابقة البالغة $2.21. بل يتعلق ببنية المستقبل.
• إذا قالت كوالكوم إن إنتاج شرائح الكمبيوتر الجديدة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والمبنية على بنية Arm، يتسارع، فسيفوز كل من $ QCOM و$ARM .
• إذا توقعت كوالكوم إيرادات للربع الرابع تتجاوز متوسط النطاق البالغ $10.1B، فسيؤكد ذلك أن سوق الهواتف بلغ القاع بعد تراجعه بنسبة -20%.
• إذا توقعت آرم عودة نمو الإتاوات إلى خانة العشرات، فسيستعيد $ARM عافيته من أدنى مستوى عند 100 باتجاه 250.
بالنسبة للمتداولين في الأسهم التايوانية على Gate: يرتبط كل من $2454 MediaTek و$2330 TSMC مباشرة بهذا الأمر. تدفع MediaTek إتاوات إلى Arm، وتصنّع TSMC رقائق كوالكوم. ويعني إطلاق Gate تداول 19 سهمًا تايوانيًا باستخدام USDT أنه بإمكانك تداول مثلث كوالكوم-آرم-TSMC بأكمله خلال ساعات التداول الآسيوية.

الليلة عند الساعة 4 PM ET، بعد إغلاق السوق، ستعلن $QCOM نتائجها. وستعلن $ARM نتائجها في موعد قريب من ذلك.

هل ستؤكد كوالكوم وآرم تعافي أسهم الرقائق أم ستقضي عليه؟

أراقب معدلات التمويل وحجم تداول $ARM لأسهم QCOM قبل افتتاح السوق على Gate بحثًا عن مؤشرات.

#QualcommAndArmEarningsInFocus