تصوّت الولايات المتحدة اليوم في انتخابات التجديد النصفي، لكن ما أراقبه ليس من سيفوز، بل متى ستظهر النتائج. بالنسبة إلى التداول، اتجاه الفوز أو الخسارة هو الطبقة الأولى فحسب، أما سرعة فرز الأصوات ومدى وضوح النتيجة فهما الطبقة الثانية. وبحسب التجارب السابقة، ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 2% في اليوم التالي لانتخابات التجديد النصفي لعام 2018، وتعافت شهية المخاطرة سريعًا بعد اتضاح النتائج؛ أما بعد انتخابات التجديد النصفي لعام 2022، فقد ظل السوق تحت الضغط أولًا ثم شهد تقلبات خلال فترة فرز الأصوات، بسبب التأخر في حسم السيطرة على مجلس الشيوخ، إلى أن عادت بيانات التضخم وتوقعات قرارات الاحتياطي الفيدرالي لتتصدر عملية التسعير. إذا حقق الجمهوريون فوزًا ساحقًا، فستتعزز توقعات خفض الضرائب وتخفيف القيود التنظيمية، ومن المرجح أن تقفز الأصول عالية المخاطر أولًا؛ وإذا حقق الديمقراطيون فوزًا ساحقًا، فستضغط توقعات زيادة الضرائب وتشديد الرقابة على السوق على المدى القصير؛ أما انقسام الكونغرس بين الحزبين فهو الخيار الأكثر راحة، إذ يصعب اتخاذ خطوات سياسية كبيرة. السوق لا يخشى الأخبار السيئة بقدر ما يخشى غياب النتيجة. قبل كل قرار للاحتياطي الفيدرالي، يستبق السوق الأحداث ويسعّر التوقعات، وقد تتأرجح الاحتمالات على CME FedWatch بشدة خلال أيام قليلة. والانتخابات كذلك؛ فما كان ينبغي تسعيره قبل يوم التصويت سُعّر بالفعل، أما التقلب الحقيقي فيحدث خلال أيام فرز الأصوات. تختلف قواعد التعامل مع بطاقات الاقتراع البريدية من ولاية محورية إلى أخرى، وقد تتأخر النتائج ساعات أو حتى أيامًا. وفي مثل هذه الأوقات، يكون VIX ومؤشر الخوف والطمع أكثر المؤشرات صراحةً: يتراوح المؤشر بين 0 و100، وقد ينتقل من الخوف الشديد إلى الطمع خلال بضعة أيام؛ فهناك من يخشى فوات الفرصة، وهناك من يخشى شراء أصل يواصل الهبوط. عملة ما، هل هذا التقدير صحيح؟ سأعود الأسبوع المقبل للتأكد.