#USMidtermsVoteToday #ShareWeekly

يمثل اليوم لحظة محورية في السياسة الأمريكية، إذ يتوجه الناخبون في أنحاء الولايات المتحدة إلى صناديق الاقتراع للإدلاء بأصواتهم في انتخابات التجديد النصفي لعام 2026. وتُجرى هذه الانتخابات في منتصف الولاية الرئاسية، وتشكل استفتاءً حاسماً على مسار السياسات الوطنية، وموازين القوى في الكونغرس، والمشهد الاقتصادي الأوسع.

تُجرى انتخابات التجديد النصفي كل عامين، وتحديداً في منتصف الدورة الرئاسية التي تمتد لأربع سنوات، ما يمنح المواطنين فرصة لإعادة تشكيل موازين القوى في الكونغرس من دون انتخاب رئيس جديد مباشرة. وفي هذه الدورة، ينصب التركيز أساساً على السيطرة على السلطة التشريعية وعدد من السباقات المهمة على مستوى الولايات.

يدلي المواطنون الأمريكيون بأصواتهم لانتخاب أعضاء الكونغرس. فجميع المقاعد الـ435 في مجلس النواب معروضة للانتخاب، ما يعني إعادة تشكيل كاملة للمجلس الأدنى. أما في مجلس الشيوخ، فيتنافس المرشحون على نحو ثلث المقاعد، أي في 35 سباقاً هذا العام. وإلى جانب المستوى الفيدرالي، يختار الناخبون في ولايات عديدة حكام الولايات ومجموعة من الممثلين والمسؤولين المحليين. وستحدد النتائج ما إذا كانت أغلبية الجمهوريين الحالية ستصمد، أم سينجح الديمقراطيون في انتزاع السيطرة على أحد المجلسين أو كليهما.

تحمل هذه الانتخابات أهمية كبيرة، لأنها قد تنقل الأغلبية في الكونغرس من حزب إلى آخر. ومن شأن تغير السيطرة أن يؤثر في قدرة الإدارة على تمرير أجندتها عبر التشريعات. وقد تتأثر السياسات المتعلقة بالاقتصاد والضرائب والاتفاقيات التجارية وأطر الهجرة، بحسب الحزب الذي يحظى بنفوذ أكبر. وغالباً ما تشهد الأسواق، بما فيها الأسهم والمعادن النفيسة والدولار والأصول الرقمية، تقلبات متزايدة حول مثل هذه الأحداث، مع إعادة المستثمرين تقييم احتمالات الجمود التشريعي أو التحولات الحادة في السياسات.

وقبيل يوم الانتخابات، تشير نماذج التنبؤ ومتوسطات استطلاعات الرأي الأخيرة بقوة إلى مكاسب للديمقراطيين. وتتوقع تحليلات مستقلة متعددة أن يكون الديمقراطيون الأوفر حظاً بوضوح للفوز بمجلس النواب، إذ تتراوح احتمالات ذلك بين منتصف الثمانينيات وأكثر من 95 بالمئة في محاكاة مختلفة. وتتراوح تقديرات عدد مقاعد الديمقراطيين في مجلس النواب عادةً بين 230 و245 مقعداً، وهو ما يتجاوز بكثير عتبة الأغلبية البالغة 218 مقعداً. أما في مجلس الشيوخ، فالمنافسة أشد تقارباً، لكنها تميل إلى الديمقراطيين في معظم النماذج، إذ تتراوح تقديرات فرص سيطرتهم بين نحو 60 و86 بالمئة. ويحتاج الديمقراطيون إلى مكسب صافٍ قدره أربعة مقاعد لضمان أغلبية عاملة، بالنظر إلى تقدم الجمهوريين حالياً بواقع 53 مقعداً مقابل 47، وإلى دور نائب الرئيس في كسر التعادل. وتشمل ساحات التنافس الرئيسية سباقات في كانساس وأيوا وأوهايو وألاسكا وتكساس وماين، وغيرها، حيث أظهرت استطلاعات حديثة نتائج متقاربة أو تميل إلى الديمقراطيين. ومن المتوقع أيضاً أن تميل سباقات حكام الولايات إجمالاً إلى تحقيق مكاسب للديمقراطيين.

يدخل الجمهوريون المنافسة وهم يدافعون عن أغلبيتين ضئيلتين في المجلسين. ووفقاً لمعظم البيانات المتاحة، يبقى احتفاظهم بالسيطرة على مجلس النواب احتمالاً ضعيفاً، في حين يبدو الاحتفاظ بمجلس الشيوخ أكثر ترجيحاً، وإن ظل صعباً. ولا يزال من الواقعي أن تنتهي الانتخابات بانقسام السيطرة، فيفوز الديمقراطيون بمجلس النواب ويحتفظ الجمهوريون بمجلس الشيوخ، ما قد يؤدي إلى جمود تشريعي. ومن شأن سيطرة الديمقراطيين الكاملة على الكونغرس أن تتيح مجالاً أكبر للتحقيقات وتحديد أولويات الإنفاق والتدقيق التنظيمي، بينما سيسمح احتفاظ الجمهوريين بالسيطرة كاملةً بتمرير أولويات الإدارة الحالية بسلاسة أكبر.

ستؤثر النتائج مباشرةً في العامين المتبقيين من الولاية الرئاسية. وسيحصل مجلس النواب الذي يسيطر عليه الديمقراطيون على صلاحية إصدار مذكرات الاستدعاء وعقد جلسات رقابية، ما قد يبطئ بعض المبادرات التنفيذية أو يعرقلها. وحتى في ظل حكومة منقسمة، يحتفظ الرئيس بحق النقض وبأدوات تنفيذية واسعة، ما يحد من نطاق التراجعات التشريعية. وقد تتغير أولويات مجالات السياسات، مثل الضرائب والرسوم الجمركية على التجارة وتنظيم الطاقة والرقابة المالية. وقد تواجه إدارة الاقتصاد على نطاق أوسع، بما فيها سياسات التضخم والنمو والعجز المالي، قيوداً أو حوافز جديدة بحسب التشكيلة النهائية للكونغرس.

يراقب المشاركون في الأسواق عن كثب التداعيات المحتملة على فئات الأصول المختلفة. وتُظهر الأنماط التاريخية أن انتخابات التجديد النصفي غالباً ما تتزامن مع ارتفاع التقلبات مع انحسار حالة عدم اليقين. وقد حققت أسواق الأسهم تاريخياً أداءً قوياً خلال الاثني عشر شهراً التالية لانتخابات التجديد النصفي، في ظل تشكيلات مختلفة للسيطرة، وغالباً ما تجاوز متوسط المكاسب 15 بالمئة في العام التالي عندما يكون الرئيس جمهورياً والكونغرس منقسماً. وتتداول أسعار الذهب حالياً قرب نطاق 3900 إلى 4000 دولار للأونصة، وتتأثر بالتغيرات في العوائد الحقيقية وقوة الدولار والتوقعات المالية. وقد يدعم سيناريو زيادة الجمود الطلب على المعدن إذا قلل من احتمال الإنفاق الجديد الكبير الممول بالعجز، وإن كان انخفاض الإيرادات الجمركية قد يدفع في الاتجاه المعاكس. ويميل الدولار الأمريكي إلى التفاعل مع التوقعات المتعلقة بأسعار الفائدة وإصدارات سندات الخزانة.

تواجه أسواق العملات المشفرة، ولا سيما بيتكوين، مجموعة معقدة من التأثيرات المحتملة. وقد تراوح تداول بيتكوين في الأيام السابقة للانتخابات بين 76,000 و78,000 دولار، في انعكاس لمرحلة من التماسك بعد تراجعات سابقة بلغت نحو 30 بالمئة خلال الاثني عشر شهراً الماضية. وظل إيثيريوم قرب 2,250 دولاراً، مع ضعف نسبي مماثل. وأظهرت أحجام التداول في البورصات الرئيسية حذراً معتاداً قبل الحدث، مع بقاء السيولة كافية، لكن عمق دفاتر الأوامر تراجع عند مستويات نفسية رئيسية خلال فترات تصاعد تدفق الأخبار السياسية. وشهدت فترات انتخابات التجديد النصفي تاريخياً أحياناً تراجعات حادة قصيرة الأجل في بيتكوين، شملت انخفاضات بلغت 16 بالمئة أو أكثر في بعض الدورات السابقة حول موعد الانتخابات، أعقبتها تعافيات امتدت لأشهر وتجاوزت في حالات عدة 25 بالمئة أو 90 بالمئة أو حتى 150 بالمئة خلال العام التالي للتصويت.

إذا حقق الديمقراطيون مكاسب كبيرة في الكونغرس، فقد يتسم رد الفعل القريب في سوق العملات المشفرة بمزيد من الحذر إزاء الجداول الزمنية التنظيمية. وقد يتأخر تشريع هيكل السوق، الذي كان يحرز تقدماً في ظل الكونغرس الحالي، أو تُضاف إليه شروط أخرى، ما قد يضغط على الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة أكثر من بيتكوين نفسها. وقد تكبدت Coinbase وأسماء مماثلة بالفعل تراجعات كبيرة تراوحت بين 40 و60 بالمئة من مستوياتها المرتفعة الأخيرة، وقد يؤدي مزيد من عدم اليقين إلى استمرار هذا الضغط. وقد تشهد السيولة في أسواق العقود الآجلة والفورية لبيتكوين ارتفاعات مؤقتة في أحجام التداول مع تعديل المتداولين مراكزهم، إذ توسعت أحجام التداول على مدى 24 ساعة تاريخياً بنسبة 20 إلى 50 بالمئة أو أكثر خلال فترات الأحداث السياسية الكبرى. وقد يصل التقلب بالنسبة المئوية إلى نطاق 5 إلى 10 بالمئة يومياً في أعقاب الانتخابات مباشرةً إذا جاءت النتائج مخالفة للتوقعات بدرجة كبيرة، إلا أن استمرار التحركات سيعتمد على حجم المفاجأة والإشارات السياسية اللاحقة.

وعلى العكس، فإن أداء الجمهوريين الذي يفوق التوقعات ويحافظ على قدر أكبر من نفوذهم في تنظيم الشؤون المالية قد يدعم المعنويات إزاء وضع قواعد أوضح للأصول الرقمية. وتظل علاقة بيتكوين بالدولار قناة مهمة لانتقال التأثيرات. وقد يشكل ارتفاع الدولار في ظل بعض النتائج المالية عاملاً معاكساً، في حين قد يشجع أي انطباع باستمرارية السياسات المؤيدة للابتكار تدفق الاستثمارات. وقد أظهرت المنتجات المتداولة في البورصة لبيتكوين الفوري قدرة على الصمود خلال دورات سياسية سابقة، وقد تعوض التدفقات المؤسسية المستمرة ضغوط البيع المرتبطة بالانتخابات على المدى القصير. وقد تقلصت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة الأوسع في الأشهر الأخيرة، ما يترك المجال مفتوحاً لضغوط نقص السيولة في الاتجاه الهبوطي، ولارتفاع أحجام التداول مع التعافي إذا عادت شهية المخاطرة.

تركز توقعات التقلبات في سوق العملات المشفرة حول هذه الانتخابات على انحسار حالة عدم اليقين، لا على تبني أطروحة اتجاهية واحدة. وتُظهر انتخابات التجديد النصفي السابقة أن النتيجة السياسية بحد ذاتها غالباً ما تكون أقل تأثيراً في مسارات الأسعار على مدى عدة أشهر من الدورة الاقتصادية الأوسع وظروف السيولة. وكان أداء بيتكوين في نوفمبر إيجابياً في كثير من الأعوام، إلا أن بعض دورات التجديد النصفي شهدت خسائر فصلية بلغت خانتين أو أكثر. لذا يتمركز المتداولون استعداداً للمخاطر في كلا الاتجاهين، إذ يعكس ارتفاع التقلب الضمني في أسواق الخيارات احتمال تحركات نسبتها 8 إلى 15 بالمئة في أي من الاتجاهين خلال الأسبوع التالي إذا أفرزت النتائج تحولاً واضحاً في السردية. ومن المرجح أن تقفز أحجام التداول أثناء عملية فرز الأصوات وعند افتتاح الأسواق أول مرة، ولا سيما في بيتكوين والعملات البديلة الرئيسية، مع استيعاب المشاركين العالميين لتشكيلة الكونغرس.

وبعيداً عن تحركات الأسعار، ستؤثر الانتخابات في التوجه التنظيمي طويل الأجل تجاه الأصول الرقمية. وقد يؤدي تنامي نفوذ الديمقراطيين إلى زيادة التركيز على حماية المستهلك وأطر العملات المستقرة، فيما قد يركز استمرار نفوذ الجمهوريين على وضوح هيكل السوق. وفي كلتا الحالتين، ستدخل الجهات العاملة في القطاع فترة من التكيف. وقد ظلت ظروف السيولة في سوق العملات المشفرة مستقرة، مع إبلاغ المنصات الرئيسية عن عمق تداول ثابت، إلا أن ضحالة دفاتر الأوامر عند المستويات القصوى قد تضخم التحركات بالنسبة المئوية أثناء تدفقات التداول المدفوعة بالأخبار. ويوازن المستثمرون الذين يراقبون هذه الأسواق بين احتمال الجمود، الذي تزامن تاريخياً مع بيئات مواتية للأسهم والأصول عالية المخاطر، واحتمال تصاعد المواجهة بشأن السياسات.

وخلاصة القول، تمثل انتخابات التجديد النصفي لعام 2026 محطة حاسمة لموازين القوى في واشنطن. ويدخل الديمقراطيون يوم الانتخابات باعتبارهم الأوفر حظاً لتوسيع حضورهم في المجلسين، مع ثقة مرتفعة على نحو خاص بشأن مجلس النواب.

ولا يزال أمام الجمهوريين مسارات للحفاظ على نفوذهم في مجلس الشيوخ والحد من حجم الخسائر. وستحدد التشكيلة الناتجة وتيرة التشريع، وشدة الرقابة، والبيئة المحيطة بالسياسة الاقتصادية حتى عام 2028. أما بالنسبة إلى الأسواق المالية، فمن المرجح أن تشهد الفترة التي تلي الانتخابات مباشرةً تقلبات متزايدة في الأسهم والذهب والعملات والعملات المشفرة، مع إعادة المشاركين ضبط مراكزهم وتوقعاتهم. وقد تشهد بيتكوين والأصول المرتبطة بها تحركات قصيرة الأجل بالنسبة المئوية مدفوعة بالسيولة واتخاذ المراكز، لكن مساراتها الأطول أجلاً ستظل رهناً بالظروف النقدية واتجاهات التبني وتطور المشهد التنظيمي. وستوفر متابعة الأعداد النهائية للمقاعد والإشارات السياسية اللاحقة أوضح دلالة على اتجاه السوق في الأسابيع المقبلة.