اليوم وخلال الأيام القليلة المقبلة، يتمثل السيناريو الأساسي لسوق العملات المشفرة في تحركات جانبية متوترة مع خطر مواصلة التراجع، لا في انعكاس صعودي مؤكّد.

العامل الرئيسي ليس تقنيًا، بل يرتبط بالأحداث: الانتخابات الأمريكية اليوم، تليها سلسلة من البيانات الاقتصادية الكلية حتى تقرير التوظيف يوم الجمعة. وقد يتغير اتجاه أي تحرك بسرعة.

تحليل معمّق

1. السوق لا يزال في وضع دفاعي

تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة $2,58 تريليون، بعد تراجعها بنسبة 3,51% خلال الأيام السبعة الماضية و10,07% خلال 30 يومًا. ويبلغ مؤشر الخوف والطمع 34، أي في منطقة الخوف، مقارنةً بـ45 قبل أسبوع.

تهيمن بيتكوين بحصة تبلغ 59,96%، بينما تراجعت حصة العملات البديلة باستثناء ETH خلال اليوم. وانخفض مؤشر موسم العملات البديلة إلى 46، كما تراجع على مدى 7 و30 يومًا. ويشير ذلك إلى غياب طلب واسع النطاق على الأصول عالية المخاطر: وإذا حدث ارتداد، فمن المرجح أن يتركز أولًا في BTC، بدلًا من أن يتوزع بالتساوي على العملات البديلة.

2. الارتداد قصير الأجل ممكن، لكن التموضع يجعل السوق هشًا

ارتفعت الفائدة المفتوحة في مشتقات العملات المشفرة بنسبة 27,28% خلال 24 ساعة لتصل إلى $365,82 مليار، كما ارتفع متوسط معدل التمويل إلى +0,0091502%. ويعني التمويل الإيجابي أن أصحاب مراكز الشراء يدفعون لأصحاب مراكز البيع، لكن ذلك لا يشكل بحد ذاته إشارة صعودية بعد التراجع: فقد يكون السوق قد كوّن مراكز جديدة بسرعة ترقبًا لارتداد.

بلغت تصفيات مراكز BTC خلال الـ24 ساعة الماضية $82,88 مليون، بزيادة قدرها 172,52% عن قيمة اليوم السابق. لذلك، قد نشهد اليوم تحركات حادة في الاتجاهين: تصفية المراكز المزدحمة أولًا ثم انعكاس، أو استمرار عمليات البيع إذا صدر خبر سلبي.

3. أبرز نقاط المخاطر بين 3 و6 نوفمبر

3 نوفمبر: الانتخابات الأمريكية ونشر بيانات JOLTS. سيقيّم السوق التشكيلة المحتملة للكونغرس وتأثيرها في التشريعات المتعلقة بالعملات المشفرة.
4 نوفمبر: تقرير ADP للتوظيف ومؤشر ISM Services، إلى جانب تقارير أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى.
5 نوفمبر: طلبات إعانة البطالة وقرار بنك إنجلترا.
6 نوفمبر: الاختبار الاقتصادي الكلي الأهم هذا الأسبوع، وهو تقرير التوظيف الأمريكي لشهر أكتوبر ومؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك.

قد تدعم بيانات التوظيف الضعيفة الأصول عالية المخاطر مؤقتًا، بفعل توقعات اتباع سياسة أكثر تيسيرًا، لكن التقرير الضعيف جدًا سيعزز في الوقت نفسه مخاوف الركود. أما البيانات القوية فقد تدعم الدولار والعوائد، ما يضغط عادةً على BTC والعملات البديلة. ويتوقع السوق بالفعل إشارات متضاربة، لذا قد يتبدل رد الفعل على مؤشر واحد بسرعة بعد صدور المؤشر التالي.

4. التدفقات والارتباط بسوق الأسهم لا يؤكدان بعد انعكاسًا مستدامًا

تراجعت الأصول المُدارة في صناديق BTC المتداولة الفورية (ETF) من $105,73 مليار إلى $102,75 مليار بين 28 أكتوبر و3 نوفمبر، بينما لم تتغير الأصول المُدارة في صناديق ETH المتداولة (ETF) تقريبًا، إذ بلغت $14,56 مليار. ويبدو ذلك أقرب إلى الاستقرار بعد تدفقات خارجة، لا إلى تجدد الطلب المؤسسي القوي.

سجّل سوق العملات المشفرة خلال 7 أيام ارتباطًا مرتفعًا مع QQQ عند 0,95914، ومع SPY عند 0,93881، لكن تداخل البيانات بلغ نحو 0,47، لذا ينبغي تفسير هذا المؤشر باعتباره دلالة على الاتجاه، لا ارتباطًا دقيقًا. وخلال الفترة نفسها، انخفض QQQ، المتمحور حول ناسداك، بنسبة 4,4%، بينما تراجع SPY بنسبة 1,72%.

للمزيد عن الانتخابات وتقرير التوظيف وأسعار الفائدة وتأثير ضعف قطاع التكنولوجيا: استعراض أحداث الأسبوع والجدول الزمني لأبرز العوامل الاقتصادية الكلية.

الخلاصة: اليوم وخلال الأيام القليلة المقبلة، ترجح كفة سيناريو التقلبات المرتفعة والتعافي الحذر، لا سيناريو الارتفاع القوي والمستمر. وسيتغير التقييم لصالح نمو مستدام إذا تحسنت شهية المخاطرة وتدفقات صناديق ETF وهيكل المشتقات في آن واحد، بعد الانتخابات وبيانات يوم الجمعة، من دون ارتفاع جديد في التصفيات.