#USMidtermsEnterFinalStretch 🧐

مصير الكونغرس يُحسم يوم الثلاثاء

دخلت انتخابات التجديد النصفي الأمريكية مراحلها الأخيرة. يوم الثلاثاء (3 نوفمبر)، سيتوجه الناخبون إلى صناديق الاقتراع لتقرير مصير المقاعد الـ435 جميعها في مجلس النواب و35 مقعدًا من أصل 100 في مجلس الشيوخ؛ بالإضافة إلى ذلك، تُجرى انتخابات حكام الولايات في 36 ولاية. وحتى الآن، أدلى أكثر من 51 مليون أمريكي بأصواتهم بالفعل، وهو رقم يكشف الكثير عن مستوى الاهتمام بهذه الانتخابات. وتتمحور النقاشات حول القضايا المألوفة والمستمرة: تكاليف المعيشة، وأسعار الطاقة، والرسوم الجمركية، والاقتصاد. باختصار، هذه انتخابات تمس جيوب الجميع، من وول ستريت إلى الشارع الرئيسي.

منظور يركز على الأسواق: ماذا تقول استطلاعات الرأي، وما الذي تغفله؟

بيانات استطلاعات الرأي الأخيرة واضحة: يتقدم الديمقراطيون في الاستطلاعات الوطنية، واكتسبوا أفضلية في سباقات حاسمة لمجلس الشيوخ في ولايات مثل ميشيغان وماين وتكساس وكانساس. وتسعّر أسواق التنبؤ حاليًا احتمال انتقال السيطرة على مجلس النواب إلى الديمقراطيين بأكثر من 90%، مع احتمال أقل، وإن كان لا يزال كبيرًا، بالنسبة إلى مجلس الشيوخ. لكن لا بد لي من إضافة ملاحظة صريحة: استطلاعات الرأي ليست سوى لقطات آنية، وليست تنبؤات. لقد شهدنا جميعًا دروس عامي 2016 و2024. فما الذي على المحك؟ يتوقف الأمر على من سيمسك بالقلم عند صياغة السياسة الاقتصادية، بما يشمل الضرائب والإنفاق والتجارة. وبالنسبة إلى الأسواق، لا تتحدد السياسة بالخطاب بقدر ما تتحدد بـ«النص» الفعلي الذي يُسنّ قانونًا.

العملات المشفرة جزء لا مفر منه من هذه الانتخابات: رهان بقيمة $200 مليون

إليكم حقيقة مثيرة للاهتمام: تأتي إحدى أكبر مجموعات لجان العمل السياسي الفائقة ذات القضية الواحدة في تاريخ هذه الدورة الانتخابية من قطاع العملات المشفرة، وقد أنفقت أكثر من $200 مليون. فما الذي تريده الصناعة بكل هذه الأموال؟ الوضوح. وقد أقر مجلس النواب «قانون CLARITY»، وهو تشريع يتعلق بهيكل السوق، لكنه تعثر في مجلس الشيوخ في سبتمبر، إثر تصويت بنتيجة 49 مقابل 50. وإذا لم يُقرّ قبل نهاية العام، فسيتعين أن تبدأ العملية التشريعية من الصفر عندما ينعقد الكونغرس الجديد في يناير. بعبارة أخرى، لا يتعلق التصويت يوم الثلاثاء بمن سيشغل أي مقعد فحسب، بل أيضًا بمن سيصوغ النسخة التالية من لوائح العملات المشفرة.

الغموض التنظيمي: ما الذي تركز عليه العملات المشفرة حقًا

يميل كثيرون منا إلى النظر إلى الانتخابات أساسًا من زاوية تأثيرها الفوري في الأسعار، لكن القصة الحقيقية أعمق من ذلك. فوجهة الكونغرس القادم ستكون العامل الحاسم في تحديد وتيرة تشريعات الأصول الرقمية ومضمونها. وستظل حماية المستهلك، والتمويل غير المشروع، ونطاق صلاحيات الولايات مقابل الحكومة الفيدرالية، وهي القضايا ذاتها التي تسببت في تعثر قانون CLARITY في سبتمبر، مطروحة على الطاولة خلال الدورة الجديدة. وبصرف النظر عن الحزب الفائز، ستستمر المفاوضات التشريعية؛ وهدف الصناعة هو ضمان أن تكون القواعد الناتجة «قابلة للتطبيق» من حيث الامتثال، أيًا كان من يمسك بالقلم. ومن هذا المنظور، لا تتعلق الانتخابات بـ«الاتجاه» الذي ستسلكه الأمور، بل بمتغير يؤثر في الجدول الزمني.

درس من التاريخ: قد تكون توقعات الأسواق بعد الانتخابات مضللة

إذًا، كيف ستؤثر الانتخابات في BTC والأسهم؟ الإجابة الصادقة هي: لا أحد يعرف، ولا تعرف البيانات أيضًا. تراوحت تحركات سعر BTC خلال الأيام الـ30 التالية لآخر ثلاث انتخابات تجديد نصفي بين نطاق واسع، من -45% إلى +13%، ما يعني عدم وجود نمط واضح لاتجاه محدد. وينطبق الأمر نفسه على الأسهم: لا تُظهر المتوسطات التاريخية فرقًا كبيرًا بين فترات سيطرة حزب واحد وفترات انقسام السيطرة على الكونغرس. وفي رأيي، تتمثل الخلاصة الأساسية في أن الانتخابات لا تغير مسار أسعار الأصول، بل تغير الخريطة التي يُرسم عليها ذلك المسار. وفي نهاية المطاف، تظل الأسعار مدفوعة بالتضخم، وأسعار الفائدة، وأرباح الشركات، والسيولة. لذا، من الأفضل تجنب الروايات الثنائية، مثل «انتهت الانتخابات، لذا ستقفز السوق» أو «انتهت الانتخابات، لذا كل شيء محكوم عليه بالفشل».

دليل هادئ لمتابعة ليلة الانتخابات

لمن سيجلسون أمام شاشاتهم ليلة الثلاثاء، أقترح إطارًا عمليًا: أولًا، قد يستغرق اتضاح النتائج بالكامل ساعات، أو حتى أيامًا في بعض سباقات مجلس الشيوخ؛ وغالبًا ما تكون التفسيرات المتسرعة خاطئة. ثانيًا، نادرًا ما تدوم ردود الفعل الأولية؛ فكثيرًا ما تختلف «استجابة السوق المسائية» عن «واقع الأسبوع التالي». ثالثًا، ينبغي أن ينصب التركيز الحقيقي على كيفية تبلور المؤشرات المتعلقة بالسياسات التشريعية والاقتصادية في الأسابيع التالية للانتخابات. هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية. الانتخابات مؤقتة؛ أما التحليل السليم فباقٍ. أي سباق تعتقد أنه سيكون الأكثر حسمًا ليلة الثلاثاء؟

$US500 $NAS100 $BTC $XAU