#中期选举 تبدو هذه الانتخابات النصفية أقرب إلى محفّز لتقلبات قصيرة الأجل، لا إلى عامل يحسم اتجاه أسواق الأسهم والعملات المشفرة. أما ما سيحدد مسار السوق لاحقًا، فهو أسعار الفائدة التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي، والتضخم، وأرباح الشركات، وتدفقات الأموال.

الأسهم الأمريكية: تذبذب أولًا، ثم احتمال التعافي بعد اتضاح النتائج
قبل الانتخابات: يؤدي تصاعد عدم اليقين بشأن السياسات إلى ميل الأسواق لتقليص المراكز والتحوط من المخاطر، وقد تتفاقم التقلبات في أسهم التكنولوجيا والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
انقسام الكونغرس: عادةً ما يكون السيناريو المفضل للأسواق. فالقيود المفروضة على التوسع المالي والتشريعات الجذرية تخفف الضغوط على عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وقد تنخفض تقلبات الأسهم الأمريكية.
فوز الديمقراطيين بمجلس النواب أو بالمجلسين: قد تواجه أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى ضغوطًا بسبب مكافحة الاحتكار، وتنظيم الذكاء الاصطناعي، والتدقيق في مراكز البيانات؛ في حين يُرجح أن تستفيد قطاعات الطاقة الجديدة والرعاية الصحية نسبيًا.
احتفاظ الجمهوريين بالسيطرة على المجلسين: تزداد استمرارية السياسات في قطاعات الطاقة والقطاع المالي والدفاع وغيرها، لكن توقعات التوسع المالي والعجز قد تدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع، ما يزيد الضغوط على التقييمات.
كما تميل الأنماط التاريخية إلى «الضعف قبل الانتخابات والتعافي بعدها»، إذ يؤدي حسم الانتخابات إلى إزالة الغموض بشأن السياسات. لكن تداولات الذكاء الاصطناعي وأسعار النفط والتضخم تظل متغيرات أكثر أهمية هذه المرة.

العملات المشفرة: التأثير غير مباشر في معظمه، لكن التقلبات ستكون أوضح
سيطرة الجمهوريين على الكونغرس: تميل الأسواق إلى المراهنة على تخفيف تنظيم العملات المشفرة والتقدم في التشريعات، وتتحسن المعنويات تجاه البيتكوين والبنية التحتية للبلوكتشين والمنصات المتوافقة مع الأنظمة.
انقسام الكونغرس: قد تتباطأ وتيرة التشريع ويشتد التدقيق الرقابي، ما قد يؤدي إلى تراجع الأسواق أولًا ثم تباين أدائها.
سيطرة الديمقراطيين على المجلسين: تميل التوقعات التنظيمية الخاصة بقطاع العملات المشفرة إلى التشدد، لكن الأنظمة التي ترسخت لن تفقد مفعولها فورًا، وقد يؤدي الإفصاح الصارم وفصل الأصول أيضًا إلى تعزيز ثقة المؤسسات.
ستتأثر العملات المشفرة على المدى القصير كذلك بتزامن استحقاق عدد كبير من الخيارات، وسيولة الدولار، والتغيرات في تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة. ويبدو البيتكوين حاليًا أشبه بـ«أصل من الطبقة الأولى» لقياس شهية المخاطرة في الاقتصاد الكلي وتدفقات المؤسسات: يستفيد عندما تكون السيولة جيدة، ويسهل بيعه أيضًا قبل غيره عندما تتقلص موازنات المخاطر.

أهم ثلاثة أمور تجدر مراقبتها
الجهة التي ستسيطر في نهاية المطاف على مجلس الشيوخ: فهي تحدد مباشرةً إلى أي مدى يمكن لحكومة ترامب المضي في أجندتها لاحقًا.
تنظيم الذكاء الاصطناعي والإنفاق المالي: هذان العاملان من الأكثر قدرة على التأثير في تقييمات الأسهم الأمريكية عبر عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
تدفقات الأموال إلى صناديق البيتكوين المتداولة: وهي مؤشر على جودة أداء سوق العملات المشفرة، يفوق مجرد مراقبة نتيجة الانتخابات.

إجمالًا، يرجح أن يقترن انقسام الكونغرس بتقلبات منخفضة وتعافٍ معتدل؛ أما النتائج المفاجئة فقد تؤدي إلى تقلبات حادة.